| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年07月09日 14:28 |
作者： |
苏渝 |
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上半年A股惨淡收官，随着6月份最后一个交易日结束，上半年基金“中考”成绩单新鲜出炉。谁交出了最佳答卷，上周刚刚揭晓。
A股市场在二季度阴云密布，偏股基金在刚刚结束的半年业绩“考试”中纷纷“折戟”。据银河数据显示，纳入统计的166只标准股票基金上半年全部出现亏损，净值平均下跌18.51%；混合型基金中仅嘉实主题实现正收益；债券基金成绩优异，4类债券基金平均收益全部为正值，富国天丰债券型基金以8.98%的收益率名列第一，也是所有类型基金的业绩冠军。
所谓股票型基金，指60％以上的基金资产投资于股票的基金。持仓最高可达90%，风险大收益高；债券基金是指80％以上的基金资产投资于债券的基金，在国内，投资对象主要是国债、金融债和企业债。主要投资对象为债券，风险小，收益相对稳定。
今年上半年，股市震荡下跌，受外围市场不确定因素和国内流动性紧缩的影响，A股市场悲观预期增强，在经历了一季度的弱势盘整之后，二季度市场跌幅不断扩大，沪深300指数半年下跌28.32%，仅次于2008年上半年47.70%的跌幅，大部分权益类基金净值严重亏损。
在股市低迷、债市偏暖的背景下，债券型基金大胜股票型基金。其看点如下：
亮点一：债券基金全面胜出，收益涨2.04%在这份“中考”成绩单中，一大亮点是，在股市低迷、债市偏暖的背景下，债券型基金大胜股票型基金。据天相数据显示，从基金类别来看，206只标准股票型基金上半年平均下跌18.51%，53只标准指数型基金下跌26.38%，65只普通债券型基金则集体上涨2.04%。其中，富国天丰债券型基金以8.98%的收益率，在全市场704只基金产品中名列榜首；另一只债券基金东方稳健回报收益达8.48%，名列第二；嘉实主题股票型基金半年收益6.34%，名列第三。
亮点二：“股弱债强”的局面，令债券基金大受投资人追捧上半年“股弱债强”的动力来自于经济过热势头得到缓解，债券市场的配置型需求得到释放。截至6月30日收盘，上证综合指数今年以来下跌26.82%。债券市场，尤其是企业债市场则持续升温，上证企债指数今年以来上涨近6%。
作为国内第一个封闭式债券基金，富国天丰已经连续6个月溢价交易，最高溢价率一度高达5.07%。这一现象在封闭式基金中极为罕见，显示了不俗的市场热度。截至6月30日，富国天丰基金的二级市场涨幅超过12%。这一产品自成立以来，更实现了连续18个月的分红。
2010年股票市场成熊市或巳成定局，这在扩容压力下股市不断创新低就不难看出。股票和债券价格走势相反，股票价格上涨，债券价格下跌；反之也一样。可以对比一下2008年股票和债券的走势，股票市场跌，但债券价格一直涨。这是经济学的基本知识，亦是市场规律。因此，鉴于对2010下半年股市的预期，为规避风险，建议投资者购买债券型基金。
（苏渝）
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