| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年07月19日 08:28 |
作者： |
|
| |
2010年已经过去一半，对于好莱坞的各大电影公司来说，现在正是对上半年票房战果进行排名比较的时刻。在前十名当中，迪士尼的《玩具总动员3》和《爱丽丝梦游仙境》，分别高居冠亚军宝座，而派拉蒙亦有四部影片跻身十强，其余榜上有名的则包括梦工厂和索尼等。这些成绩对于电影公司在部署下半年影片上映时间、投放渠道以及宣传攻势时将具有参考作用。
如果说票房是片商的成绩单，那么盈利结果就是上市公司的成绩单，而后一种成绩单将对下半年环球股市的走向产生重大影响。从上周开始，美国已经正式进入第二季财报期，而在7 月下旬以后，其他国家的企业也将陆续公布财报，投资者应对这些业绩结果予以密切留意。
由于欧洲主权债务问题挥之不去、美国经济复苏趋势有所放缓，以及中国收紧房地产市场和银行贷款，环球投资者对于宏观经济及股票市场的后续发展都忧心忡忡。近期以来，环球企业盈利预期上调的动能普遍减弱，部分企业甚至已出现下调。这一方面更加贴近未来可能出现的实际盈利结果，但另一方面或许也提高了财报结果超越预期的几率。
根据汤姆森路透社统计，截至7月9日，市场预期标准普尔500指数中的企业，今年第二季的利润将按年增长27%，而未来四个季度的利润增长预计可分别达到25%、32%、13%和20%。在具体类别当中，周期类的盈利走势相对乐观。第二季利润增长最快的类别预计将是原材料（91%）、能源（72%）、科技（57%）、周期消费（48%）。若以收入来看，第二季总收入有望增长约9%，其中增长幅度最大的为能源（28%）、原材料（21%）、科技（19%）。
摩根资产管理认为，面对混沌不明的经济走向，即将公布的环球企业财报将提供重要指引方向。倘若多数企业财报消息符合目前的预期，甚至还能带来惊喜，那么投资人的疑虑可望降低，环球股市亦将有机会出现反弹。
综上所述，我们认为环球经济仍然处于复苏阶段，现在的问题仅是增长力度放缓，以及不同区域之间的差距日渐拉大。也就是说，目前并非一轮大跌市的起点，而是仍处于周期中段的暂时调整。展望未来的复苏趋势，新兴市场将超越成熟市场，而美国则将领先欧洲。
摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）隶属于摩根大通集团，是全球最大资产管理公司之一，拥有两个世纪的卓越投资管理经验，现于世界各地管理资产12,000亿美元。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
