单日大跌基金再度补仓主动股票基金平均83.1%::全景数据频道

（1）本周A股市场呈现大幅波动；周三受地产调控放松预期落空等因素影响两市出现恐慌性的大幅下挫，但在周五有所企稳。从风格来看，周期性价值风格下跌显著，稳定成长类风格相对占优。从基金仓位操作来看，基金本周仓位操作相比前周再度转向，在周三大跌后基金补仓迹象明显。

（2） 3月15日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比前周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为83.1%，相比前周回升1.36%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.42%，相比前周上升1.14%；配置混合型基金加权平均仓位70.88%，相比前周回升1.56%。测算期间沪深300指数下跌1.9%，有一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，偏股方向基金的主动增持更为显著（图表2）。

（3）本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位继续上升。其中，保本基金加权平均仓位6.98%，相比前周增加1.75%；债券型基金加权平均股票仓位10.24%，相比前周增加2.25%；偏债混合型基金加权平均仓位29.1%，相比前周增加2.56%。（图表2）。

（4）从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位均明显回落。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位78.17%，相比前周下降1.19%。中型基金加权平均仓位79.74%，相比前周下降1.63%。小型基金加权平均仓位78.99%，相比前周下降1.31%（图表3）。

（5）从具体基金来看，本周基金操作相比前周再度出现逆转，仍有所分歧。扣除被动仓位变化后，292只基金主动增持幅度超过2%，其中119只基金主动增仓超过5%。而减仓基金数量明显减少，68只基金主动减仓幅度超过2%，其中29只基金主动减仓超过5%。

（6）本周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）占比36.94%，相比前周大幅增加8.87%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比22.9%，占比减少4.68%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为17.9，占比减少2.74%；仓位较轻或轻仓基金占比22.26%，占比下降1.5%。

（7）本周股市出现大幅震荡，周三单日大跌，主要是受到政策预期波动影响。温家宝总理在周三答记者问时强调房价远没有回归合理水平，这是引发市场下挫的主要线索。而经济增长目标下调，更带来对未来经济增速的担忧。但在恐慌情绪宣泄后，股市还是获得了一定支撑。从基金操作来看，继前周主动减持后，本周在大跌中又有显著的仓位回补迹象。结合近几周的仓位操作来看，波段操作的迹象比较明显；总体趋势是轻仓基金不断加仓，而重仓基金仓位来回增减，在仓位大起大落的同时也在不断试图捕捉市场风格变化的线索，相对而言偏向成长风格的基金增仓更为积极。总体而言，下跌空间有限是较为一致的共识，而对上涨空间则存在明显分歧。

（8）从具体基金公司来看，本周大幅增仓的仍然是仓位水平明显落后平均的轻仓基金。华富优选、宝盈核心、农银双利、中海蓝筹、金鹰策略等5只小规模基金都大幅增仓20%以上；大型基金公司中博时旗下基金增持较为显著，多只基金增仓超过5%；而华夏、嘉实、南方等总体仓位稳定，旗下基金增减不一。富国旗下基金在较高的平均仓位下继续有较明显的增持。减仓基金分布较为散乱，公司特征不显著。

注：基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权的权重每周都略有变化，与前周存在不可比因素

注：（1）基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权权重以及计入大、中、小型基金的样本每周都略有变化，与前周存在不可比因素

（2）大型基金指规模百亿以上基金；中型基金50亿～100亿；小型基金50亿以下

图表4：2010年以来，三类股票方向基金平均仓位与沪深300指数走势对比

图表6：百亿以上基金仓位测算仓位明细

基金代码	基金名称	基金类型	基金公司	3月15日	3月8日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性	基金净值（亿元）	基金规模
160706	嘉实沪深300	指数基金	嘉实基金	93.88%	94.62%	-0.74%	-0.64%	重仓	高	290.69	大型基金
510050	华夏上证50ETF	指数基金	华夏基金	98.28%	98.94%	-0.67%	-0.65%	重仓	高	232.40	大型基金
110003	易方达上证50	指数基金	易方达基金	92.78%	92.81%	-0.03%	0.09%	重仓	较高	214.88	大型基金
270005	广发聚丰	股票型	广发基金	83.85%	83.88%	-0.03%	0.23%	较重	高	200.44	大型基金
159901	易方达深证100ETF	指数基金	易方达基金	99.13%	99.45%	-0.32%	-0.31%	重仓	高	199.99	大型基金
000051	华夏沪深300	指数基金	华夏基金	94.60%	94.72%	-0.12%	-0.02%	重仓	高	196.60	大型基金
110010	易方达价值成长	偏股混合	易方达基金	92.74%	91.39%	1.35%	1.50%	重仓	高	187.93	大型基金
002011	华夏红利	偏股混合	华夏基金	86.59%	85.84%	0.75%	0.99%	重仓	高	185.62	大型基金
050001	博时价值	偏股混合	博时基金	61.33%	54.88%	6.45%	6.93%	中等	高	160.26	大型基金
000021	华夏优势增长	股票型	华夏基金	67.32%	76.04%	-8.72%	-8.37%	中等	高	152.70	大型基金
590002	中邮成长	股票型	中邮创业基金	84.88%	78.49%	6.39%	6.72%	较重	高	150.59	大型基金
519018	汇添富均衡	股票型	汇添富基金	69.67%	65.41%	4.26%	4.70%	中等	高	144.83	大型基金
320003	诺安股票	股票型	诺安基金	77.94%	69.66%	8.28%	8.69%	较重	高	134.90	大型基金
519001	银华优选	股票型	银华基金	78.30%	73.85%	4.45%	4.82%	较重	高	119.65	大型基金
050009	博时新兴成长	股票型	博时基金	89.33%	87.31%	2.02%	2.23%	重仓	高	116.04	大型基金
240010	华宝精选	股票型	华宝兴业基金	75.32%	80.51%	-5.19%	-4.88%	较重	高	111.08	大型基金
163402	兴全趋势	配置混合	兴业全球基金	66.93%	67.19%	-0.26%	0.17%	中等	高	108.99	大型基金
161601	融通新蓝筹	偏股混合	融通基金	73.14%	72.18%	0.96%	1.35%	中等	高	108.28	大型基金
090003	大成稳健	偏股混合	大成基金	87.86%	94.51%	-6.65%	-6.55%	重仓	高	108.15	大型基金
070003	嘉实稳健	偏股混合	嘉实基金	74.80%	73.45%	1.35%	1.73%	中等	高	106.60	大型基金
160607	鹏华价值	股票型	鹏华基金	78.98%	80.11%	-1.13%	-0.82%	较重	高	107.34	大型基金
200008	长城品牌	股票型	长城基金	81.02%	85.93%	-4.90%	-4.67%	较重	高	106.12	大型基金
002001	华夏回报	特殊策略基金	华夏基金	55.91%	55.19%	0.72%	1.20%	较轻	高	102.30	大型基金
160505	博时主题	股票型	博时基金	86.73%	84.94%	1.79%	2.04%	重仓	高	102.90	大型基金
050002	博时沪深300	指数基金	博时基金	94.63%	94.84%	-0.21%	-0.12%	重仓	高	101.88	大型基金

数据来源：德圣基金研究中心测算

基金仓位一周测评

基金代码	基金名称	基金类型	基金公司	3月15日	3月8日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性
股票型（前15位）
202009	南方盛元	股票型	南方基金	95.63%	93.72%	1.91%	2.02%	重仓	高
160611	鹏华治理	股票型	鹏华基金	94.96%	94.19%	0.76%	0.87%	重仓	高
519017	大成积极成长	股票型	大成基金	94.88%	92.12%	2.76%	2.90%	重仓	高
360001	光大量化	股票型	光大保德信基金	94.73%	92.99%	1.74%	1.87%	重仓	高
260112	景顺能源	股票型	景顺长城基金	94.62%	94.76%	-0.14%	-0.04%	重仓	高
350005	天治创新	股票型	天治基金	94.52%	94.92%	-0.41%	-0.32%	重仓	高
202007	南方隆元	股票型	南方基金	94.51%	94.15%	0.36%	0.47%	重仓	高
260111	景顺治理	股票型	景顺长城基金	94.51%	93.15%	1.37%	1.49%	重仓	高
310368	申万优势	股票型	申万菱信基金	94.51%	94.13%	0.39%	0.49%	重仓	高
110009	易方达价值精选	股票型	易方达基金	94.51%	93.72%	0.79%	0.90%	重仓	高
519035	富国天博	股票型	富国基金	94.15%	94.12%	0.03%	0.14%	重仓	高
040016	华安行业	股票型	华安基金	94.12%	93.02%	1.10%	1.22%	重仓	较高
420003	天弘价值	股票型	天弘基金	94.12%	92.46%	1.66%	1.80%	重仓	较高
519698	交银先锋	股票型	交银施罗德基金	94.10%	92.39%	1.72%	1.85%	重仓	高
240011	华宝大盘	股票型	华宝兴业基金	94.06%	92.61%	1.45%	1.58%	重仓	高

股票型（后15位）
162201	泰达成长	股票型	泰达宏利基金	68.71%	64.86%	3.85%	4.29%	中等	较高
519704	交银制造	股票型	交银施罗德基金	68.51%	64.13%	4.38%	4.82%	中等	高
620005	金元核心	股票型	金元比联基金	68.43%	70.55%	-2.12%	-1.72%	中等	中等
000021	华夏优势增长	股票型	华夏基金	67.32%	76.04%	-8.72%	-8.37%	中等	高
160512	博时品牌	股票型	博时基金	67.25%	71.66%	-4.41%	-4.02%	中等	中等
162202	泰达周期	股票型	泰达宏利基金	67.19%	67.07%	0.12%	0.55%	中等	高
290006	泰信蓝筹	股票型	泰信基金	66.81%	71.27%	-4.46%	-4.06%	中等	较高
040001	华安创新	股票型	华安基金	66.64%	65.50%	1.14%	1.58%	中等	高
213002	宝盈沿海	股票型	宝盈基金	66.09%	70.55%	-4.46%	-4.06%	中等	高
290008	泰信发展	股票型	泰信基金	64.95%	67.01%	-2.06%	-1.63%	中等	高
240004	华宝动力	股票型	华宝兴业基金	63.63%	61.60%	2.03%	2.49%	中等	高
050008	博时成长	股票型	博时基金	62.90%	57.44%	5.46%	5.93%	中等	高
121008	国投成长	股票型	国投瑞银基金	60.63%	67.30%	-6.67%	-6.25%	中等	高
519678	银河消费	股票型	银河基金	60.15%	70.60%	-10.45%	-10.05%	中等	中等
420005	天弘周期	股票型	天弘基金	58.59%	69.55%	-10.96%	-10.55%	较轻	高

偏股混合型(前10位)
510081	长盛精选	偏股混合	长盛基金	98.81%	84.30%	14.51%	14.77%	重仓	高
070011	嘉实策略	偏股混合	嘉实基金	92.80%	91.04%	1.76%	1.91%	重仓	高
110010	易方达价值成长	偏股混合	易方达基金	92.74%	91.39%	1.35%	1.50%	重仓	高
270007	广发大盘	偏股混合	广发基金	92.67%	90.26%	2.40%	2.57%	重仓	高
161005	富国天惠	偏股混合	富国基金	90.29%	86.50%	3.79%	4.01%	重仓	高
217009	招商核心	偏股混合	招商基金	90.08%	87.91%	2.17%	2.38%	重仓	高
560003	益民创新	偏股混合	益民基金	89.99%	90.94%	-0.95%	-0.79%	重仓	较高
160910	大成创新成长	偏股混合	大成基金	89.86%	89.14%	0.72%	0.91%	重仓	高
240008	华宝收益	偏股混合	华宝兴业基金	89.83%	86.93%	2.90%	3.12%	重仓	高
160605	鹏华中国50	偏股混合	鹏华基金	89.48%	80.79%	8.69%	8.99%	重仓	高

偏股混合型(后10位)
020005	国泰金马回报	偏股混合	国泰基金	63.52%	60.13%	3.39%	3.85%	中等	中等
050201	博时价值2	偏股混合	博时基金	62.49%	53.65%	8.84%	9.32%	中等	高
050001	博时价值	偏股混合	博时基金	61.33%	54.88%	6.45%	6.93%	中等	高
070010	嘉实主题精选	偏股混合	嘉实基金	60.31%	69.31%	-9.00%	-8.59%	中等	高
519015	海富通精选2	偏股混合	海富通基金	59.64%	56.32%	3.32%	3.79%	较轻	高
070001	嘉实成长	偏股混合	嘉实基金	58.42%	58.26%	0.16%	0.63%	较轻	高
519011	海富通精选	偏股混合	海富通基金	57.57%	56.14%	1.43%	1.90%	较轻	高
163801	中银中国	偏股混合	中银基金	55.71%	61.54%	-5.83%	-5.37%	较轻	高
213001	宝盈鸿利	偏股混合	宝盈基金	53.04%	67.55%	-14.51%	-14.08%	较轻	较高
400003	东方精选	偏股混合	东方基金	52.17%	57.63%	-5.46%	-4.99%	较轻	高

配置混合型(前5位)
519087	新华分红	配置混合	新华基金	87.70%	86.35%	1.35%	1.58%	重仓	高
420001	天弘精选	配置混合	天弘基金	87.36%	77.99%	9.37%	9.70%	重仓	高
200007	长城回报	配置混合	长城基金	83.24%	80.91%	2.33%	2.63%	较重	中等
270022	广发内需	配置混合	广发基金	80.78%	80.50%	0.28%	0.58%	较重	高
630005	华商动态	配置混合	华商基金	80.75%	80.03%	0.72%	1.03%	较重	高

配置混合型(后5位)
050007	博时平衡	配置混合	博时基金	55.03%	58.18%	-3.15%	-2.68%	较轻	较高
620001	金元宝石动力	配置混合	金元比联基金	41.55%	38.33%	3.22%	3.67%	较轻	中等
217002	招商平衡	配置混合	招商基金	37.68%	33.44%	4.25%	4.67%	轻仓	中等
162205	泰达预算	配置混合	泰达宏利基金	30.68%	35.29%	-4.61%	-4.17%	轻仓	中等
253010	国联安安心	配置混合	国联安基金	21.83%	21.04%	0.79%	1.11%	轻仓	高

指数型（前5位）
510130	易方达上证中盘ETF	指数基金	易方达基金	99.45%	99.41%	0.04%	0.05%	重仓	高
510110	海富通上证周期ETF	指数基金	海富通基金	99.14%	99.49%	-0.36%	-0.35%	重仓	高
159901	易方达深证100ETF	指数基金	易方达基金	99.13%	99.45%	-0.32%	-0.31%	重仓	高
510020	博时上证超大盘ETF	指数基金	博时基金	98.45%	98.94%	-0.49%	-0.47%	重仓	高
159908	博时深证基本面200ETF	指数基金	博时基金	98.45%	98.45%	0.00%	0.03%	重仓	高

指数型（后5位）
163808	中银中证100	指数基金	中银基金	92.76%	93.88%	-1.12%	-1.01%	重仓	高
162307	海富通中证100	指数基金	海富通基金	91.80%	91.26%	0.54%	0.70%	重仓	高
240014	华宝中证100	指数基金	华宝兴业基金	91.79%	90.93%	0.86%	1.02%	重仓	高
100032	富国天鼎中证红利	指数基金	富国基金	85.07%	89.18%	-4.11%	-3.92%	重仓	高
180003	银华道琼斯88	指数基金	银华基金	71.62%	72.41%	-0.78%	-0.39%	中等	较高

特殊策略型（前3位）
540004	汇丰2026	特殊策略基金	汇丰晋信基金	85.62%	83.15%	2.46%	2.74%	重仓	中等
070018	嘉实回报	特殊策略基金	嘉实基金	78.61%	74.78%	3.82%	4.19%	较重	较高
090006	大成2020	特殊策略基金	大成基金	75.21%	75.89%	-0.68%	-0.33%	较重	高

特殊策略型（后3位）
002021	华夏回报2	特殊策略基金	华夏基金	56.55%	53.17%	3.38%	3.86%	较轻	高
002001	华夏回报	特殊策略基金	华夏基金	55.91%	55.19%	0.72%	1.20%	较轻	高
540001	汇丰2016	特殊策略基金	汇丰晋信基金	34.83%	31.19%	3.64%	4.06%	轻仓	高

保本型（前3位）
163411	兴全保本	保本型	兴业全球基金	29.34%	10.39%	18.95%	19.12%	轻仓	中等
620007	金元保本	保本型	金元比联基金	22.46%	17.07%	5.39%	5.66%	轻仓	高
202211	南方恒元	保本型	南方基金	12.10%	9.92%	2.18%	2.35%	轻仓	较高

保本型（后3位）
020022	国泰保本	保本型	国泰基金	2.49%	0.00%	2.49%	2.49%	轻仓	中等
020018	国泰金鹿保本(二期)	保本型	国泰基金	2.21%	2.85%	-0.64%	-0.59%	轻仓	中等
210006	金鹰保本	保本型	金鹰基金	2.18%	1.69%	0.49%	0.52%	轻仓	中等

偏债混合
121001	国投融华债券	偏债混合	国投瑞银基金	40.08%	40.10%	-0.02%	0.44%	较轻	高
202101	南方宝元	偏债混合	南方基金	30.79%	30.40%	0.39%	0.80%	轻仓	高
340001	兴全可转债	偏债混合	兴业全球基金	27.02%	22.72%	4.30%	4.64%	轻仓	中等
151002	银河收益	偏债混合	银河基金	11.12%	14.28%	-3.16%	-2.93%	轻仓	中等
310318	申万盛利配置	偏债混合	申万菱信基金	10.02%	4.42%	5.60%	5.68%	轻仓	中等

债券型前3位
485114	工银添颐A	债券型	工银瑞信基金	20.90%	19.54%	1.36%	1.66%	轻仓	中等
040022	华安可转债A	债券型	华安基金	20.67%	20.47%	0.20%	0.51%	轻仓	中等
485111	工银双利A	债券型	工银瑞信基金	20.53%	15.20%	5.33%	5.58%	轻仓	中等

债券型后3位
180025	银华信用双利A	债券型	银华基金	0.58%	3.06%	-2.48%	-2.42%	轻仓	中等
163806	中银增利	债券型	中银基金	0.32%	0.67%	-0.35%	-0.34%	轻仓	中等
110007	易方达收益A	债券型	易方达基金	0.18%	10.17%	-9.99%	-9.82%	轻仓	中等