近期政策改革春风频吹，A股却未借势而上，反倒走出一波过山车行情。近6成基金公司依旧看多，基金仓位却分歧显著，可谓今年以来最严重的一次。众禄基金研究中心4月24日最新数据显示，基金公司看多占比59%，纳入统计63家基金公司逆势减仓2.09%。其中，6家加仓近10%以上，7家减仓10%以上，天弘基金猛加仓20.69%，招商基金狂减仓20.09%。

　　观点：近六成看多二季度

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至4月24日），基金公司持续看多，占比为59%，看空占比为26%，看平占比为15%，多空比为2.26：1。

　　从考察的基金公司来看，看多方以南方基金为代表，认为现央行释放流动性表态利好市场反弹（本期减仓3.24%）；看空方以大成基金为代表，认为目前资本市场整体的资金供求短期仍不乐观，两市继续向上的空间有限（本期减仓8.13%）；看平方以易方达基金为代表，认为2季度在疑惑与徘徊中把握结构性机会(本期加仓9.84%)。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，更多的利好政策并没有带动出一轮像样的反攻，反而不断上演过山车行情，震荡加剧下基金公司依然选择看多二季度。从今年众禄统计的多空数据发现， 16次多空调查中，有14次看多，仅有2次看空，看多占比高达88%。不过，在持续看多的过程中，基金公司的反向操作则显露其心口不一。

     图1 基金公司多空对比

     图2 基金公司多空走势

　　行动：基金仓位分歧显著

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2012-4-16～2012-4-22）纳入统计的63家基金公司逆势减仓2.09%（整体幅度为63家的算术平均数）。其中，38%的基金公司（24家）选择加仓，幅度为5.23%；62%的基金公司选择减仓，幅度为6.59%。基金公司加减仓比为0.6:1。从个体来看，6家加仓近10%以上，7家减仓10%以上，天弘基金猛加仓20.69%，招商基金狂减仓20.09%， 诺安基金、天治基金也减仓18%左右。

　　通过众禄历史数据分析， 14次仓位决策中仅4次跟上节奏，几率为29%，10次踏空市场， 71%则成反向指标。4月市场震荡加剧，基金难以跟上节拍。本期数据显示，基金仓位分歧显著，可以说是今年以来最严重的一次，加减仓幅度也最大。

      图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

　　结果：4月中小型基金表现出彩

　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 4月1日至4月24日，纳入统计66家基金公司整体上涨3.95%，未能超越市场（同期上证综指涨幅为5.57%）。从单个业绩来看，仅1家基金公司战胜市场。其中，富安达基金、民生加银基金、天弘基金为前三甲，涨幅为7.88%、5.48%、5.30%；国联安基金、益民基金、长安基金排在后三名，涨幅最小为0.1%。从前十名中可以看出，中小型基金公司4月表现出色。

　　从个基情况来看，截至4月24日，4月纳入统计的485只偏股型基金（剔除指数型）全线收涨，收益区间为[0%,9.38%]，首尾相差9.38%。其中，58只基金涨幅超越市场，申万菱信量化小盘夺冠，涨幅高达9.38%，南方隆元第二，涨幅为8.78%。

      表1 基金公司4月业绩排名

     注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2012.4.1-2012.4.24）。

     数据来源：众禄基金研究中心