2007年12月17日--12月23日　　第5期
　
　 　一些巨型老基金在被证监会窗口指导暂停申购后，在市场调整后再次打开，博时、南方、华夏三家资产总值排名前三的基金公司相继打开旗下多只基金申购和赎回，这被业内人士看做是监管层对股市调控的态度转变。但从基金申赎情况来看，投资者对剧烈震荡的A股市场仍心有余悸。
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政策动向:基金宣传推介不再事前审批 严防基金透支 专题：基金公司单方面中断定投 定投究竟定不定？
　　中国证监会下发通知:基金宣传推介不再事前审批
　　在股市震荡时，基金公司、专家、股评家们都竭力宣传基金定额定投产品的好处，但是许多基民购买了这种产品却遭到基金公司单方面的暂停。
　　
　　中国证监会日前下发通知，取消包括开放式基金广告核准、封闭式基金份额上市交易核准在内的８项行政审批项目。这是自2002年底以来，证监会第四次公布取消行政审批项目。
　　日前,一份<关于基金结算风险自查情况的通报>下发到了各基金公司以及基金托管银行,这是10年来首次行业范围内的结算风险自查结果对业内进行了公示。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
热点透析:巨型基金齐开申购 管理层不希望剧烈调整  
　三巨头同期行动 巨型基金齐开申购释放积极信号
　　有基金研究人士分析，管理规模最大的基金公司同期开放申购绝非偶然，一方面表明基金公司对股市未来行情走势的乐观态度，另一方面也表明监管层对规模减少后的巨型基金持续营销活动的认同，预计其他基金公司旗下暂停申购的巨型基金也将陆续开放申购。
相关报道：　博时、南方、华夏三家资产总值排名前三的基金公司相继打开旗下多只基金申购和赎回，这被业内人士看做是监管层对股市调控的态度转变。但从基金申赎情况来看，投资者对剧烈震荡的A股市场仍心有余悸。   十余只老基金相约打开申购 管理层不希望剧烈调整
品牌基金招手基民反应淡静 QDII基民心态矛盾
开放申购透露出积极信号 巨型基金会选什么股票?
 
热点透析:基金发行 5000点关口春寒料峭乍暖还寒
　5000点关口 基金发行市场"春寒料峭,乍暖还寒"
　　当上证综指还在5000点上下徘徊时，基金发行市场也是“春寒料峭，乍暖还寒”。业内人士认为，虽然华夏行业精选基金达到了募集上限，但并不具有普遍意义，目前多数基金集中申购情况仍不甚理想，基金销售再现火爆场尚需假以时日.
相关报告：　　年末近 银根紧 基金的发行档期再度保持平稳 　　国投瑞银债券基金发行首日受青睐 投资群体改变
基金发行提示:基民弃股投债 债券型基金纷纷公告表示暂停申购 　　经过一个月建仓期 长盛同德12月21日起开放申购
　　　　　　　基金融鑫封转开获全票通过 08年将有5只陆续到期 　　大成旗下四基金招行上线 大成景阳集中申购展开
 
规模业绩:缩减几成定局 偏股型基金抗跌性受考验
　下跌引发净值缩水 四季度基金规模缩减几成定局"
　　受四季度以来股市调整影响，基金净值出现了较为明显的下跌，基金销售开始变得困难起来，再加上新基金发行暂停和基金出现净赎回迹象，四季度基金总规模环比下降几成定局。
相关报告：为年底比拼 固定收益类产品成基金规模大战武器 　　分红预期强烈 近日封闭式基金表现平稳抗跌明显
　　　　　货币基金规模有望再上百亿 08年基金市场将更均衡 　　债券基金调整市整体胜出 增长率和抗跌性受瞩目
　　　　　 货币基金再现百亿规模 最美好"打新"时光已过? 　　德盛稳健:积极风格持续表现不佳 管理团队较弱
　　　　　大盘震荡如同"过山车" 偏股型基金抗跌性受考验 　　近期开放式基金净值遭重创 5元基金“大裁员”
 
热点透析:海外遭遇寒流QDII迎大考 还值得投资吗?  
　首只QDII基金产品打开申赎 还值得投资吗?
　　四只股票QDII基金出海便遭遇寒流成为一段时间以来的市场焦点。首只QDII基金的打开，把这样的问题提到了投资者面前：QDII基金还能持有或还值得投资吗?
相关报道：　　南方QDII首日开放申赎波澜不惊 QDII基金迎大考   QDII：风浪过后走得更远 专家仍对前景充满信心
　　　　　　　 QDII基金开局受挫 封闭期结束后基民不急赎回 证监会基金部:国内外双管齐下 QDII未来可投A股
　　　　　　　 南方全球基金经理谢伟鸿析QDII三个月投资历程 甫出师海外遭遇寒流 QDII投资A股并不解决问题
　　　　　　　 经历从天堂到地狱的过程 理性看待QDII折戟海外 银行系QDII将可进军英美股市 产品更具吸引力
近期发行提示：第二批QDII基金工银全球发行启动 规模220亿元   国内第5只基金系QDII 工银全球明年1月3日发售
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　　　　　　　 首只券商QDII产品明年2月成行 重点投资香港股市 今年第六只QDII基金 华宝兴业QDII基金获准发行
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
08年:把握风险收益特征 选择最适合自己的基金
　 　没有最好的基金，只有最适合自己的基金。每个投资者的风险偏好都不相同，而不同类型基金的风险收益特征也不同。基金是一种适合中长期投资的理财工具，不存在一种基金在任何市场上都能保持良好业绩，因此，对投资者来说,选择适合自己的基金非常重要。
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　　　　2007基金5大策略对决 抱团取暖险胜顺势者胜出 国都证券:提高权益类 重点关注混合型基金和封基
　　　　三只基金在震荡局势下的套利机会 创新封基为首选 激进投资者可满仓抢反弹 不同风格基金组合推荐

 

基金视点： 　牛市能否继续泡沫风险在何处 2008年基金剑指何方?
　　　
　　　按照历来的习惯，年末的“收官期”也是机构为第二年市场谋篇布局的关键时期。当A股市场逐渐进入2007年尾声，一个问题越发引起市场关注――对于2008年市场，手握万亿市值的基金究竟是怎么判断的，投资机会和风险分别在哪里？基金间的共识和分歧又在什么地方？
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　 　有的投资者只知道买入基金，却不懂得何时该赎回基金。其实，在所持基金的基金经理发生变动、基金业绩长期落后于同类基金或者所持基金规模急剧扩大等情况发生时，就应该赎回手中的基金。
　　首先，当所持有基金的基金经理离任时，应该赎回基金。
　　其次，当你持有基金的业绩在同类型基金中持续落后时就应该赎回该基金。
　　最后，当你持有基金的规模发生急剧扩大时你应该考虑赎回它。
　　基金无数，因为分公募基金和私募基金。公募基金中，开放式基金302只、封闭式基金53只，比起20世纪90年代初期的基金规模，现在可算基金的繁荣年代。
 
　　在确定了自己的投资组合之后，摆在眼前的是家基金公司发行的三百多只开放式基金，投资者就像进入了自助餐厅的食客虽然面对各种诱人的食物却感到无从下口。投资者可以从基金公司，基金经理和历史业绩等三个方面找到适合自己的基金。
 
买了基金怎么赚到钱？
　　基金的净值表面上看来是基金的“价格”，实际上是基金所持股票构成的外在反映。投资研究能力比较强的基金管理人能够准确把握市场热点，充分挖掘估值过低的股票，从而获得较高的净值增长。
 
　　基金可不是用来“炒”的！因为炒基金意味着你要负担1.5%(申购，按次收)+1.5%(管理费，按年收)+0.5%(赎回费)的费用，比股票交易费贵上数十倍。
 
　　　基金的“好坏”很难评价，从宏观方面来说，基金的专业运作规范，就是好基金；从微观来说，很重要的一点，各种基金的风险是不同的，投资者一定要选择合适自己的基金，基金的风险要在自己所能承受范围之内。“门当户对”这老俗语到啥时候可都不过时。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

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周记: 巨型基金齐开申购 "春寒料峭,乍暖还寒"
　　上证指数自从6124点下跌至今，跌去了1000多点，在5000点附近振荡多时。冬季是否将结束？来年的春天是否继续炎阳高照，是每一位基金主动型投资者必须思考与研究的问题。2007年仅剩下一周交易时间了，正是提供给我们思考的机会，也是调整持仓结构的机会，反思既往，有利于未来。
　　周六是冬至，是黑夜最长的一天，之后白天逐渐转长，但愿证券市场季节更替也一样，由阴转阳，由寒转暖。
　　这是一次奇特的利率调整。不仅在于没有像以往安排在周五或者周末以减缓对市场的冲击，更重要的是，央行对于不同期限的存款利率采取了方向相反、幅度不等的 调整。不仅在以往中国央行的利率政策中绝无仅有，世界各国中央央行恐怕也很少采用类似的手段。客观地说，央行如此出人意料的举措是经过深思熟虑的，是具备 艺术性的一次调控。
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宋三江:如何确定合理的基金投资比例
　　“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，这是投资领域雅俗共赏的格言，但是，我们也没有必要打开少有的鸡蛋放在多个篮子里。
　　尽管股票市场震荡更加剧烈，基金业绩表现更加分化，但是，同期可比有业绩数据可考证的私募基金的整体业绩表现继续不如人意，令许多抱有更高投资收益期望的投资者大失所望。令人疑惑的是，在创造了辉煌的投资业绩之后，在公募基金经理继续仍然“洛阳纸贵”的情况下，越来越多明星级的基金经理竟然选择了投身私募基金。
迷你规模PK大型基金：挑肥拣瘦谁会更美？　
　　在基金规模和基金业绩是否存在着某种关联，是否存在“理想身材”的基金，有着超乎其他规模基金的优秀表现呢？
　　从理论上分析，就开放式基金而言，基金规模过大或过小将存在以下隐忧。
基金投资组合PK财富管理组合
　　作为基金从业人员，尤其是基金公司的市场总监，我们也不无隐忧的发现，与基金市场迅速发展的速度相比，我们中国基民在基金投资理财进而在财富管理的理念和心态上的进步则非常落后。
 
曹中铭:基金也有犯错的时候
　　基金经理是人不是神，即使其研究能力与对市场的判断能力超出一般的中小投资者，但基金无疑也有犯错的时候。
　　股改之后，一轮超级大牛市不期而遇。显然，在此轮大牛市的博弈中，基金的表现可圈可点，但这并不等于说，基金在其投资操作中就没有瑕疵。中小投资者常常犯的一些方向性错误，在基金身上同样体现出来了。
　　在谈指数基金的选择之前，首要先把指数基金认识清楚。很多投资者认为指数基金不就是跟踪指数么，没什么技术含量。实际上如果要仔细分辨的话，指数基金里面还是有很多地方值得琢磨。
　　投资者该如何在指数基金与主动基金之间以及在指数基金群体内部进行选择呢？我们认为最好的方式仍然是进行组合，可以借鉴的做法叫做“核心-卫星”策略。
 
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
 
　　2007年基金规模经历了历史上最快的增长。截至10月31日，中国基金行业管理的资产总规模超过30558.07亿元，比去年底增长了338%，其中封闭式基金资产规模2585.89亿元，开放式基金资产规模为27972.18亿元。“大象”成群出现，推动基金的投资管理策略进行第二次大变革，即从当初的选股策略向资产配置策略转变。
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