豆类：连豆市场震荡上扬，油脂走势最为看好

本周CBOT大豆市场收高，豆粕及豆油市场跟随大豆走势。美国农业部11月供需报告出炉，报告数据超过市场预期，对市场产生一定利空该影响。其中预计大豆单产为43.3蒲式耳/英亩，而上月预估为42.4蒲式耳/英亩，市场预估中值为42.7蒲式耳/英亩。2009/10年度大豆期末库存预估为2.7亿蒲式耳，高于上月预估的2.3亿蒲式耳，亦高于市场平均预估的2.35亿蒲式耳。不过，虽然报告利空，但丰产的预期市场一直在消化，因此市场对利空报告反映较为平淡。周边市场走势以及美豆需求对市场走势影响更为显著。前期的回调主要是由于收割进度加快市场回吐天气升水，然而后期关注的重点在于周边市场氛围以及需求。美豆出口形势保持良好，继续激励大豆走势。从历史走势来看，11月及12月美豆总体走势以上涨为主，支撑近月市场走势。除美豆出口形势之外，南美天气值得关注，阿根廷出现旱情，如果天气没有改善，后期可能成为市场炒作题材。总体来看，近期美豆市场仍然易涨难跌。不过明年市场压力增加。南美大豆产量恢复性增加及价格低廉会令美豆承压。

本周连豆市场震荡上扬，收储尚未公布，然而大豆市场跃跃欲试。豆粕及豆油市场吸引资金关注，联袂上行。国内大豆市场收储政策尚未出台，然而收储预期强烈，资金关注热情不减。不过，预计国家收储价格不会大幅提高，而目前产区现货价格已经在3700元/吨附近，现货价格后期上涨空间可能有限，期货市场继续走高则需要资金推动。豆粕市场近月合约走势较强，随着时间的推移，期货价格会向价格靠拢，对期货价格有支撑作用，后期期货豆粕表现可能强于现货市场。不过，现货价格下滑，期货市场也将受到影响。近期豆粕现货价格偏高，主要是由于供给紧张所致。随着11月下旬进口大豆的大量到港，油厂开机率上升，豆粕供给增加，价格难以维持高位。近几日现货豆粕价格已经有所下滑，后期走势不太看好。另外，近期华北地区出现暴雪天气，可能对养殖业产生不利影响，对豆粕需求也可能产生利空影响。豆粕市场后期走势偏空，油脂市场相对看好。油脂消费旺季的来临有利于缓解库存压力，支撑油脂价格上涨。豆类市场总体上行趋势保持，但预计各品种强弱将分化，其中较为看好油脂走势。

从技术上看，A1009合约上方目标位3850；M1005合约上方目标位3100；Y1009合约关注7450压力位的压制作用。

新湖期货研究所：吴秋娟

棉花：冲高回落，成交放量

期货市场：今日棉一1005合约以15365小幅低开，小幅下探达到全天的低点15305后，大幅上涨，再次创下数月来的新高点15615，其后窄幅震荡回落，尾盘时有跳水迹象，最终以15400报收。全天小涨15点。成交量大幅放大，几乎是昨日的两倍，持仓量继续增加。

现货市场：今日全国棉花价格普遍上涨，国家棉花价格指数328为14229上涨18点。同时新疆籽棉收购接近尾声等级质量和收购价格均有所下降。北方的雨雪天气对购销仍有较大影响。

国际期市：因投资人锁定获利,美元上涨促使农产品期货全线遭遇卖压，ICE棉花期货周四收低。12月棉花合约收低0.88美分,报每磅66.42美分,交易区间为65.87-68美分

新湖点评：今日大盘开盘时小幅回调，但随之而来的是放量大涨，目前郑棉1005持仓量大幅上涨，已由10月28日的14955点左右的43750手上涨到现在的135884。由于基本面过分利多，导致资金的大量介入。预计近期仍将以高位震荡调整为主。建议观望，同时密切关注国家政策动向。

新湖期货研究所  王加加

LLDPE：连塑强势上行   多单继续持有

大连塑料（LLDPE）周五早盘低开，开盘后略有下行，在5日均线上随即向上反冲，午盘和下午一路走高，几乎以全天最高价收盘。主力合约1001开在11130，最高点11465，最低点11085，盘终收在11460元，较上一日结算价上涨260元/吨。成交量较上一交易日增加7.4万手至32万手左右；持仓量较上一交易日增加8558手至80830手。

近期原油市场，受到美国能源信息管理署(EIA)当地时间周四公布的数据显示，美国截至11月6日当周原油库存增加了180万桶，明显高于此前市场预期增加20万桶，引发市场分析师再度审视美国目前能源消费的恢复情况。另外美国零售业巨头沃尔玛公布四季度业绩预计报告，对公司业绩做了相对低调的评估，同时其它几个零售商公布的三季度业绩报告也欠佳，市场交易商担心零售业如果持续低迷，会使得美国面临紧缩的危险，造成隔夜原油暴跌。外汇方面，澳元、日元等货币对美元继续维持强势，预计原油调整的空间有限。国内连塑最近现货市场价格走势坚挺，需求方面由于近期雨雪天气对北方的农地膜形成较大的破坏，目前华北地区农膜企业的开工情况良好，产品销售业较为顺利，预计后期LLDPE现货需求会趋于旺盛，同时由于乙烯等上游原料持续维持在高位，石化企业对于提价也态度积极，贸易商也强调价格上涨的因素，出现一定惜售气氛。

从今天盘面上看，连塑放量上行，成交量和持仓量双双创了新高，市场做多气氛浓厚。今天成交量较前一日上涨15%左右，而持仓量上升8%左右，显示新资金参与气氛浓厚。成交类别上看，今天多头主动开仓显著，占总成交量的22.71%。持仓结构上看，多头前6位持仓占总量41.7%（+6.6%），空头前6位占了25.3%（-4.3%）。

目前，连塑形成了较为稳定的上涨姿态，均线发散明显，成交量和持仓量上也没有出现明显的异常变动。主力合约L1001下周一应该仍然有上冲空间。操作上，前期多单可以继续持有，如有回调可以在5日均线附近小仓位继续做多。喜欢做空的投资者，这个位置建议不要频繁摸高做空，继续等待时机。

新湖期货研究所  朱斌

早籼稻： 宽幅震荡，均线进一步收窄

今日行情： 今日ER1005低开高走，维持今日的均线间窄幅震荡。最高突破至40日线，以小阳收盘。从K线图看，均线波动区间进一步收窄，成交量略微放大至10870手，持仓增加706手。

CBOT市场：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘大幅下跌，主要原因是技术抛盘活跃，美元走强。截至收盘，CBOT糙米1月合约下跌39.50美分，报收1473.50美分/英担；一位交易商称，糙米市场延续了隔夜交易中的跌势，并在下跌过程中引发了止损抛盘。虽然大盘跌破了10日均线，但是仍比50日均线高出近一美元左右。这可能意味着糙米市场仍有下跌空间。

现货市场：安徽芜湖大米批发市场2009年本地产3级早籼稻谷批发价1,800元/吨。河南09年本地产3级早籼稻谷汽车板价1,840元/吨。广东09年本地产3级早籼稻谷收购价格1,900元/吨。

新湖点评：本周早籼稻以均线间震荡为主。供给充足的现状，政策、消息面的冷清，使得场内观望气氛浓厚。

现货市场方面，国内稻米价格总体保持稳定，市场“稻强米弱”、“粳强籼弱”、“北高南低”较为明显。其中，东北市场买卖双方僵持，大米走货缓；苏皖籼稻收购较好，农户惜售粳稻，大米走货较好，价格平稳趋弱；南方中晚稻托市收购继续进行，价格稳定；早稻购销平淡，价格略有波动；南方市场大米供应充足，米价稳中略跌。截至10月31日，国内12个中晚籼稻主产省（区）各类粮食经营企业累计收购2009年新产中晚籼稻744.6万吨，同比上年增24.8万吨，其中国有粮食企业收购545.7万吨，同比增16.8万吨。截至11月5日，2009年最低收购价中晚籼稻累计收购309.9万吨，其中安徽88.3万吨，江西5.4万吨，河南30.6万吨，湖北146.43万吨，湖南2万吨，四川37.2万吨。另安徽托市粳稻累计收购1120吨。本周国储稻米拍卖继续进行，成交量继续维持低位，成交率进一步下降。

从技术面看，ER1005依然处于均线间窄幅震荡，未作方向选择前建议仍以观望为主；如能向上突破40日均线，可适当短线做多。

新湖期货研究所  柳青