一、金属板块

1、铜

前期受到利空打压的金属暴跌后回归平静，内外盘均企稳整固，隔夜伦铜上涨95美元至7790美元。

今日早盘沪铜继续消化利空的打压，午盘维持窄幅震荡，午后开盘后在股市反弹带动下，部分游资拉动沪铜小幅拉升，收盘上涨0.48%至60930元。资金继续移仓，1007合约今日持仓减少4462手，1008合约持仓增加9324手。

前期我们认为，在受到高盛事件和国内房地产新政之后沪铜将重归季节性因素和流动性紧缩的博弈，维持日内逢低短多的策略，跌破60000止损。今日我们认为，在沪铜企稳后可逢低位逐步加仓短期多单，视成本设定止损位，跌破60000坚决止损。从中期来看我们看空铜价，具体入场时机等待提示。沪铜压力位61000、61500、62300，支撑位60500、60000、59300。

（中期研究院研究员  曾宁）

2、铝

高盛事件的影响仍在扩大，英国金融服务局宣布开始对高盛涉嫌欺诈事件进行调查，市场恐慌令风险资产不受青睐。美元指数

伦铝三月期铝在经历下跌后出现回弹迹象，报收于2387美元/吨，较前一交易日上涨0.4%，价格高位曾仍位于2400线以上；沪铝今日下挫的势头减缓，上涨25元，涨幅为0.15%，跌幅收窄，价格收于16690元/吨，。

技术形态上看，沪铝价格止跌转升的趋势出现，但并未有市场此前预期的迅速反弹，但可以预见K线仍将在宽幅横盘整理的区间运行。

受到房地产政策以及高盛事件的影响，金属整体出现下跌，但我们认为，沪铝价格走势在本周内仍会恢复至16800-17000元/吨位置附近，建议可谨慎做多沪铝，止损16500元/吨，止盈16950元/吨。

（中期研究院研究员  敖翀）

3、锌

高盛周二公布极为出色的季度获利,影响盖过了英国金融服务监管局(FSA)开始对高盛展开有关民事欺诈指控正式调查的消息，市场风险情绪有所上升。伦锌逐步走高，最高探至2455，最终收盘于2435，上涨30点，涨幅1.25%。

国内方面，房地产调控政策的利空消息正逐步被市场消化，避险情绪有所缓解。沪锌1007高开于19000，高开70点，现货疲弱表现拖累期货，使得早盘出现快速下跌，但在18850附近获得支撑。随即反弹至18920附近并不断进行反复。午后随着股指不断上扬，金属开始发力。午后开盘即快速上扬，虽有多平单出现，但并没有阻碍上升趋势，最高探至19055，尾盘依旧表现强势，最终收盘于19030，全天上涨110点，涨幅0.58%。今日沪锌1007成交33万手，较昨日减少2.8万手；持仓19.3万手，较昨日减少5650手。持仓和成交量均出现减少，这和目前处于换月阶段有很大关系。沪锌1008持仓较昨日大幅增加了7202手。综合，市场避险情绪有所缓解，多头处于优势。

现货市场，上海有色金属网0#锌现货报价18200，虽较昨日持平，今日期货上涨使得期现价差扩大，但考虑到对现货的牵引作用，目前价差仍可接受。

从技术上看，沪锌1007站上60日均线，受制于30日均线。明日将挑战该均线。如站稳19130，可以短多或者多单持有，上方压力19200和19320。如未站稳30日均线，多单离场，背靠30日均线建空单。

（中期研究院研究员  全龙善）

4、钢材

今日上午在空头增仓作用下SHFE螺纹钢价格继续走低，在4720处受到支撑；中午盘开始空头获利回吐致使价格迅速回升，并一直保持小幅震荡；最终价格收于4745，继续承压20日均线和4750。从成交量看，价格上涨和下跌时成交量均放大，市场跟随明显。

沙钢和河北钢铁集团分别上调建筑钢材出厂价50和100元/吨，好于市场预期，对钢材价格给予一定支撑；但银监会重申加强土地储备贷款管理，严控房地产开发贷款风险的房地产调控政策再次对市场造成打击。

市场调整继续，没有企稳迹象，建议日内操作。

（中期研究院研究员  刘洁）

二、农业板块

1、豆类

今日大商所豆1期货a1101合约持仓超过a1009，大批主力资金已经完成向远月合约的转移。近月a1009横盘整理，交投清淡，主力a1101合约则在上升通道上继续前行，延续了昨日的涨势。今日日线开于3960，开盘后一路震荡走高，触及1月12日以来的新高3979。最终收于3971，上涨0.28%。CBOT大豆期货周二收盘上涨，近月5月大豆合约上涨0.74%，至984美分/蒲式耳；交投最活跃的7月合约上涨0.76%，至994美分/蒲式耳。农户惜售令基差稳中走坚，增大的出口需求也提振了市场人气，美豆得以反弹。分析师表示，投机性买盘显著，缺乏周边市场的利空影响得以令季节性买盘重新浮现。

从基本面上看，国内大豆现货交投有回暖迹象，但要完全复苏尚待时日。季节性交投仍是令近期市场活跃的主要因素。大量的进口令价格涨势受限。近月合约临近交割，资金移仓情况明显，市场将更多关注于远月合约。技术面分析，a1009交投清淡，而a1101继续放量上涨，再创新高。MACD双线上行，红柱放大，价格线均线呈现典型多头市场。不过由于支持价格上涨的因素有限，期价涨势是否能够保持还是一个问号。前方支撑位3900，建议投资者逢高适时沽空。

豆粕资金也在逐渐往远月移动，但是步伐较连豆略为缓慢。主力合约m1009今日震荡下行。日线开于2898，最高触及2899，但在收盘时不断下滑，终收于2885，下跌0.21%。CBOT豆粕收盘大涨，创下了三个月来的最高水平，截至收盘，CBOT豆粕上涨1.60美元到4.10美元不等，其中5月合约上涨3.60美元，报收287.50美元/短吨；7月合约上涨3.50美元，报收287.30美元/短吨。陈豆库存紧张，农户囤货惜售，以及活跃的买豆粕卖豆油套利支持了豆粕价格。

基本面上，尽管豆粕今日略有下跌，但国家收储的政策仍会给豆粕带来提振，在加上畜牧养殖业的全面复苏，长远期看，豆粕价格会稳步上升。从技术面分析，m1009尽管遇到盘整，但仍在上升通道之中，上涨动能犹存。目前，2900是关键的心理价位，若能顺利突破则价格可能继续走高。建议投资者逢低多单介入。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

2、白糖

今日郑糖1101合约小幅低开于5106，早盘期价小幅冲高后逐渐回落，在跌至5070一线时获得支撑，随后期价再度攀升，收回早盘部分跌幅。最终盘末报收于5099，下跌29，收出小阴线。今日成交量大幅攀升，增加61.3万手升至229.5万手，持仓量则增加59372手升至67.2万手。

基本面上，4月17日以来，西南部分受旱地区继续出现降雨。受降雨的影响，贵州广西两省区的旱情得到一定的缓解。同时目前现货市场无明显起色，购销依然清淡。整体来看，基本面使做多动能受到压制。技术面上，今日郑糖1101合约处于技术性弱势，新交易者入市做空使期价承压，盘中期价下穿30日和20日均线，最终收于均线系统下方。考虑到MACD指标中红柱逐日缩短，且KDJ指标中K线有下穿D线的趋势，预计郑糖在外盘疲软的背景下，近期将维持震荡偏弱的走势。操作上建议投资者以短线交易为主，上方压力位5200，下方支撑位5050。

（中期研究院研究员吴媛瑾 欧阳玉萍）

3、棉花

今日，郑棉受印度停止棉花出口的消息提振大幅高开并最终收涨。主力1009合约开于17200点，随着小部分多头平仓，回落至17120点并横盘，中午收盘前受买盘资金推动再度震荡上行，并两次测试17225点压力位，但均未成功，尾盘小幅回落，最终报收17160点，涨270点，或1.60%，成交量增加48324手，为116004手，持仓量增加3000手，为146358手。从基本面看，全球第二大棉花生产国和供应商印度决定停止棉花出口，这也预示着中国将把棉花进口完全转向美国，昨日纽约棉花期货5月和7月合约均涨停。估计这一消息也将影响刚刚国内现货市场刚刚有所平稳的现货价格，棉企惜售心理或将加重。从技术面看，前期17000点阻力位被轻松突破，MACD指标中DIFF有上穿DEA趋势，多头市场信号极为明显。建议投资者保持多头思维，但预计明日，郑棉小幅回落修正今日跳空缺口可能性较大，上方压力位在17300、17450点，下方支撑位在17000、16750点。

（中期研究院研究员  汤瑜）

4、小麦 

今日，强麦高开低走收涨。主力1009合约开于2318点，冲高至2319点后震荡回落，在2309点得到买盘支持反弹至2314点，并维持窄幅震荡，尾盘小幅回落，最终报收2312点，成交量减少6658手，为33502手，持仓量增加4676手，为48318手。从基本面来看，西南旱灾、持续寒冷低温天气和国家扶持农业生产的新政都对近期强麦上涨构成了支撑，但是我国小麦供大于求的关系并未改变，多数地区小麦和面粉的价格都保持稳定。从技术面看，多个指标显示强麦接近超买，有技术回调需求，预计明日强麦将走低，上方压力位在2320点，下方支撑位在2300点，建议多头投资者获利平仓。

（中期研究院研究员  汤瑜）

5、油脂

豆油：

4月21日CBOT大豆期货收盘上涨，坚实的潜在需求支撑期价自本周一的跌势中反弹。农户抛售有限令现货价格走坚，加上良好的国内和出口需求带来了基本面强势，期货市场得以反弹至近期高位。CBOT豆油期货收盘同样上涨，原油期货溢出的强势给市场带来额外支撑。7月豆油期货合约收高0.15美分，或0.38%，至每磅39.54美分。从技术面上看，随着本周一的急跌，07月合约的期价已经站上60日均线，KDJ、RSI指标都显示有短暂反弹的机会，近期期价仍会延续震荡整理攀升的格局。

今日，连豆油1009合约早盘高开下探，随后震荡走高，午盘收涨。主力合约缩量减仓，收十字阳线。今日阿媒体报道说，阿根廷对华豆油出口的中断引发阿根廷国内的忧虑，当局一直试图与中国政府通过谈判寻找解决办法。据国外媒体报道，中国可能放松严格的进口新标准，自阿根廷的豆油进口将恢复正常。近期国内油厂随着豆油期货价格步入“顺价”区间，结合国际商品期货市场的短线“异动”，豆油现货行情波段升势跟盘再次“退热”，预计油厂、买家的入市心态都将维持理性特征。天气的异常变化和自然灾害使得国内粮油物价上涨的预期较为强烈。从技术面看，豆油1009正逐步移仓1101合约，整体远强近弱格局明显，后期豆油1009合约将逐步的疲弱。全天震荡上行，收带下影的小K线，MACD死叉后，绿柱逐渐变大，短线或存在继续调整要求，后市关注20日线支撑。期价近期或进入窄幅调整期，以震荡市操作。预计下方支撑7600，上方压力7700。

（中期研究院研究员 吴媛瑾）

棕榈油：

4月21日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场截至发稿时仍处于震荡市，行业机构油世界预估，马来西亚未来数月棕榈油产量仍可能下滑，马来西亚3月毛棕榈油产量同比增长8.7%，而1月和2月的产量同比均出现下滑。马来西亚强劲的出口以及国内消费增长令库存水平降至低位。基本面仍中性偏多，近期仍建议观望，待马盘企稳后再进场做多。

连棕榈油1009合约早盘高开，随后拉升震荡，盘终主力合约持仓、成交皆减少，尾盘收于小阳线。近期，国际商品市场出现高位“跳水”的宽幅振荡走势，随着国际原油、豆油期货价格的明显回落，包括来自令吉汇率持续走高、出口市场表现不振的共同打压，马来西亚棕榈油期、现货价格双双走低，这对国内棕榈油经销商的提价行为形成明显降温抑制。近期全国商业、国储植物油库存充裕的大背景之下，缺乏终端需求实质性支撑的棕榈油市场，仍将跟随外围市场箱体内振荡运行。从技术上看，棕榈1009 于前期横盘整理区域和60日线处受到明显支撑，高开高走，上方受到5日和10日均线压制，短期后区间震荡。依照震荡市行情对待。目前下方支撑6860，上方压力7000。

（中期研究院研究员  吴媛瑾）

菜籽油：

今日菜油主力1009合约早盘低开，随后探底反弹，盘终主力合约增仓缩量，收十字阳线。仍旧是近期国务院常务会议决定继续实施油菜籽临时收储政策，收储价格由1.85元/斤提高到1.95元/斤，折合成菜籽油的成本为7,900-8,000元/吨。国务院提高油菜籽收储价格的政策对菜油市场形成良好的托市效果良好。而近期猪价低谷陆续回升，夏季低价格油种将在散油市场形成季节性的冲击影响，对期价利空。使得期价仍在高位震荡整理运行。从技术上看，菜油1009 合约10日均线处压力仍旧较大，前期高点处具有阻力，短线或维持震荡调整态势，但周线技术形态良好，处于多头状态，中期趋势向好。建议，高抛低吸以震荡市行情对待。预计下方支撑8150，上方压力8250。

（中期研究院研究员  吴媛瑾）

6、玉米

今日连玉米主力1009合约以1925持平开盘，早盘稍作整理后，期价下挫至日内最低点1922，随后期价震荡上行，并多次触及1928一线。最终盘末报收于1927，上涨3，收出小阳线。今日缩量减仓，成交量减少41910手降至50968万手，持仓量则减少5608手降至22.5万手。

基本面上，市场传言下周国家将继续拍卖临储玉米，数量可能放大至120万吨。从近两次临储玉米拍卖的情况来看，拍卖价格与市场价格相比并无明显优势，因此短期难以对市场有实质性影响。但从中长期来看，临储玉米拍卖有利于缓解用粮企业的抢收压力，并稳定玉米市场价格。虽然每周拍卖玉米数量不大，但会在一定程度上对市场心理预期产生影响。技术面上，今日连玉米1009合约处于技术性弱势，空头回补推动期价小幅走高。由于连玉米今日多次触及1928一线，1930整数关口攻而不破，故近期期价上行压力依然较大。但考虑到均线系统仍为连玉米提供了较强支撑，故预计连玉米近期将维持区间震荡的走势，操作上建议投资者逢高平仓，上方压力位1930，下方支撑位1910。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、PVC

PVC今日承压一路震荡走跌，日内成交60910手，合约持仓总计减少4596手至112624手。主力合约V1009早盘开于全天最高7990点，盘中最低7900点，盘尾收于7915点，较前一交易日收跌50点。

美原油期价止跌回调，对市场提振有限。亚洲乙烯市场报价受需求转好影响，震荡走高。房地产新政调控力度较强，短期内对PVC形成利空。从盘面来看，前期空头获利了结平仓，主力合约V1009今日震荡走跌，8000整数位处压力作用较明显。KDJ指标向下发散，MACD红柱持续缩短。受上游原料高位支撑，预计PVC后期回调空间有限。加之地产跳空政策中长期看来仍为利多，近期PVC将呈震荡整理格局，建议投资者日内短线操作。

（中期研究院研究员  韩雪）

2、燃油

原油期货周二反弹，结束了此前连续三个交易日的大幅下跌走势，其中今日到期的五月原油期货合约涨幅最大。其他市场向好的人气给油价带来支撑。五月轻质低硫原油期货合约结算价涨2美元，至每桶83.45美元，涨幅2.5%。六月原油期货合约结算价涨72美分，至每桶83.85美元，涨幅0.9%。

亚洲燃料油市场受原油反弹而走高，新加坡现货180CST燃料油价格487.91美元/吨，涨6.73美元；380CST燃料油价格480.39美元/吨，涨6.26美元。周二亚洲燃料油对迪拜原油差价连续第二天走强，但西方供应船货充沛,4月船货量达至六个月高位370-380万吨,一直令市场承压。新加坡严重供应过剩，180CST高硫燃料油纸货的5月/6月价差跌至13个月最低水平。

国内方面，今日市场整体观望气氛浓厚，买卖双方暂无备货意愿，继续等待市场进一步明朗化，黄埔市场船用混调180CST交易价持平，过驳价至4700-4710元；库提价至4710-4720元；华东混调高硫180CST燃料油估价持稳于4750-4850元/吨。

沪油今日小幅高开后，保持平稳走势至收盘，主力合约1006以4766元/吨收盘，较昨日结算价涨24元/吨。成交量17728手，日减仓3502手至33354手。现货市场上由于炼油商倒挂减轻或消失，其进口加工的热性升高，炼油厂的开工率有所回升。但市场整体持仓过低且交易资金关注度不高，对燃油的价格突破震荡区间的支撑力度小。短期内仍以跟随原油走势为主，多头思路不变，逢低可介入多单。

（中期研究院研究员  包娟）

3、PTA

因风险偏好上升，同时美国公司盈利强劲推动对经济的乐观情绪上升，隔夜美国原油期货价格结束了连续第三个交易日下跌。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1009开盘价格略高于昨日收盘价，开盘8552，盘中价格跌宕起伏，最高8570，最低8530，午后价格小幅爬升，最终收于8552，较前一交易日涨8点，涨幅0.09%，成交量211842手，持仓量195582手。

总的来说，美国原油及汽油产品的供应下滑，提振了有关该国需求可能正在攀升的乐观情绪，国际原油第二日上涨，PX价格跟随小幅上涨。现货方面，亚洲和华东现货都略显清淡，下游聚酯原料行情乏力整理，涤丝商家心态谨慎，追涨热情减弱。技术上，今日主力合约TA1009在60日和30日均线之间窄幅震荡，最终收于60日均线之上，但PTA下游需求不及预期，因此短期内上行难度较大，预计近期以8500元附近震荡走势为主。操作上，建议投资者短线继续关注技术上前期缺口的回补，可采取日内短多，靠近压制位减仓。中线多单可在8500附近买入，止损8450。

（中期研究院研究员  徐珊）

4、橡胶

继新加坡通过允许本币升值紧缩货币政策后，印度央行昨日宣布上调基准利率25个基点，并要求银行提高现金准备金率。此外，澳大利亚央行昨日也暗示会进一步升息，市场预期巴西将在本月28日议息会上宣布大幅加息。种种迹象表明，新兴经济体“退出”正在提速，未来的商品市场将会受到退出政策的打压，近期的利空不断。昨夜，美国原油期货小幅上涨，高盛欺诈案的影响逐步消散，东南亚产区陆续开割，后续供应逐渐增加，也对胶价构成压力。进一步关注本周五的国储拍卖，拍卖价格的高低可以说明市场对目前的高位的价格的反映程度，沪胶目前已经累计了诸多的风险，正在等待时机给予方向与爆发，因此操作上，以谨慎为前提，等待方向明示，同时着重关注国家对于房地产的调控政策，还有各经济体对于退出的策略有哪些实质性的行动。

（中期研究院研究员  王源源）

四、股指期货

从周二市场的表现来看，股指期货市场就显现出明显的领先现货市场的现象，出现三次价格引导特征。第一次出现在9：50分左右，IF1005合约在2330点收十字星后，率先进入一波小幅下跌行情，5分钟后沪深300随之走低；随后在10：40左后，IF1005合约在触及到全日最低点3208.0点后率先企稳反弹，3分钟后，沪深300指数也出现了反弹行情。在上午收盘前的11：21分时，股指期货率先放量拉升，从2215的平台区一路上涨至全日最高点3281.2点，而现货市场在1分钟发也出现大幅拉升行情。从现货市场的反应速度来看，这三次跟随股指期货走势的时间逐次缩短，显现出两个市场本日的联动效应不断加强。

今日股指期货各合约的波动幅度相比较前三个交易日缩小，反弹趋势比较明显。IF1005合约报收3267.2点，上涨了50.6点，涨幅1.57%。目前IF1005合约与沪深300价差为31点，处于无套利正常范围。从今日的收盘来看，并没有突破周一的中值大阴线的中值3280点，表明市场仍然处于偏弱行情。现货市场来看，沪深300收盘3236.68点，上证指数收盘重新站上3000点，报收3033.28点，涨幅1.80%。

我们对投资者明日的操作建议是，日内如跌破3230点可多单短信操作。目标价位为3280，止损3210。

（中期研究院研究员  冯宸垚）