近期，宏观经济数据持续好转的累计效应以及新“四化”建设政策红利预期激发了A股市场的做多热情，12月以来A股市场强势反弹。临近年底，基金发行市场热度有所减弱。目前（截至12月28日）共有8只基金在发或已公布发售公告（A/B/C级合并计算，ETF及其联接基金分开计算）。其中，混合型基金3只、债券型基金5只。本文选出其中4只有代表性的新基金做客观比较，供投资者参考。

　　□民生证券闻群王静进

    国泰金泰平衡保守配置稳健回报

　　国泰金泰平衡混合型证券投资基金（以下简称“国泰金泰平衡”）是国泰基金管理有限公司旗下的第28只基金（A/B/C，ETF及其联接基金合并计算）。通过投资时钟理论以及Melva资产评估系统的应用进行大类资产配置的基础上精选个股，在有效控制风险的前提下，追求相对稳定的回报。　　
　　
　　资产灵活配置，运作回旋空间大：作为一只混合型基金，国泰金泰平衡投资的股票资产占基金资产的比例为0-50%；债券、银行存款等固定收益类资产占基金资产的比例为50%-100%。灵活的资产配置范围有助于该基金根据市场情况显著改变资产配置比例，它既可以投资于股票、债券还可以投资货币市场工具以获取高额投资回报，实现进可攻退可守的投资策略。当股市利好时则扩大股票投资的比例，较大程度获取高额收益；当债券市场存在投资机会时则加大债券投资比例，以获取稳健收益。
　　
　　多策略灵活运用，实现最高组合收益：大类资产配置上，国泰金泰平衡基金的资产配置分为两个层次。首先，应用投资时钟，分析当前所处的经济周期，以确定大类资产的配置比例；其次，是在确定大类资产的配置比例后，应用Melva资产评估系统进行日常的动态股票资产配置。在债券投资上，该基金将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、信用债策略、可转债策略、回购交易套利策略等多种投资策略，构建债券资产组合，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，动态的对债券投资组合进行调整。
　　
　　管理人综合实力雄厚：国泰基金管理公司是国内最早成立的“老十家”基金公司之一，公司目前已成为业内为数不多的拥有“全牌照”的基金公司之一。截至2012年三季度末，管理公募基金资产规模407.83亿元（不含联接基金）。
　　
　　投资建议：反复震荡的市场行情中，攻守兼备的混合型基金此时入市可为中长期投资逐渐布局。作为一只风险水平适中的基金产品，灵活的资产配置能够有效回避证券市场的系统性风险，适合风险承受能力适中，追求稳定收益的投资者持有。

　　金鹰元丰保本安全保本稳健增值

　　金鹰元丰保本混合型证券投资基金（以下简称“金鹰元丰保本”）是金鹰基金管理有限公司旗下的第15只基金（A/B/C，ETF及其联接基金合并计算），也是旗下第二只保本型基金。运用投资组合保险策略，在控制风险、保证本金安全的基础上，力争在保本周期结束时，实现资产稳健增值。
　　
　　
　　保本周期短，收益兑现快：金鹰元丰保本周期为18个月，相比目前市场上大部分保本基金的保本周期为3年，金鹰元丰保本周期短，投资者权益兑现快，是投资者中短期现金管理的良好工具。本基金第一个保本周期为基金份额持有人认购并持有到期的基金份额提供的保本额为：认购并持有到期的基金份额×1.00元人民币。
　　
　　资产合理划分，实现最高组合收益：金鹰元丰保本基金的保本策略采用固定比例组合保险策略。该策略的基本原理是将基金资产按一定比例划分为安全资产和风险资产，其中安全资产遵循保本要求将投资于各类债券及银行存款，以保证投资本金的安全性，进而起到到期保本的效果；除安全资产外的风险资产主要投资于股票、权证等权益类资产，以提升基金投资者的收益。通过运用固定比例组合保险策略，金鹰元丰保本基金能够在不同的市场环境中，自行调节大类资产之间的风险配比，避免了投资风格过于激进或过于保守的极端情况。
　　
　　双基金经理制，基金经理投研经验丰富：双基金经理制，拟任基金经理邱新红，9年证券从业经验。2008年3月到2010年6月担任Bayview资产管理公司的投资经理。2010年8月加入金鹰基金，先后担任债券研究员，金鹰保本混合以及金鹰持久基金基金经理。拟任基金经理洪利平，曾任职于生命人寿保险股份有限公司，任债券交易员；2010年7月加入金鹰基金管理有限公司。
　　
　　投资建议：从风险定位来看，金鹰元丰保本基金属于一只中低风险基金产品，适合不愿意承担本金损失，又期望分享股票市场上涨收益的投资者。值得注意的是，金鹰元丰保本仅对认购并持有到期的基金份额承诺保全，而对中途申购份额以及在保本周期结束前赎回的基金份额不予担保，因此，对资金流动性要求较高的投资者不适合选择该产品。

　　上投轮动添利券种轮动收益稳健 
　　
　　上投摩根轮动添利债券型证券投资基金（简称“上投轮动添利”）是上投摩根基金管理有限公司旗下第21只基金（A/B/C，ETF及其联接基金合并计算）。该基金在有效控制风险和保持资产流动性的前提下，追求基金资产的长期稳定增值，力争为基金持有人创造高于业绩比较基准的投资收益。
　　
　　
　　专注债券投资，获取稳健收益：作为一只纯债型基金，上投轮动添利基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类金融工具，专注债券投资，避免了权益类市场对其业绩的扰动，具有收益稳健、低风险的特性，是投资者获取稳健收益的有力工具。据统计，在A股市场持续低迷的2011年，债券型基金整体加权平均下跌2.2%，其中可参与二级市场股票交易的偏债型基金跌幅高达3.74%，而既不参与二级市场股票交易，也不参与一级市场新股申购的纯债基金整体净值上涨3.61%。
　　
　　券种轮动策略，力争超额收益：该基金将固定收益类产品细分为信用产品与利率产品。在经济发展的不同时期，信用产品与利率产品表现不一。该基金采用券种轮动策略，在宏观研究、利率分析和信用分析的基础上，强调基金资产在利率产品和信用产品之间的动态优化配置。通过积极把握债券市场中轮动规律，超配不同时期的相对强势券种，获取超额收益。在强势宏观经济格局下，配置信用产品使得收益提升，而在弱势格局中，利率产品的应用使得风险降低，锁定收益。一般情况下，该基金对于看好的强势券种的配置比例不低于固定收益资产的70%。
　　
　　管理人综合实力雄厚：上投摩根基金管理有限公司成立于2004年5月，旗下产品覆盖股票型、混合型、债券型基金等市场主要产品类型。截至2012年三季度末，公司管理公募基金资产规模为551.75亿元（不含联接基金）。该基金公司外资股东是摩根资产管理（英国）有限公司，先进的投资管理理念也使得该基金公司竞争力更强。
　　
　　投资建议：上投轮动添利作为一只专注债券投资的纯债型基金，具备纯债性、低风险、稳健收益等特征，值得投资者关注。其券种轮动策略的执行有助于该基金积极把握债市的轮动规律，获取超额收益。

　　富国强回报封闭运作定期开放　　
　　
　　富国强回报定期开放债券型证券投资基金（简称“富国强回报”）是富国基金管理有限公司旗下第32只基金（A/B/C，ETF及其联接基金合并计算）。该基金属于债券型基金中的纯债基金，其投资目标是在追求本金长期安全的基础上，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。
　　
　　
　　专注债券投资，获取稳健收益：作为一只纯债型基金，根据契约规定，富国强回报基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股，投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，专注债券投资，避免权益市场波动对基金业绩的影响，有望获取平稳收益。此外，该基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动态的整体资产配置和类属资产配置。
　　
　　封闭运作定期开放：富国强回报基金每两年为一个运作周期，每个运作周期以封闭期和受限开放期相交替的方式运作，受限开放期为合同生效日的季度对日。在封闭期内不办理申购赎回业务，每个自由开放期为5至20个工作日，基金份额持有人在自由开放期可自由申购、赎回基金份额。债券型基金采取封闭运作的形式可以让基金经理在封闭期内免受资金申赎的压力，适当提高组合久期提高基金业绩；而定期开放的运作方式，可满足投资者对流动性的需求，实现了收益性和流动性的较好匹配。
　　
　　“老十家”基金公司，综合实力雄厚：富国基金管理有限公司是国内首批成立的“老十家”基金公司之一。目前，公司管理公募基金资产规模为675.09亿元（不含联接基金），在同业中排名第12位。公司成立以来经历证券市场多次牛熊交替的洗礼，发展成为产品种类最丰富、业务领域最全面、经营业绩优秀的基金管理公司之一。
　　
　　投资建议：富国强回报基金专注债券投资，不参与股票交易，债性纯正、风险较低、收益稳健，定位清晰，特征明显。采取封闭运作定期开放的运作形式，有助于基金经理免受资金申赎压力致力于提高基金业绩，同时满足投资者对流动性的需求，实现了收益性和流动性的较好匹配。此外，基金管理人综合实力雄厚，在固定收益类投资上经验丰富，投资业绩值得期待。