| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年12月21日 07:55 |
作者： |
郑焰 |
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在新近出炉的2008年A股策略报告中，华安基金管理公司显示了其对未来一年的乐观预期。该公司表示：“从支持本轮牛市行情的核心基础来看，A股市场没有发生趋势性的根本变化。市场在经过充分的休整和蓄势后，将有能力再度上行并挑战新高。”
A股不会重蹈2001年覆辙
高估值的A股市场会否重蹈2001年覆辙？这已成为此轮年终调整中部分悲观人士议论的焦点。对此，华安基金表示，尽管A股已不便宜，但历史绝不会简单重演。
华安基金认为，首先，经济环境已变化，与当年金融危机打击亚太经济不同，中国如今面临着较快的经济增长；其次，政府态度不同，股权分置改革后，资本市场的地位发生了重要变化；而当前A股上市公司的利润增速也远高于2001年；行业结构也发生了变化，目前金融业已在A股中占了很大比重，中石油等垄断型国企也不断回归；最后，从市场的参与方来看，以基金为代表的理性机构投资者已成为资本市场的主力，改变了当年庄家和散户的局面。
市场上行空间大于下行
华安基金表示，当前A股的高估值能否持续，主要取决于宏观经济运行，上市公司业绩和资金供求关系等三方因素。华安认为，上市公司利润仍处回升期中，主营业务仍是其主要利润来源，而两税合一因素有望导致上市公司一季度业绩超预期。在未来资金供求关系方面，华安考察了储蓄分流、保险资金入市、新增QFII额度与新股发行、再融资及限售股流动等多方因素后认为，2008年资本市场供求关系将基本平衡。
华安对沪深300指数的2008年走势做了预测，预计其将在4500点至6500点区间内窄幅震动。截至昨日收盘，沪深300报收于5037.19点。根据此项预测，明年该指数的震荡区间约在-10％与32％间，即A股市场上行空间大于下行。
看好消费、医疗、金融和地产
在行业趋势方面，华安基金表示，将重点关注成长预期最为稳定且增速有望加快的消费服务业。受益于本届政府关注民生的姿态，教育与医疗也将迎来机会。
华安表示，尽管近来调整不断，金融地产行业增长前景依然向好。“城市化、人口红利与房地产供求矛盾，并不会随着宏观调控的进行而消失。”华安基金表示。
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