基金继续减仓市场期待新主题 平均仓位为71.28% |
| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年03月14日 13:03 |
作者： |
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德圣基金研究中心
本周股市在大幅震荡中整体走低，从基金的动向来看，基金似乎集体性地作出了明确选择：继上周发现基金大幅减仓后，本周基金仓位测算显示这一趋势仍在延续，基金实际减仓的范围和幅度都与前周相当。这很可能表明基金整体上的积极操作告一段落，年初以来的波段操作思路体现得越来越明显。
3月12日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降明显。股票型基金可比平均仓位为71.28%，比前周下降2.89%；偏股混合型基金平均仓位为65.27％，相比前周下降3.01%；配置混合型基金平均仓位53.69％，比前周下降2.52%。考虑到测算期间沪深300指数下跌幅度接近4%，因此偏股基金普遍有一定程度的被动减仓。
其他类型基金平均仓位则变化不一：转债混合基金平均仓位35.56%，相比前周大幅下降5.81%；偏债混合基金平均仓位18.14%，基本与前周持平；保本基金平均仓位8.62%，微增0.7%；债券型基金平均仓位3.24%，与前周持平。
就具体基金来看，本周基金的仓位变化以减仓为主，少部分基金仓位有所上升，但不占主流。测算数据显示，扣除被动减仓因素后，本周主动减仓2%以上的基金数量多达148只，其中减仓5%以上的基金有45只。减仓基金的范围和减仓幅度相比前周都略有扩大。但另一方面也仍有少部分基金增仓，主动增仓超过2%的基金有39只，其中9只基金主动增仓5%以上；增仓基金的范围和增仓幅度相比前周也略有扩大。
本周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）数量占比下降近4%至6.08%，仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比下降3%左右至19.26%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比上升3%左右至48.31%；仓位较轻或轻仓基金占比上升4%至26.35%左右。从仓位水平分布来看，经过两周的明显减仓，重仓和仓位较重的基金占比下降明显，合计占比下降至30%以下。
正如前周仓位测算显示基金仓位变化发生转折，本周基金的大幅减仓继续验证了这一逆转趋势。从年初起始，把反弹视为阶段性投资机会的判断就指导着基金的投资思路，因此在逐步加仓参与反弹的过程中基金并未做好战略性布局的打算。而在股指反弹幅度超过30%后，两会政策预期逐渐弱化，同期全球悲观信号不断升级，而上市公司基本面并未出现超预期的利好，种种因素导致阶段性行情可能发生转折。从基金近两周的减仓信号来看，基金对此的判断似乎相当明确；而在同时股市也出现宽幅震荡调整。我们认为，推动市场持续反弹的估值回升+主题性投资已受到削弱，基金在更大程度上会回归到对基本面的关注。
从基金公司角度看，本周主流基金公司大多以减仓为主。易方达、南方、上投摩根旗下基金仓位下降幅度较大，都体现出与以往有所区别的积极仓位操作思路。少部分基金仓位上升，增仓基金较为分散，并未体现出明显的特点。
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