基金操作明显分化偏股方向基金平均仓位82.89%::全景数据频道

（1）本周股市继续前周的反弹势头，阶段性波段的持续性较强。各类风格呈现普涨态势，风格上，在金融、地产带动下，蓝筹风格略显强势，成长风格表现平稳。行业表现来看，受券商创新及上海、天津等金融改革概念和房地产销售环比改善利好影响，金融、地产等蓝筹行业涨幅较大。从基金操作来看，本周基金操作出现显著分化；部分基金加仓显著，但也有部分基金仍然延续之前的看空操作；平均仓位变化不明显，但对市场的驱动因素判断出现明显分化。

（2） 4月19日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比前周变化不显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.89%，相比前周微降0.26%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.54%，相比前周微降0.09%；配置混合型基金加权平均仓位67.16%，相比前周微降0.6%。测算期间沪深300指数小幅上涨1%，被动增仓效应轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有轻微的主动减持（图表2）。

（3）本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位则有所增加。其中，保本基金加权平均仓位7.26%，相比前周微升0.62%；债券型基金加权平均股票仓位9.83%，相比前周微增0.53%；偏债混合型基金加权平均仓位31.23%，相比前周上升2.5%。（图表2）。

（4）从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位变化不一。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.44%，相比前周下降0.63%。中型基金加权平均仓位80.5%，相比前周增加0.26%。小型基金加权平均仓位77.78%，相比前周下降0.48%（图表3）。

（5）从具体基金来看，本周股市在无实质利好的情形下继续反弹，使得基金操作出现显著分化。扣除被动仓位变化后，175只基金主动增持幅度超过2%，其中55只基金主动增仓超过5%，相比前周相当部分基金仓位由减转增。而与此同时减仓基金数量基本相当，166只基金主动减仓幅度超过2%，其中78只基金主动减仓超过5%。

（6）本周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）占比31.94%，相比前周下降2.1%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比23.39%，占比增加2.26%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为19.68%，占比下降1.13%；仓位较轻或轻仓基金占比25%，占比增加1%。

（7）本周股市在金融改革、房地产销售回升的带动下，金融、地产板块带动大盘上涨。同时对政策进一步宽松、流动性该善的期待也重回市场。对市场驱动因素的判断出现较为明显的分化；看重基本面的基金维持谨慎判断，而看重流动性和政策宽松预期的基金则转向较显著。

（8）从具体基金公司来看，本周操作分化十分明显。大型公司中华夏较为积极，旗下基金主动增仓显著；而博时旗下基金则恰好相反，多只基金继续减仓。大成、富国等公司因一贯的高仓位策略在反弹中获益较为明显。中型公司中招商、汇添富、泰信等减仓较为明显。而新华、东方则体现出较好的短线灵活性，旗下基金增仓迅速，对短线波段体现出一定的把握能力。

注：基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权的权重每周都略有变化，与前周存在不可比因素

注：（1）基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权权重以及计入大、中、小型基金的样本每周都略有变化，与前周存在不可比因素

（2）大型基金指规模百亿以上基金；中型基金50亿～100亿；小型基金50亿以下

图表4：2011年以来，三类股票方向基金平均仓位与沪深300指数走势对比

图表6：百亿以上基金仓位测算仓位明细

基金代码	基金名称	基金类型	基金公司	4月19日	4月12日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性	基金净值（亿元）	基金规模
160706	嘉实沪深300	指数基金	嘉实基金	93.73%	93.87%	-0.14%	-0.19%	重仓	高	286.49	大型基金
510050	华夏上证50ETF	指数基金	华夏基金	98.34%	98.88%	-0.53%	-0.54%	重仓	高	231.12	大型基金
110003	易方达上证50	指数基金	易方达基金	94.79%	93.23%	1.56%	1.50%	重仓	高	213.25	大型基金
270005	广发聚丰	股票型	广发基金	79.27%	82.63%	-3.36%	-3.50%	较重	高	199.43	大型基金
159901	易方达深证100ETF	指数基金	易方达基金	99.01%	98.45%	0.56%	0.54%	重仓	高	195.90	大型基金
000051	华夏沪深300	指数基金	华夏基金	93.53%	94.21%	-0.68%	-0.73%	重仓	高	193.74	大型基金
110010	易方达价值成长	偏股混合	易方达基金	88.00%	92.47%	-4.47%	-4.54%	重仓	高	184.44	大型基金
002011	华夏红利	偏股混合	华夏基金	86.59%	86.31%	0.28%	0.16%	重仓	高	183.13	大型基金
050001	博时价值	偏股混合	博时基金	56.16%	70.11%	-13.95%	-14.16%	较轻	高	158.97	大型基金
000021	华夏优势增长	股票型	华夏基金	72.54%	62.83%	9.71%	9.48%	中等	高	152.56	大型基金
590002	中邮成长	股票型	中邮创业基金	89.75%	92.45%	-2.70%	-2.77%	重仓	高	146.83	大型基金
519018	汇添富均衡	股票型	汇添富基金	63.18%	70.68%	-7.50%	-7.70%	中等	高	144.10	大型基金
320003	诺安股票	股票型	诺安基金	71.65%	78.15%	-6.50%	-6.67%	中等	高	131.79	大型基金
519001	银华优选	股票型	银华基金	79.21%	77.60%	1.61%	1.44%	较重	高	117.92	大型基金
050009	博时新兴成长	股票型	博时基金	90.08%	87.15%	2.94%	2.83%	重仓	较高	115.02	大型基金
240010	华宝精选	股票型	华宝兴业基金	84.24%	79.36%	4.88%	4.72%	较重	高	113.11	大型基金
163402	兴全趋势	配置混合	兴业全球基金	64.90%	67.71%	-2.81%	-3.03%	中等	高	108.46	大型基金
090003	大成稳健	偏股混合	大成基金	92.06%	91.61%	0.45%	0.38%	重仓	高	107.60	大型基金
161601	融通新蓝筹	偏股混合	融通基金	67.10%	61.23%	5.87%	5.63%	中等	高	107.54	大型基金
070003	嘉实稳健	偏股混合	嘉实基金	62.59%	66.42%	-3.83%	-4.05%	中等	高	105.64	大型基金
200008	长城品牌	股票型	长城基金	84.23%	80.35%	3.88%	3.72%	较重	高	104.80	大型基金
160607	鹏华价值	股票型	鹏华基金	78.32%	76.37%	1.95%	1.77%	较重	高	104.11	大型基金
002001	华夏回报	特殊策略基金	华夏基金	56.81%	47.34%	9.47%	9.22%	较轻	高	102.05	大型基金
160505	博时主题	股票型	博时基金	87.13%	85.44%	1.69%	1.57%	重仓	高	101.68	大型基金
070010	嘉实主题精选	偏股混合	嘉实基金	71.46%	60.47%	10.98%	10.75%	中等	较高	101.63	大型基金
050002	博时沪深300	指数基金	博时基金	94.61%	94.65%	-0.04%	-0.09%	重仓	高	100.43	大型基金

数据来源：德圣基金研究中心测算

基金仓位一周测评

基金代码	基金名称	基金类型	基金公司	4月19日	4月12日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性
股票型（前15位）
20023	国泰事件驱动	股票型	国泰基金	94.79%	90.35%	4.44%	4.35%	重仓	高
240009	华宝成长	股票型	华宝兴业基金	94.59%	92.87%	1.72%	1.65%	重仓	高
398041	中海量化策略	股票型	中海基金	94.44%	93.45%	0.99%	0.93%	重仓	中等
360001	光大量化	股票型	光大保德信基金	94.19%	92.86%	1.33%	1.26%	重仓	高
580003	东吴行业	股票型	东吴基金	94.12%	93.42%	0.71%	0.64%	重仓	较高
690003	民生精选	股票型	民生加银基金	93.84%	92.10%	1.74%	1.67%	重仓	较高
163110	申万量化	股票型	申万菱信基金	93.80%	92.15%	1.66%	1.59%	重仓	高
519035	富国天博	股票型	富国基金	93.58%	92.01%	1.57%	1.49%	重仓	高
481010	工银中小盘	股票型	工银瑞信基金	93.55%	91.45%	2.10%	2.02%	重仓	高
519039	长盛同德	股票型	长盛基金	93.45%	92.76%	0.69%	0.62%	重仓	高
90015	大成内需	股票型	大成基金	93.42%	92.45%	0.97%	0.90%	重仓	高
90009	大成行业	股票型	大成基金	93.15%	92.42%	0.73%	0.67%	重仓	较高
165512	信诚新机遇	股票型	信诚基金	93.15%	92.35%	0.80%	0.73%	重仓	高
260108	景顺成长	股票型	景顺长城基金	93.15%	93.14%	0.00%	-0.06%	重仓	高
260111	景顺治理	股票型	景顺长城基金	93.15%	93.45%	-0.31%	-0.37%	重仓	高

股票型（后15位）
519674	银河创新	股票型	银河基金	65.57%	73.26%	-7.70%	-7.89%	中等	中等
257040	国联安红利	股票型	国联安基金	65.43%	65.98%	-0.55%	-0.77%	中等	中等
200006	长城消费	股票型	长城基金	65.38%	75.45%	-10.07%	-10.26%	中等	高
20015	国泰优势	股票型	国泰基金	63.92%	69.23%	-5.31%	-5.52%	中等	高
240004	华宝动力	股票型	华宝兴业基金	63.35%	68.75%	-5.40%	-5.61%	中等	高
519018	汇添富均衡	股票型	汇添富基金	63.18%	70.68%	-7.50%	-7.70%	中等	高
162201	泰达成长	股票型	泰达宏利基金	62.11%	72.91%	-10.80%	-11.00%	中等	中等
50008	博时成长	股票型	博时基金	60.35%	62.56%	-2.21%	-2.44%	中等	高
202011	南方价值	股票型	南方基金	58.84%	62.60%	-3.76%	-3.99%	较轻	高
160105	南方积配	股票型	南方基金	58.32%	62.33%	-4.01%	-4.24%	较轻	中等
519704	交银制造	股票型	交银施罗德基金	57.36%	53.82%	3.54%	3.29%	较轻	中等
290006	泰信蓝筹	股票型	泰信基金	57.34%	56.87%	0.47%	0.22%	较轻	中等
213003	宝盈策略	股票型	宝盈基金	57.15%	61.94%	-4.79%	-5.02%	较轻	较高
121008	国投成长	股票型	国投瑞银基金	56.35%	63.98%	-7.63%	-7.86%	较轻	高
290008	泰信发展	股票型	泰信基金	46.39%	56.21%	-9.82%	-10.07%	较轻	中等

偏股混合型(前10位)
270007	广发大盘	偏股混合	广发基金	93.58%	92.32%	1.26%	1.18%	重仓	高
50004	博时精选	偏股混合	博时基金	92.60%	90.15%	2.45%	2.37%	重仓	高
70011	嘉实策略	偏股混合	嘉实基金	92.40%	90.14%	2.26%	2.17%	重仓	高
90003	大成稳健	偏股混合	大成基金	92.06%	91.61%	0.45%	0.38%	重仓	高
398011	中海分红	偏股混合	中海基金	91.45%	90.15%	1.30%	1.21%	重仓	较高
630001	华商领先	偏股混合	华商基金	90.26%	89.81%	0.45%	0.36%	重仓	高
100022	富国天瑞	偏股混合	富国基金	89.62%	85.91%	3.71%	3.59%	重仓	高
510081	长盛精选	偏股混合	长盛基金	89.57%	89.39%	0.18%	0.09%	重仓	高
110010	易方达价值成长	偏股混合	易方达基金	88.00%	92.47%	-4.47%	-4.54%	重仓	高
160910	大成创新成长	偏股混合	大成基金	86.91%	82.68%	4.23%	4.09%	重仓	较高

偏股混合型(后10位)
519011	海富通精选	偏股混合	海富通基金	62.09%	57.91%	4.18%	3.94%	中等	高
519021	国泰金鼎价值	偏股混合	国泰基金	61.47%	64.88%	-3.41%	-3.64%	中等	高
163810	中银价值	偏股混合	中银基金	60.54%	61.53%	-0.99%	-1.22%	中等	中等
519015	海富通精选2	偏股混合	海富通基金	59.66%	54.83%	4.83%	4.59%	较轻	高
320001	诺安平衡	偏股混合	诺安基金	58.34%	62.86%	-4.52%	-4.75%	较轻	高
50201	博时价值2	偏股混合	博时基金	56.32%	67.72%	-11.40%	-11.61%	较轻	高
50001	博时价值	偏股混合	博时基金	56.16%	70.11%	-13.95%	-14.16%	较轻	高
217005	招商先锋	偏股混合	招商基金	55.08%	63.76%	-8.68%	-8.91%	较轻	高
163801	中银中国	偏股混合	中银基金	52.47%	53.14%	-0.67%	-0.92%	较轻	较高
213001	宝盈鸿利	偏股混合	宝盈基金	44.10%	49.98%	-5.88%	-6.13%	较轻	中等

配置混合型(前5位)
519087	新华分红	配置混合	新华基金	85.83%	83.82%	2.01%	1.87%	重仓	高
163807	中银优选	配置混合	中银基金	80.84%	80.10%	0.74%	0.58%	较重	高
420001	天弘精选	配置混合	天弘基金	80.72%	90.40%	-9.68%	-9.77%	较重	中等
690001	民生蓝筹	配置混合	民生加银基金	80.32%	80.07%	0.25%	0.09%	较重	较高
610002	信达配置	配置混合	信达澳银基金	80.12%	79.69%	0.44%	0.27%	较重	较高

配置混合型(后5位)
519991	长信双利	配置混合	长信基金	47.48%	66.04%	-18.56%	-18.78%	较轻	较高
202023	南方成长	配置混合	南方基金	45.49%	47.02%	-1.53%	-1.78%	较轻	高
217002	招商平衡	配置混合	招商基金	39.74%	35.34%	4.41%	4.18%	轻仓	高
162205	泰达预算	配置混合	泰达宏利基金	18.13%	28.47%	-10.34%	-10.54%	轻仓	中等
253010	国联安安心	配置混合	国联安基金	17.76%	20.72%	-2.96%	-3.12%	轻仓	中等

指数型（前5位）
159901	易方达深证100ETF	指数基金	易方达基金	99.01%	98.45%	0.56%	0.54%	重仓	高
510110	海富通上证周期ETF	指数基金	海富通基金	98.55%	98.15%	0.40%	0.38%	重仓	高
510020	博时上证超大盘ETF	指数基金	博时基金	98.42%	98.78%	-0.37%	-0.38%	重仓	高
510260	诺安新兴ETF	指数基金	诺安基金	98.40%	98.45%	-0.05%	-0.07%	重仓	高
510050	华夏上证50ETF	指数基金	华夏基金	98.34%	98.88%	-0.53%	-0.54%	重仓	高

指数型（后5位）
162307	海富通中证100	指数基金	海富通基金	92.24%	92.15%	0.10%	0.02%	重仓	高
163407	兴全300	指数基金	兴业全球基金	91.45%	90.79%	0.66%	0.57%	重仓	高
100032	富国天鼎中证红利	指数基金	富国基金	89.32%	86.15%	3.17%	3.06%	重仓	高
162509	国联安双禧中证100分级	指数基金	国联安基金	89.09%	87.61%	1.48%	1.38%	重仓	高
180003	银华道琼斯88	指数基金	银华基金	73.86%	60.59%	13.27%	13.04%	中等	高

特殊策略型（前3位）
540004	汇丰2026	特殊策略基金	汇丰晋信基金	78.10%	72.74%	5.37%	5.17%	较重	中等
70018	嘉实回报	特殊策略基金	嘉实基金	76.85%	78.10%	-1.25%	-1.42%	较重	高
90006	大成2020	特殊策略基金	大成基金	71.35%	70.80%	0.55%	0.35%	中等	高

特殊策略型（后3位）
2001	华夏回报	特殊策略基金	华夏基金	56.81%	47.34%	9.47%	9.22%	较轻	高
350001	天治增长	特殊策略基金	天治基金	56.31%	60.87%	-4.56%	-4.80%	较轻	高
540001	汇丰2016	特殊策略基金	汇丰晋信基金	34.93%	34.05%	0.88%	0.65%	轻仓	较高

保本型（前3位）
180028	银华永祥保本	保本型	银华基金	20.19%	17.85%	2.35%	2.20%	轻仓	中等
163411	兴全保本	保本型	兴业全球基金	19.35%	13.89%	5.46%	5.34%	轻仓	中等
202211	南方恒元	保本型	南方基金	17.61%	14.84%	2.77%	2.64%	轻仓	中等

保本型（后3位）
470018	汇添富保本	保本型	汇添富基金	1.37%	3.14%	-1.77%	-1.80%	轻仓	中等
20018	国泰金鹿保本(二期)	保本型	国泰基金	0.66%	4.19%	-3.53%	-3.57%	轻仓	中等
20022	国泰保本	保本型	国泰基金	0.36%	1.93%	-1.57%	-1.59%	轻仓	中等

偏债混合
121001	国投融华债券	偏债混合	国投瑞银基金	40.52%	39.92%	0.60%	0.36%	较轻	高
340001	兴全可转债	偏债混合	兴业全球基金	30.56%	26.49%	4.07%	3.88%	轻仓	中等
202101	南方宝元	偏债混合	南方基金	30.28%	30.99%	-0.71%	-0.92%	轻仓	高
151002	银河收益	偏债混合	银河基金	13.83%	9.88%	3.95%	3.86%	轻仓	中等
310318	申万盛利配置	偏债混合	申万菱信基金	6.35%	8.83%	-2.48%	-2.56%	轻仓	中等

债券型前3位
202105	南方广利A/B	债券型	南方基金	20.78%	15.35%	5.43%	5.30%	轻仓	中等
100051	富国可转债	债券型	富国基金	20.70%	20.42%	0.28%	0.12%	轻仓	中等
470058	汇添富可转债A	债券型	汇添富基金	20.42%	20.12%	0.30%	0.14%	轻仓	中等

债券型后3位
550004	信诚三得益A	债券型	信诚基金	1.05%	13.93%	-12.88%	-13.00%	轻仓	中等
161014	富国汇利分级	债券型	富国基金	0.40%	3.07%	-2.67%	-2.70%	轻仓	中等
217011	招商收益	债券型	招商基金	0.28%	0.41%	-0.13%	-0.13%	轻仓	中等