一、金属板块

1、铜

隔夜伦铜受贵金属和能源期货价格企稳的连带影响以及中国铜进口数据也提供进一步支撑，收盘基本持稳，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌30美元,报每吨7,760美元,但在电子交易中反弹至7,795美元附近。

国内近期房地产调控政策不断，市场还未消化完全，早盘沪铜低开后出现快速下跌，但在现货贴水不断缩小的情况下出现止跌迹象。技术上看仍受制于5日均线。午盘受到股指期货止跌上行的带动，出现快速拉高。但午后2点后，再次出现跳水，显示市场多头仍然相对谨慎。沪铜1007最高61080，最低60430，收盘于60660，微涨10点，涨幅0.02%。成交24万手，较昨日减少5.2万手；持仓减少8420手。但沪铜1008持仓增加4632手。目前处于换月阶段，建议日内操作。沪铜上方压力60840，61000；下方支撑60600，60000.

（中期研究院研究员  全龙善）

2、铝

因投资者重燃对希腊债务问题的担忧，同时葡萄牙公债与指标德国公债收益率之差亦走阔，引发希腊问题可能蔓延至其它南欧国家的担忧。欧元兑美元出现下跌，跌幅为0.03%，市场对经济的担忧导致了金属价格昨夜普跌。

伦铝三月期铝报收于2364.5美元/吨，较前一交易日下跌0.94%，在22日的电子盘中价格亦跟随下跌；沪铝今日低开高走，开盘价在16565元/吨，受中国原铝良好的进口数据的带动下，价格呈现上扬态势，但仍低于昨日结算价，最终收于16620元/吨，下跌40元，跌幅为0.24%。

技术形态上看，沪铝昨日收于十字星，暗含市场空头沽出的趋势在减弱，而受外盘及宏观面消息影响，今日价格最终于昨日价格几乎持平，价格在16650-16700位置焦灼的趋势仍将继续。

我们认为，希腊问题将继续困扰着欧元的汇率走势，从而影响外盘金属价格，虽然中国良好的金属进出口数据表现出需求的增长，但短期在明日的交易操作中，我们建议可谨慎做多沪铝，目标价格在16800元，止损点位16600元/吨。

（中期研究院研究员  敖翀）

3、锌

隔夜利空里多因素交织，摩根士丹利季获利超出市场预期并且IMF上调2010全球GDP预估值，另一方面希腊与欧盟及国际货币基金组织(IMF)官员展开磋商。这使得伦锌进行了震荡盘整的走势，最低探至2400，最高上探至2455，收盘于2440，微涨5点，涨幅0.21%。

国内方面，银监会官员表示，新的房贷政策不再以贷款记录来认定，而是以家庭拥有的房屋数量来认定是否为第二套、第三套。受此消息影响，沪锌1007低开10点，开盘于18935，并且出现快速下跌，最低探至18825。随着期现价差的缩小，期货价格获得支撑，并且不断微服上行。盘中受到中国央行3年期央票发行利率下调了1个基点消息影响，市场对于货币政策收紧的忧虑有所缓解。沪锌在内的有色金属均出现快速大幅上扬，沪锌被快速拉高至19000。随后出现部分获利了结盘，但相对稳定并且有继续上冲意愿，最高探至19220.巨大的期现价差使得多头谨慎，空头进场。沪锌1007出现不断下跌的走势，最终沪锌1007收盘于18930，收跌15点，跌幅0.08%.

现货市场，上海有色金属网0#锌现货报价18200，虽较昨日持平，今日早盘期货快速下跌获得了预期现货价格的支撑，午盘快速上行后的快速下行主要受到期现价差过大的影响。

从技术上看，沪锌1007收盘于60日均线，受制于5日均线。明日将考验5日均线。如站稳5日均线，上方压力19125，19200；19130；如未站稳5日均线，多单离场，背靠5日均线建空单。整体上看目前换月阶段，建议日内操作。

（中期研究院研究员  全龙善）

4、钢材

今日开盘后在多头增仓作用下价格迅速回升，并伴随成交量放大；随后全天价格在4750-4760区间震荡，并多次在4748处受到支撑；尾盘空头资金入场促使价格迅速下跌在4740受到支撑，最终空头获利回吐致使价格小幅回升，同时收于长下影线并伴随成交量放大。从盘面看，今日影响价格变动的主要因素是短线空头资金。

马钢上调建筑钢材出厂价300元/吨至5112元/吨并未对市场带来提振，因钢厂利润过于丰厚；虽然外矿价格继续上涨，但涨幅缩小，内矿低价资源已经开始全面抛售说明目前铁矿石价格处于异常高位，后市看法谨慎。

（中期研究院研究员  刘洁）

5、黄金

中国进口数据给昨日金市给予了强劲支撑，同时，希腊债务问题仍困扰着大量投资者。标准普尔主权评级委员会主席John Chambers周三曾表示，标普预计希腊不会违约，但如果真出现违约，欧洲银行系统可能受到影响。现在投资者对突发事件的抵御能力表现为风险资产投资遭到抛售，资金涌入购买黄金进行避险。

COMEX六期金昨夜结算价报收于1148.8美元/盎司，上涨9.6美元；现货金报每盎司1,146.15美元，周二纽约尾盘报1,139美元/盎司。

我们认为，COMEX黄金仍有上涨空间，目标价位在1160美元/盎司，可考虑在低位建立多单，而短期看1145位置仍为主要的压力与支撑位，短期并没有明显如破，消息面对黄金价位的影响在短期更为突出。

（中期研究院研究员  敖翀）

二、农业板块

1、豆类

今日大商所豆1期货a1101延续了昨日的涨势，再创新高。今日日线开于3978，持续高位震荡，盘中触及1月8日以来的新高3995，直逼4000，最终收于3981，上涨0.25%。CBOT大豆升至1月中旬以来最高价位，近月5月大豆合约收高1.17%，至每蒲式耳995.4美分；而交投最活跃的7月大豆合约上涨1.21%，报收于每蒲式耳1006美分，一举突破了10美元的关键心理价位。受到农户的惜售导致的供给紧张，中国在国际市场上旺盛的需求的提振，豆价一路上扬。当7月主力合约突破10美元后，更是激发了买家兴致，大量多头入场，进一步提振了大豆人气。

从基本面上看，国内大豆现货行情依然清淡，价格变化不大。但由于油粕库存减少，油厂开工率开始增加。大量的进口令价格涨势受限。恶劣的天气因素令市场对远月合约充满信心。技术面分析，a1009交投清淡。a1101再创新高。尽管a1101的技术指标仍然显示该合约处于多头市场，但日线拉出长上影线，表明多头在前方遭遇空方阻力，或有大批资金等待获利了结。预计近期将进入调整，前方支撑位3900，建议投资者逢高适时沽空。

豆粕主力合约m1009今日温和收涨。日线开于2897，随后出现日内高位2898，后一路下挫，低位震荡，终收于2888，上涨0.10%。豆粕市场收盘上涨，创下了三月来的最高水平，截至收盘，CBOT豆粕上涨3.80美元到7.80美元不等，其中5月合约上涨5.50美元，报收293美元/短吨；7月合约上涨5.50美 元，报收292.80美元/短吨。陈豆供应紧张，农户囤货惜售，提振了大豆加工利润。而美豆粕连续十几日的强势上攻和MACD放大的红柱体现了良好的技术形态，也吸引了新多大举入市。

豆粕今日温和上涨，国家政策的支持作用迟迟未能体现。不过，随着养殖业的回暖，从长远期看，豆粕价格会稳步上升。从技术面分析，m1009仍在上升通道之中，上涨动能犹存。目前，2900是关键的心理价位，若能顺利突破则价格可能继续走高。建议投资者逢低多单介入。

（中期研究院研究员 史晓璐）

2、白糖

ICE糖市：受原油先抑后扬的拉动，4月22日ICE糖市原糖期货价格稍稍反弹。当日早盘糖价因原油市场走弱而小幅下跌，但随后原油价格反弹也随即刺激了糖价的上涨。当日成交量的萎缩也使得，糖价上攻乏力。技术上看，原糖7月合约短线支撑位16.67美分/磅一线支撑有效，20日均线处压力明显，短线有继续整固蓄势要求。后市有望再度上试短期整理区间上沿18美分/磅一线压力。

郑糖：SR101早盘低开，随后下探至5080处随后期价在均线附近震荡整理，再午盘14点后，期价放量减仓上行，截止收盘前期价再次放量减仓上行，期价接近前期重要阻力位5120出。从盘面可以看出，西南部的持续降雨使得，广西、云南的旱情得以缓解，西南部掀起了补种甘蔗的热潮，新榨季的播种面积交易前的所得数据应有望回升。随着广西食糖生产的结束，本榨季全国减产量也浮出水面，预计本榨季全国食糖减产约15%左右，减产的基本面对国内糖价维持在高位运行仍将起到关键作用。即将召开的糖会也也会对盘面构成利多。从技术上看，糖1101合约，今日收出一根看涨吞没的形态的K线，是主力的诱多陷阱，还是真正的方向明确，还要持续关注5日、10日均线的压制作用，预计后期仍会回补5130-5160的跳空缺口。建议谨慎低点多单，不建议轻易建多单。多单止损位5050，预计下方支撑5050，上方压力5150。

（中期研究院研究员吴媛瑾 欧阳玉萍）

3、棉花

今日，郑棉低开低走，由于市场传言称印度将允许已售出的棉花付运，投资者获利了结意愿较强。主力1009合约开于17110点，随着空头互补小幅冲高，触及17150点后回落至17110点一线，并维持窄幅震荡，尾盘再次下挫，最终报收17090点，跌70点，或0.41%，成交量减少670718手，为48986手，持仓量减少8680手，为137678手。从基本面看，3月份我国棉布和纱线产量的反弹反映了国内市场对纺织产品的需求进一步加大。棉价应会中长期高位运行的势态。从技术面看，郑棉收小阴线，昨日跳空高开的缺口并未被完全填补，MACD指标金叉形态也未完全形成，预计明日继续走低可能性较大，但在30均线附近将会获得支撑反弹，上方压力位在17200点，下方支撑位在17000点。建议多头投资者明日逢低入场，空头可暂时谨慎持仓。

（中期研究院研究员  汤瑜）

4、小麦 

今日，强麦震荡收低。主力1009合约开于2312点，瞬间下探至2308点后反弹，触及2313殿后震荡回落，并在2306点获得支撑上行，此后一直在2308点附近维持窄幅震荡走势，最终报收2308点，跌6点，或0.26%，成交量减少17472手，为16030手，持仓量减少2370手，为45948手。从基本面看，今年我国粮食生产可谓多灾多难，西南的大旱和东北的‘四月飘雪’，再加上目前北方大部分地区遭遇的持续低温天气，都对我国今年的粮食产量构成巨大威胁，而近期农科院也发布了今年我国粮食将减产的预警，但这将会对小麦构价格构成中期支撑。从技术面看，强麦连续两日收阴，今日重新回到布林通道内，预计延续技术性回调可能性较大，上方压力位在2320点，下方支撑位在2300点，建议多头投资者获利了结，如果期价跌至2300点附近，可再次多单入场。

（中期研究院研究员  汤瑜）

5、油脂

豆油：

4月22日，CBOT大豆期货升至1月中旬以来最高价位，受旺盛的潜在需求、技术面强势提振，作物前景的不确定有助于市场扩大涨幅。当日豆油期货收盘下跌，受累于豆粕/豆油价差交易。市场受累于投机性抛盘，且原油期货的疲势溢出到此间市场。从技术面上看，7月豆油期货随着本周一的急跌，07月合约的期价仍受60日均线的压制作用较大，MACD绿柱持续的增加的趋势较大。短期震荡指标显示，近期期价仍会延续震荡整理攀升的格局。

今日，连豆油1009合约早盘低开，随后震荡整理，盘终小幅收涨。主力合约缩量减仓，收阳线。据知情人透露，中国政府已停止发放阿根廷豆油进口许可证。据某国外贸易公司交易员本周三称，目前所有公司都无法获得政府的进口许可证，而且这种情况将会持续一到两个月。近期国内油厂随着豆油期货价格步入“顺价”区间，结合国际商品期货市场的短线“异动”，豆油现货行情波段升势跟盘再次“退热”，预计油厂、买家的入市心态都将维持理性特征。天气的异常变化和自然灾害使得国内粮油物价上涨的预期较为强烈。从技术面看，豆油1009正逐步移仓1101合约，整体远强近弱格局明显，后期豆油1009合约将逐步的疲弱。今日收小阳星的日K线，期价近期或进入窄幅调整期，以震荡市操作。预计下方支撑7600，上方压力7700。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

棕榈油：

4月22日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场午盘反弹收涨，因马来西亚货币令吉略微下跌引发空头回补和新一轮买兴。基准7月毛棕榈油合约收高12令吉，至2,483令吉/吨。近期马来西亚4月棕榈油产量增幅可能疲软，为期价提供了支撑。马来西亚毛棕榈油市场本周触底反弹，由于我国进口政策落实，可能促使国内买家转向进口棕榈油提振马盘市场看多出口前景。而且4月份前20天的出口数据表现良好，支持棕榈油止跌企稳，近期仍建议观望，待马盘企稳后再进场做多。

连棕榈油1009合约早盘平开，随后承压震荡，盘终主力合约仓量皆降，收小阴线，今日期价整日在均线附近窄幅震荡整理。近期马来西亚棕榈油期、现货价格双双走低，这对国内棕榈油经销商的提价行为形成明显降温抑制。近期全国商业、国储植物油库存充裕的大背景之下，缺乏终端需求实质性支撑的棕榈油市场，仍将跟随外围市场箱体内振荡运行。从技术上看，棕榈1009 于前期横盘整理区域和60日线处受到明显支撑，上方受到5日和10日均线压制，短期后区间震荡。依照震荡市行情对待。目前下方支撑6860，上方压力7000。

（中期研究院研究员  吴媛瑾）

菜籽油：

今日菜油主力1009合约早盘高开，随后弱势震荡，盘尾小幅下挫，盘终涨跌互现，主力合约仓量皆降，收小阴线。今日国内部分地区菜油出厂报价箱体徘徊。其中，湖北、贵州、四川、江苏、安徽地区分别较昨日持平。由于近期周边市场信号混乱，国内菜油市场资金难以凝聚，上涨动能不强。不过国储收购价格出炉对市场的利多效应仍将维持。受恶劣天气的影响，今年新季菜籽减产已经被市场认可，菜籽上市之后可能会出现贸易商和油厂抢购的预期增强，这均对菜油价格运行提供支持。而且由于当前菜油现货价格维持在8200附近运行，国储菜油库存成本在8500以上，目前国储顺价销售也不具备条件，整体来看菜油市场利多因素仍然存在，后市仍有上涨可能。从技术上看，菜油1009 合约10日均线处压力仍旧较大，前期高点处具有阻力，短线或维持震荡调整态势，中期趋势向好。建议，高抛低吸以震荡市行情对待。预计下方支撑8150，上方压力8250。

（中期研究院研究员  吴媛瑾）

6、玉米

今日连玉米主力1009合约小幅高开于1928，早盘期价快速下挫至1923后小幅回升，随后围绕1925一线震荡整理。最终盘末报收于1924，下跌3，收出小阴线。今日连玉米缩量减仓，成交量减少22752手降至28216万手，持仓量则减少1660手降至22.3万手。

基本面上，目前东北大部分地区农民手中所剩余粮不多，局部潮粮收购已基本暂停，后期国内玉米供应仍将维持偏紧局面。但国家调控力度的加大有望抑制住玉米短期继续大幅上扬的势头。技术面上，今日连玉米1009合约基本在昨日区间范围内运行，整体走势略为疲软，多头平仓打压期价小幅收低。从近几日的走势来看，5日均线为期价提供了较强的支撑，目前连玉米仍运行于均线系统上方，但上方1930关口形成的压制也不容小觑。总体而言，预计连玉米近期仍将维持区间震荡的走势，操作上建议投资者逢高平仓，上方压力位1930，下方支撑位1910。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、LLDPE

在美油继续小幅收低，且无利多出现的情况下，连塑L1009合约今日小幅低开于11630点，随后空头大力建仓并引发跳水走势，9点30分后开始一直震荡盘整，收盘前半小时，空头继续建仓砸盘，L1009继续跳水，最终收于11535点，较前一交易日收低115点，或0.99%。今日L1009合约成交量小幅增加，持仓量大幅增加11386手至92440手。

连塑今日开盘不久即跌破11600点，而后空头乘胜追击，盘中多头几乎没有抵抗发生。目前看，在整个金融市场空头氛围的弥漫下，L1009合约的空头渐占上风，同时，PE的现货市场和上游的乙烯市场也不景气，因此，建议投资者可以保持短空思路，短线适当参与炒作。

（中期研究院研究员 宋健）

2、PVC

今日国内PVC 主力1009合约低开开盘并迅速走低，日内大部分时间维持低位震荡的局面。最终报收于7855元/吨，较上个交易日结算价下跌75元/吨，成交量为50066手，持仓量减少6926手至94346手。PVC结束上周连续的上行走势转入下跌，前期多头的减持造就了近日的跌势，国内地产政策的调控因素仍在起作用。资金的离场难以支撑PVC期价，现货市场价格小幅走软也减弱了支撑力量。建议前期多单坚持，暂时观望为宜。

（中期研究院研究员  包娟）

3、燃油

  EIA日前公布的数据显示，美国原油和燃油库存大幅增加。目前，美国原油和燃油总库存水平触及年内高位，成品油输出量（一项衡量需求的指标）触及2010年低点，原油期货周三收盘走低。纽约商交所六月轻质低硫原油期货合约结算价跌17美分，至每桶83.68美元，跌幅0.2%。

4月21日新加坡燃料油现货收盘价：高硫180涨8.25至496.16美元/吨，高硫380涨8.19至488.58美元/吨。周三亚洲燃料油对迪拜原油差价走强至两周以来的高点水平。然而，一些市场参与者认为,市场基本面依然疲弱,受累于西方船货的大量供应,4月流入船货位于六个月高点370-380万吨,5月总计料在280-290万吨。

国内方面，今日华南燃料油报价稳居高位，但整体成交情况不佳，市场观望心态较重。黄埔市场船用混调180CST交易价持平，过驳价至4700-4710元;库提价至4710-4720元。　华东区内调油资源紧张，且调油成本持续高位，支撑燃料油市场价格高位坚挺。今日区内报价小幅走高，市场成交价格小幅攀升30元/吨左右。

沪油今日小幅低开后，保持平稳走势至收盘，主力合约1006以4748元/吨收盘，较昨日结算价跌19元/吨。成交量13898手，日减仓5976手至27378手。国际油价高位盘整，国内燃料油受成本支撑，价格维持高位。期货市场成交再度缩量，持仓也大幅下降，行情难以有效展开，短期将延续震荡。

（中期研究院研究员  包娟）

4、PTA

之前美国能源资料协会公布的数据显示上周原油库存增加，预期为小幅下降。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1009开盘价低于昨日结算价，开盘8526，盘中走势以震荡为主，最高8560，最低8504，午后价格大幅拉升后有所回调，最终收于8518，较前一交易日结算价跌30点，跌幅0.35%，成交量213202手，持仓量200620手。

总的来说，美国国际能源部报告显示美国原油期货交割仓库的库存攀升，引发有关燃油需求尚未复苏的担忧，使得原油价格小幅下挫，PX价格则大幅上涨。现货价格行情趋稳，卖方低价惜售，下游聚酯行业基本维稳，行情趋于平淡，涤丝短纤报价基本持平。技术上，今日PTA主力合约TA1009继续运行在60日均线附近，其上方压力仍较大，市场做多信心不足。操作上，建议投资者短期内继续关注技术上前期缺口的回补，可采取日内短空的操作，靠近支撑位减仓。

（中期研究院研究员  徐珊）

5、橡胶

橡胶供给面东南亚产区陆续开割， 3月份进口的38万吨天胶和合成胶，国家预计抛储10万吨橡胶随着东南亚割胶启动，5月份天胶供应将逐步回升，橡胶市场供不应求的局面逐渐被打开，对沪胶上行形成巨大的阻碍。另外继新加坡通过允许本币升值紧缩货币政策后，印度央行昨日宣布上调基准利率25个基点，并要求银行提高现金准备金率。此外，澳大利亚央行昨日也暗示会进一步升息，市场预期巴西将在本月28日议息会上宣布大幅加息。种种迹象表明，新兴经济体“退出”正在提速，未来的商品市场将会受到退出政策的打压，近期的利空不断。明日国储拍卖，进一步关注拍卖价格，沪胶目前已经累计了诸多的风险，正在等待时机给予方向与爆发，技术上由于早盘日胶大幅跳水，沪胶再次跳空低开，5日均线下穿10日和20日均线，同时10日均线下穿20日均线构成下跌三角形，均线系统显示沪胶进一步下跌可能性加大。操作上建议逢高中线布局做空，关注24000整数关口的支撑。

（中期研究院研究员  王源源）

四、股指期货

今日股指期货的走势可谓是跌宕起伏。以3260点小幅低开之后，IF1005合约在9：40分左右有一波小幅反弹行情，反弹之后再破低点下跌至全日最低点3211.0点；中午11时，一根一分钟线带量1800手轻易上破10点钟下跌中的反弹高点，借势反空为多，随后下午出现了先反弹再走低的走势。从今日的收盘来看，并没有突破周一的中值大阴线的中值3280点，表明市场仍然处于偏弱行情。从今日成交量情况来看，IF1005合约成交量为133247手，占总成交量的95%，日增仓仅为321手，表明日内交易的特征依然明显，且主要集中在1005合约。

对未来的走势我们认为，由于股指期货市场与沪深300走势以趋于同步，目前影响证券市场的主要因素可以从宏观政策、资金需求来年各个方面来考虑。从资金面来看，融资融券总规模三级跳，截至4.20日，总规模已接近2亿。目前A股市场最主要的宏观政策面调控来源于房地产市场，对于房地产股和金融权重股的打击较大。对于短期走势，我们认为期指合约价格震荡向下的概率较高。

（中期研究院研究员  冯宸垚）