两会温总理再次强调房地产调控不放松，这样一句话引来当日大长阴。今日油价上调，股指大跌，投资者无奈回到现实，乐观情绪大受影响，反弹是否进入尾声？的确，反弹之路未来不平坦。基金公司连续八周看多之后，本期似乎不再坚挺，看空者剧增。众禄基金研究中心3月20日最新数据显示，50%的基金公司依然看多，但看空者剧增两倍，已升至30%；股指在2400点震荡，上行面临较大风险，但仍有65%的基金公司冒死加仓。

观点：看空者剧增两倍

众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至3月20日），基金公司看多比例大降为50%，看空比例大升为30%，看平比例为20%，多空比为5：3。

从考察的基金公司来看，看多方以华夏基金为代表，认为短期调整不可怕，中期有望走强，A股具备了长期投资的价值（减仓1.42%）；看空方以南方基金为代表，认为在2400-2500之间风险较大，第二波反弹还需更多政策信号（加仓0.33%）；看平方以上投摩根基金为代表，认为中期市场的高度仍然取决于实体经济，中期仍无大风险（加仓4.79%）。

众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，随着市场由快速上涨转变为震荡盘整，基金公司看多看空队伍也发生了剧变，看多大降23%，看空剧增21%。利好利空博弈下，基金公司坚定的自信备受打击。

图1 基金公司多空对比

图2 基金公司多空走势图

行动：六成冒死逆势加仓

众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2012-3-12～2012-3-18）纳入统计的63家基金公司逆势加仓1.65%（整体幅度为63家的算术平均数），65%的基金公司（41家）选择加仓，35%的基金公司选择减仓。基金公司加减仓比为1.86:1。

从基金加减仓比例排名来看， 41家基金公司整体加仓幅度为3.97%；22家基金公司整体减仓幅度为2.66%。其中，摩根士丹利华鑫基金加仓10.50%，本期收益0.14%，排名第17靠前；纽银梅隆西部基金减仓6.78%，本期收益-0.64%，排名第54垫后。

众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，上周股指冲高未果，“两会行情”报跌结束。6成半的基金公司不惧调整风险，冒死逆势加仓。

表1 基金公司仓位变动前十后十

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2012.3.12-2012.3.18）；变动情况是与上期（2012.3.5-2012.3.11）相比。

数据来源：众禄基金研究中心

结果：基金全线跑赢市场

众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 3月13日至3月19日，纳入统计67家基金公司整体下跌0.14%，跑赢市场（同期上证指数跌幅为1.83%）。从单个业绩来看，所有基金公司业绩超越市场。其中，长城基金、汇添富基金、浦银安盛基金为前三甲，涨幅为1.09%、0.86%、0.78%；益民基金、财通基金、中海基金排在后三名，跌幅在1%以下。

沪指上冲2500点未果，围绕2450点震荡，下跌两周，基金公司业绩逆势上涨，排名变化不大。南方、博时、华夏等业绩排名中等，中海基金、中邮创业基金下降近50位。

表2 基金公司本期业绩排名

注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2012.3.13-2012.3.19）；变动情况是与上期（2012.3.6-2012.3.12）相比。

数据来源：众禄基金研究中心