铜：美元继续调整 沪铜再创新高
周五，伦敦市场因圣诞节休市。
隔夜伦铜在美元回落带动下收高，沪铜主力合约CU1003早盘高开于57270元/吨，整个早盘维持高位整理，最低至57110元/吨，午盘在美元调整的带动下继续走高，最高至57720元/吨，并创经济复苏以来新高，全天收报57630元/吨，上涨1120元/吨，
近期铜价走势出现一个明显特点，即美元上涨对铜价压制力越来越小，而美元的回落却容易对铜价形成明显的支撑。主要原因在于经济数据的不断走好对未来铜需求预期较高，基本面因素对铜价的影响正在加大，本周上海期货交易所公布的库存来看，库存出现较大幅度回落，加大市场明年中国铜需求的预期。另外，智利国营Codelco公司下属Chuquicamata铜矿再次受到罢工威胁对铜价的上涨也起到了推波助澜的作用。不过，最新消息，Chuquicamata铜矿可能会接受Codelco公司最新薪资，这将令罢工威胁有所舒缓，铜价上涨的动力可能会有所弱化。
总体上来看，铜价在美元因素和罢工预期的影响下，近期出现较大涨幅，但这种推动力可能会在之后的时间里有所弱化。从铜价技术走势来看，沪铜再创新高形成了技术突破形态，在一定程度上会刺激资金介入。短期来看，铜价有可能出现短暂的上冲。
钢厂上调价格，期钢强势上行
本周（1221-1225）钢材期货总体小幅上涨的态势，由于近期原材料价格上涨，钢厂大幅上调出厂价格，期钢再度推高，突破前期整理平台，表现较强。RB1005本周开盘于4389，收于4459，收中阳线，涨幅达到1.83%；WR1005周开盘于4286，收于4278，收小阴线，涨幅达到1.37%。
本周国内建筑钢材市场价格继续上涨，其中华北地区各市场价格上涨幅度相对较大，线材走势总体表现要强于螺纹钢。
本周国内建筑钢材市场库存量继续上升，尤其是螺纹钢库存量大幅增加。截至本周五，钢之家网站重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为117.74万吨，较上周末增加0.81万吨；螺纹钢库存总量为448.77万吨，较上周末增加12.44万吨。
由于近期原材料价格继续上涨，增加了钢材的生产成本，本周各区域主要钢厂出厂价格全面上调，其中线材厂家出厂价格上调幅度相对较大。
从当前形势来看，原材料价格的上涨带来了又一次的钢材价格的上涨，钢厂再一次上调出厂价格，提振了市场，期钢的表现也是突破了前期调整的平台。目前来看，整体依然有上行的趋势，但上方空间有限，BOLL上轨以及前期高期对期钢有很大的压力，因此，下周整体表现将会继续上行，但遇上方压力会有所调整，甚至有回调的可能。因此，建议多单关注离场时机。
天胶延续高位整理 小幅移仓中
25日，受原油上涨和美元汇率下跌影响，沪胶小幅高开，盘中呈现窄幅震荡格局，尾盘有所下滑，微涨收盘，主力开始向1005合约移仓，1003合约成交萎缩。截至收盘，沪胶1003合约收于23345元，微涨5元或0.02%，成交461030手；沪胶1005合约表现较强，开于23860元，收于23755元，上涨75元或0.32%，成交121250手，持仓量增加2058手至63504手；日胶1005合约收于273.2日元，上涨1.0日元或0.37%。
受股市走强、美元走软及原油库存近期下滑的影响，原油24日收盘突破78美元/桶，创下三周新高。联邦劳工部宣布，在截至12月19日的一周中，经季调的首次申领联邦失业救济人数环比下降2.8万，至45.2万，后者创08年9月以来新低。希腊削减财政赤字的新计划缓和了投资者对欧洲债务问题的担忧情绪，从而导致美元兑欧元走软，这也在一定程度上对原油期货走势构成提振。
考虑到目前泰国产区新胶供应正常，近期到岗船货不断增加；年底也面临一定的资金回笼的压力；市场缺乏足够的利好支撑胶价进一步上涨。沪胶短期或将呈现高位整理，消化上方压力，但回落的空间应该不大。操作上建议，若出现有效的调整可择机入场做多，布局等待明年一季度季节性上涨行情。
连豆市场探底回升，美豆回调拖累走势
本周连豆市场探底回升，美豆回调拖累连豆走势，然而国内市场基本面仍有支撑因素，推动市场自低点反弹。国外市场下跌走势对国内市场产生利空影响，拖累豆类市场下跌。国内各品种走势仍需分别看待。近期美豆下跌拖累连豆市场走势，然而连豆市场与美豆市场基本面因素存在一定差异。虽然国内大豆市场进口依存度较高，但国内政府的托市收购政策将国产大豆与进口大豆区分开来。今年国家在东北敞开收购国产大豆，并补贴油厂参与国产大豆收购工作。收储政策支撑大豆走势。豆粕现货销售情况较好，油厂多采用预售形势，控制现货供给节奏。今年油厂豆粕销售方式的转变令豆粕现货供应持续偏紧局面，支撑现货价格走势。不过，近期豆粕市场坚挺走势不能掩盖后期市场面临的压力，进口大豆到港数量增加，豆粕供给也呈现增长势头，加之成本下降，豆粕后期走势趋弱。豆油市场面临美豆下跌以及政策调控双重压力，然而油脂市场价格偏低的局面支撑后期走势。虽然市场短期处于回调走势之中，然而一旦恢复上涨，豆油市场上涨空间可能相对较大。
从技术上看，A1009合约周K线图上均线保持多头排列，维持上升走势；M1009合约周K线图上面临3000一线压制；Y1009 合约周K线图上连续三周下跌，图形趋弱。
玉米小幅收低，期现货背离
本周大连玉米市场小幅收低，市场成交量萎缩。周边市场下跌拖累玉米走势，而玉米市场缺乏资金关注令走势更加疲弱。国内玉米市场走势较为疲弱，周边市场下跌拖累玉米市场。产区现货价格继续走高，加工企业不断上调收购价格，期货市场走势与现货市场走势出现背离。现货价格不断上升，期货成本提升，然而期货市场不涨反跌。玉米期货市场的下跌固然与周边市场的下跌有关，然而更为重要的原因在于玉米市场缺乏资金关注。2008年以来国家加强对玉米市场的调控力度，先收购后拍卖的调控政策限制价格波动空间，大量粮源掌握在国家手中令玉米市场计划经济色彩加重，价格波动区间受限。政策调控力度加强，限制资金炒作热情，玉米市场资金关注度较低，玉米市场持仓量及成交量持续低迷状态，导致全年行情维持清淡局面。从基本面来看，收储政策为玉米市场提供有利支撑。国内玉米市场与国际市场联动性不强，政策调控占据主导地位，玉米市场基本面较为有利，市场缺乏下跌空间。然而，缺乏资金推动，玉米期货市场表现疲软。不过，在产区现货价格持续上涨推动下，期货市场后期仍将震荡走高。
从技术上看，C1009合约周K线图上受到5周均线支撑，上方压力位1875。
商品表现稳定，PVC缓慢上行
周五，国内商品市场整体表现较强，各个板块品种高位盘整。金属板块表现较强，金属铜再创新高。能源化工品种中LLDPE和PTA的表现要明显强于PVC。PVC期货价格当日宽幅震荡，午盘价格快速拉升难以持续，尾盘逐步回落，造成PVC日K线呈现阴线。PVC主力合约V1003上涨5点，涨幅0.07%，收盘价格7600元/吨。成交量较昨日减半，持仓量减少3000手。
圣诞节休市，国际原油和金属对国内的指导作用暂时消失。国内商品市场再拖累外盘影响的情况下，表现相对稳定。金属板块再创新高，能源化工品种整体平稳向上。
PVC现货市场中，目前杭州地区电石法五型料主流价格在7200-7250元/吨，交投气氛略显清淡。总体看来，在生产成本及采购成本支撑下，国内PVC现货价格几乎没有让利空间，但高端价格遭到下游用户抵制。在连续成交不畅的情况下，广州地区PVC商家心态发生变化，部分贸易商开始让利，但考虑到成本压力，让利空间有限，在50元/吨的上下。截至目前为止，广州地区电石法五型料成交价格集中到7250-7300元/吨，个别7350元/吨的价位也有存在，但数量略有减少。江苏常州地区PVC市场以稳为主，当地电石法五型料市场价格在7200-7250元/吨，本周初该地区中间商发出的涨价声音继续挂盘，但由于华南PVC市场的回转掉头，华东PVC市场操作也表现出了止步盘整态势。
PVC始终处于利空交织的缓慢上涨过程中，其波动性行情的周期短，幅度小。在具体操作上可以采用布局多头的态势，生产企业可以为企业经营幅度，进行卖空套保操作。
燃料油
本周原油市场连续三日步伐稳健的上涨，扫去了市场之前下跌的阴霾，这归功于美国本周经济数据的利好拉动，库存的减少，就业率的增长，给市场带来了上行的动力，加之两伊石油争议的地缘政治因素，市场本周原油期货收高于78美元，走势乐观。本周上海燃料油期货盘中走势振荡。主力1003合约本周开于4325元，收于4301元，交投区间介于4245-4346元，成交量为810616手，持仓量为685990手。基本面上，新加坡燃料油市场价格上涨，截止本周四，新加坡现货180CST平均价格为461.29美元/吨，较上周平均价455.96美元/吨上涨，涨幅为5.33美元/吨，或↑1.17%。新加坡库存止涨收跌，截至12月23日的一周时间里，新加坡燃料油库存猛跌至2092万桶，环比减少219.3万桶或9.49％。12月25日，受NYMEX原油期货收高影响，上海燃料油期货涨跌互现，窄幅震荡。主力合约高开下行，日成交量小幅增加，持仓量下降。沪燃料油12月25日涨跌互现，窄幅震荡，主力合约量增仓减。国产调油原料资源紧张，购油成本大幅上扬，商家成本增加纷纷提价，但是终端市场需求低迷的局面依然没有大的改观。虽然原油在上周后几日表现颇为抢眼，收复78美元一线，但是沪燃油并未借势，反而在周五拉出一条大阴线收盘。预计后市，上涨和下跌的空间都有限，震荡的格局将延续。
评论员: 刘丹吴秋娟 翁鸣晓 郭玲燕 李强
