| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月27日 07:27 |
作者： |
谢潞锦 |
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基金2009年一季度报告显示，在熊市末期曾被基金大比例增持的防御性行业在年初以来遭遇了大规模抛弃。根据Wind统计，一季度，基金投资比例减少最大的前三个行业依次是传播与文化产业、建筑业和食品饮料行业，三者基金股票投资的比例下降幅度分别超过了38.09%、31.87%和30.64%。此外，一度被市场认为是最佳防御性行业、且在2008年风光无限的医药生物行业一季度占基金股票投资比例的下降幅度也达到了22.01%。
需要提醒的是，各行业占基金股票投资比例的增减，一方面取决于基金在各行业上的配置力度，另一方面也与每个行业在相同时间阶段中的表现有关，后者直接反映了某类资产在市场上所受到做多资金的关注程度。
医药遭弃
与去年四季度基金股票投资比例变化对照来看，今年一季度基金的持股方向以及“口味”都倾向于积极做多的一面。根据Wind统计，传播与文化产业、建筑业和食品饮料行业去年四季度基金股票投资比例分别上升了45.22%和27.81%，医药生物行业去年四季度的基金投资股票比例也大幅度上涨了41.76%。据了解，传播与文化产业和医药生物业是去年四季度基金投资股票比例上升幅度最大的两个行业。
此外，电力、煤气及水务业去年四季度基金投资股票比例上涨幅度为16.49%，不过，该行业在今年一季度的基金股票投资比例则小幅下降了1.58%。
金融受青睐
事实上，从今年一季度行情中各行业的市场表现看，防御性行业的表现不尽如人意。根据Wind申万300行业指数统计，在今年一季度的牛市行情中，防御性行业中的食品饮料、公用事业、建筑业的整体股价上涨幅度分别为32.76%、42.63%和51.56%，在23个进入统计的行业中，上述3大行业的股价上涨幅度分别排名第二十三位、第二十位和第十五位。显然，上述行业的表现已经“跑输”大市。
反观那些在去年四季度和今年一季度的基金投资股票比例连续出现上涨的行业看，部分行业已经在市场上获得了响应。如从在去年四季度和今年一季度的基金投资股票比例看，房地产业的上涨幅度分别为25.1%和21.96%，机械设备的上涨幅度分别为25.55%和7.88%，综合类的上涨幅度分别为27.09%和13.06%。而根据Wind申万300行业指数统计，房地产业、机械设备业和综合类行业在今年以及季度的整体股价上涨幅度分别为79.99%、101.82%和125.31%，这在23个进入统计的行业中分别位居第三、第八和第二。这反映出基金在去年末至今年初这段时期中的资产配置策略获得了一定的奏效。
此外，部分滞涨的周期类行业仍被基金群体以及市场所发掘：金融和金属非金属业的基金投资股票比例已经从去年四季度的减少转入增加。根据Wind统计，金融和金属非金属业在去年四季度的基金投资股票比例分别下降了6.88%和15.08%，但在今年一季度，它们的基金股票投资比例则分别上升了24.03%和21%。
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