铜：美联储维持基准利率不变 伦铜大涨

受益于美国经济数据走好及美联储维持基准利率不变提振，伦铜随同其他硬商品走高，当日LME三个月铜收盘上涨144美元，收报7039美元，电子盘收报7030美元。

隔夜伦铜小幅收低，沪铜主力合约CU1003早盘低开于55020元/吨，开盘短暂回落至当日最低54950元/吨，此后受美元回落、伦铜回升的带动，沪铜快速走高，午盘铜价维持整理走势，尾盘在外盘带动下快速冲高至当日最高55450元/吨，全天收报55320元，上涨220元，成交192422手，持仓155412手。

美联储维持基准利率不变符合市场预期。尽管近期美国经济数据显好，但就业数据尚未完全改善，维持基准利率依然是目前的主基调，以保护经济得以继续复苏。但经济数据频频报喜依然能够表明美国经济目前已经度过危机以来最困难的时候，美国提前加息预期更加强烈，预计美元将维持目前攀升势头。澳洲第三季度GDP增长不及预期，澳储行2月份加息可能性大为降低，也表明非美发达经济体存在诸多不确定性，对美元同样形成支撑。

美国11月的新屋开建量环比增长8.9%，将直接拉动铜需求，基本面依然处于不断改善之中。但由于此前中国铜进口数据减缓，国际铜库存不断攀升。世界金属统计局数据显示，今年前十个月全球铜市供应过剩196,000吨，也表明此了前需求的疲软。

    总体而言，美元反弹趋势继续，但基本面不断改善对铜价的支撑将越发明显，预计沪铜当日在外盘带动下高开后维持高位振荡。

钢材：多空胶着，4400多空争夺的关键

周三国内钢材现货市场整体表现为稳中略涨，大部分地区表现为小幅上涨,杭州地区略有松动。近日受雨水天气的影响，华东地区现货市场成交清淡，中间商持谨慎态度。可见，现货市场价格虽然受期货市场影响较大，但同时也受到现货市场本身成交情况以及库存量的压力，因此，短期内上涨动力略显不足。但由于市场价格持续倒挂,使得商家也愿意下调价格,因此,目前来看,近期现货市场价格趋于稳定。

非建筑钢材始终保持坚挺，总体稳中略涨，基本上不受季节性影响，冷轧继续保持稳定上涨的态势。

周三RB1005 WR1005小幅低开回落，调整后震荡上行，尾盘有所回落。周三是第一日执行上期所试行的双向收费制度，因此成交量骤减，缩减是为周二交易量的近40%。RB1005小幅低开，开盘于4387，收于4392,收十字星，跌幅达到0.39%。WR1005高开于4230,日内走势与RB1005类似，收于4220，收小阴线，涨幅0.14%。

周三期钢整体表现为多空胶着，4400是多空双方争夺的关键位置；同时由于交易成本的增加，成交萎缩也在很大程度上导致周三盘面的萎靡不振。近日天气以阴雨天气为主，且温度再次下降，需求成交清淡情况再次显现，再者，近期钢材库存只增不减，在很大程度上压制了期钢的上涨动力。从盘面走势来看，盘面上行压力依然较大，在无利好的情况下，期钢仍将维持震荡盘整甚至回调的压力，因此建议投资者仍以震荡操作思路为主，高抛低吸。

多头资金控盘 天胶大幅飙升

受中国下调进口关税或将带动需求进一步增加的影响，16日日胶强势上涨，距离前期高点仅一步之遥，短期内日胶表现依旧强势。沪胶一改15日高开低走弱势局面，早盘快速加仓，资金入场推升价格稳步走高。截至收盘，沪胶主力合约1003收于22760，暴涨1030或4.74%，成交量放大至794772手；日胶主力合约1005收于267.9，大幅上涨14.7或5.81%。

16日财政部公布2010年天胶进口具体关税，天然橡胶继续实施选择税，并适当调低从量计征的税额标准，天然乳胶暂定10%或720元/吨；烟片胶为20%或1600元/吨；技术分类天然橡胶为20%或2000元/吨。关税的下调将进一步降低进口成本，增加对进口胶的需求，这对竞争力较弱的国产胶来说形成一定打压。但从16日沪胶盘面看，资金势力压倒了关税下调的利空消息。

15日美元再度强劲，报收长阳，因PPI数据高于预期，促成美联储加息可能提前的预期升温。美国劳工部12月15日公布数据显示，11月生产者价格指数(PPI)季调后环比升1.8%，超出了经济学家预期的0.8%。原油方面，结束了连续九个交易日的下跌势头，小涨收盘，重回70美元上方，缘于OPEC调升对明年全球石油需求的预期，为市场带来一定提振作用，而美元攀升使得油价的涨幅受到一定限制。OPEC15日宣布，将明年全球石油需求预期上调7万桶，至日均8513万桶，主要依据是中国和印度等发展中国家的需求上涨。

现货市场胶价被动跟随期货上涨，但现货市场并没有成交来配合，需求清淡使得市场人士在操作上保持谨慎。泰国产区目前产量不断增加，虽然商家大多认为今年天胶产区减产，但是短期市场原料供应增加还是会对胶价带来冲击。

总的看，短期美元依旧保持反弹趋势，泰国产区原料供应增加，这对天胶期货上涨带来压力，目前尚无法确认近期天胶市场的调整结束。

连豆市场震荡整理，油脂市场表现强劲

周三连豆市场震荡整理，油脂市场表现强劲。资金重新注入市场，推动期价上涨。豆粕市场亦增仓上行，现货市场成交较好支撑期货走势。国际市场方面，近期美元强劲反弹对商品市场走势产生压力，然而大豆表现较为坚挺，出口需求良好继续支撑美豆走势。国内市场走势反复，资金流动频繁令走势波动性增加。但从整体走势来看，市场看多信心并未动摇，资金仍在寻找机会做多。油脂市场跃跃欲试，近期表现较强。目前美元反弹走势令国际商品市场走势存在较大不确定性，而一旦美元恢复下跌，市场则可能出现大幅拉升行情。整体来看，近期保持震荡偏多思路，寻找做多机会。

从技术上看，A1009合约短期均线走平，缺乏指引；M1009合约期价回升至3000上方，有继续上行趋势；Y1009合约回调走势有所企稳。

玉米市场小幅收高，资金继续移仓远月

周三大连玉米市场小幅收高，资金继续向远月合约移仓。期货市场延续小幅盘升局面，现货市场北强南弱。国家加大在南方销区的移库玉米拍卖利多，平衡因运输瓶颈导致的供给短缺局面，增加销区粮源供给，对销区价格走势产生一定抑制作用。产区价格保持坚挺，随着加工企业略上调收购几个，收购数量上升，预计元旦前将出现售粮高峰。不过，产区玉米价格预计仍将持续坚挺走势，南方销区价格的下滑会令南北价差缩小，但预计不会导致产区价格回落。期货市场保持震荡上扬局面，等待现货价格的继续上升来拉动走势。

从技术上看，C1005合约震荡上扬，保持上行趋势，上方压力位1817。

相关品种强上升，PVC保持震荡

周三,原油反弹，国内商品市场表现稳定,能源化工品种表现强势。PVC期货价格震荡走高。主力合约V1003上涨15点，涨幅0.20%，收盘价格7635元/吨。成交量与昨日相同，持仓量增加3000手。

虽然美元继续向上拉升，但是对商品市场的压制有限，NYMEX原油止跌反弹，呈现回升态势，其他国际主要商品表现相对稳定。隔夜NYMEX原油连续价格上涨1.27美元，涨幅1.83%,收盘价格70.82元/桶。东南亚乙烯成交价格继续保持高位1100美元/吨。

国内商品市场整体表现相对强势，其中能源化工品种表现强势，其中橡胶最强，出现4%的拉升幅度。相对于LLDPE和PTA的高位震荡，PVC表现最弱，全天宽幅震荡。

PVC现货市场上，各个地区的PVC现货价格存在差别，并且在对未来天气以及需求情况的预期不同，价格保持僵持状态。华南主流电石法PVC保持在7300元/吨水平，华东价格稳步上升到7200—7400元/吨水平。

PVC期货价格同现货价格背景较为严重，现货市场并不支持期货市场的单边行情，基于基本面和金融属性的判断，仍可判定PVC期货价格保持震荡上行的态势，操作上采用多单短线操作的策略。

燃料油

受到美NYMEX原油期货价格回暖的影响，沪燃料油1003合约跳空高开后横向震荡，价位基本维持在4320到4340之间。12月16日主力合约FU1003开盘4,331元/吨,较12月15日结算价上涨了17元/吨，即0.4%，盘终收于4，329元/吨。成交量为25.97万手，持仓量为168,314手，成交量较前一交易日的成交量下滑了约15%，而持仓量则略有增加。在连续的9个交易日的下跌之后，国际原油价格终于收阳，价格回到了70美元的上方。尽管美元依旧保持之前反弹的态势，但是此前低于70美元的油价为投资者所提供的良好买入契机，美国11月工业产出增幅高于预期以及市场预期美国上周原油库存，以及汽油库存将出现下降等因素最终帮助油价摆脱此前连跌格局。沪燃油也受其影响，价位走高。目前国内炼厂开工率有所回落，市场供应目前依旧略微偏紧，加上进口成本都对油价构成一定支撑。但目前原油走势仍不明朗，70美元一线能否成为短期底部仍有待验证。沪燃油的后期走势依旧将以原油为指引。

评论员: 刘丹吴秋娟 翁鸣晓 郭玲燕 李强