| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年07月23日 15:47 |
作者： |
|
| |
博时基金：动力不足关注滞涨行业
博时认为，市场连续上涨，是前期市场低迷和持续压抑后的反弹，其中上市公司中报超预期引发了做多力量的集体释放。与此同时，经济产业政策的调整，例如工信部要求落实淘汰过剩产能，对于相关龙头企业产生利好。目前市场上涨属于结构性行情，做多热情还未消退，未来震荡向上的概率较大。但投资人需要注意的是，近期市场上涨的动力已经出现不足，行业热点散乱。对于后续市场，我们认为，前期市场关注的热点行业未来上涨动能不足，而长期沉寂的医药、有色、机械、IT电子元器件等行业，将可能会迎来更多投资机会。
大成基金：三季趋势上涨概率不高
大成基金认为，在经历了上半年非常严厉的紧缩货币政策调控后，预计下半年我国通胀水平会小幅回落。同时，前期非常严厉的货币政策的效果已经开始在实体经济中获得体现，也已经被市场预期所反映，市场整体估值水平较低，指数下跌空间有限。预计未来更严厉的政策应该不会推出，但管理层继续强调稳定物价是调控的首要任务，说明短期政策方向难以逆转，而逼空式行情基本已经完成了市场的技术性修复，因此预计市场短期可能仍在探底和形成底部的阶段。但是，大成基金认为三季度证券市场的表现可能会好于二季度，但整体市场出现趋势上涨的概率不大。市场更多的会表现出一些结构性的机会。因此，坚持“自下而上”的个股精选策略，寻找业绩增长明确的公司应该是下一阶段的重要方向。
国泰基金：下半年货币政策将微调
上半年通过外汇占款和公开市场新增流动性为5.78万亿元，而下半年新增流动性预计为2.8万亿元，大幅度减少了大约3万亿元，这个巨大的变化，首先带来的是央行将可能从7月开始暂停“每月一提准”。必须提醒的是，下半年新增流动性减少并不意味着流动性局面比上半年更紧张，它只意味着央行回笼资金压力的减轻。下半年货币政策将在大方向不改变的情况下做出微调，政府给出的最大信号是温总理宏观数据发布前几日的讲话：既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。并提醒央行“避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生大的影响。”微调的内容之一就是暂停“每月一提准”。其二，由于下半年回笼资金压力大大减轻，为政策工具的转变方便，也即从主要依赖准备金率的提高，转到依靠公开市场操作来回笼资金。我们认为，下半年央行极有可能完全停止准备金率的使用，即使有可能，也最多1-2次（每次0.5%）。
汇添富：宏观调控暂不会明显放松
6月宏观数据基本印证了我们此前的判断，即经济不会大幅下滑，二、三季度经济有望完成筑底，而CPI的同比涨幅见顶的概率也较大。但未来几个月回落的速度会比较缓慢，在这种经济形势下，宏观调控暂时不会明显放松，而货币和财政政策会进行局部微调，近期需关注中央对下半年的经济工作基调。另外从截止到目前公布的中报业绩预告来看，二季度上市公司业绩出现大幅回落的可能性不大，这也有助于降低市场对企业业绩下滑的担忧。总体来看，在经济数据已经公布、房地产调控新政已经出台的情况下，短期内宏观层面对市场的扰动因素将有所减少，市场有望延续反弹走势。
泰达宏利：短期市场震荡难免但风险可控
就6月的经济数据来看，CPI同比上涨6.4%，基本符合预期，但由于猪肉价格及其他新涨价因素的影响，7月的通胀水平仍将维持高位，紧缩预期仍未完全消除；而从投资、工业增加值等数据来看，经济增长仍维持平稳态势，进而消除了投资者前期对经济增长的过度悲观预期。其次，欧债危机以及QE3问题也在本周扰动大宗商品价格和国内市场，特别是QE3推出与否直接关系到国内经济后续增长的进程。最后，地产限购也抑制了原本估值很低的地产板块的做多热情。目前来看，7月的通胀水平以及海外市场扰动因素仍将在近期影响市场投资者心理，短期震荡在所难免，市场不具备大幅上行的条件；但鉴于目前仍属于底部区域，且国内经济运行良好，市场即便回调，风险仍可控，投资者不必过于悲观。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
