2009年最后一个月基金大举增持债券616亿元，经过连续5月增持债券，去年底基金的债券托管量上升至7959亿元。基金持续增持债券或意在震荡市中适当调整资产配置。

　　12月增持量达牛年之最

　　国债登记结算公司最新统计数据显示，2009年12月，基金的债券托管量为7959亿元，较上月增加616亿元，这已经是基金连续第5个月增持债券。值得注意的是，这也是2009年基金持债增量最多的一个月。

　　从2009年全年来看，基金减持债券数量最大，全年共减持债券3871亿元；此外，券商有少量减持，而银行和保险机构均进行增持。

　　上半年基金持续大幅减持债券资产，1月至7月，基金的债券托管量从11830亿元骤降至6548亿元，下降近45%。自8月起，股市结束单边上涨走势，开始剧烈震荡调整，债券市场上基金也从减持债券转为增持。下半年的5个月内，基金累计增持了1410亿元债券。截止2009年底，基金的债券托管量为7959亿元。

　　资金小幅回流债市

　　市场分析人士认为，基金持续增持债券或意在震荡市中适当调整资产配置。

　　2009年12月市场未能如期走出跨年度行情而出现频繁震荡，加之年末留存收益以及分红的需要，基金对股票资产进行小幅减持。根据德圣基金研究中心测算，12月基金普遍小幅减仓，其中配置混合型基金以及债券基金的股票仓位下降幅度较明显。截至12月30日，配置混合型基金平均仓位为70.83％，偏债混合基金和债券型基金平均仓位分别为25.81%和10.79%，仓位均较月初下降1.5％左右。

　　债券基金4季度整体净赎回155亿份左右，较前三个季度赎回量大幅减少，此外，个别债券基金还出现净申购。这在一定程度上缓解了债券基金应对赎回的压力，利于资金的运用。好买基金认为，2010年配置债券基金的必要性明显加大。若流入债券基金的资金增加，基金投资债市的资金也将随之增加。

　　去年债基业绩整体为正

　　据好买基金统计，12月债券基金平均上涨0.68%，纯债基金平均上涨0.53%，偏债基金平均上涨0.86%。

　　从全年业绩来看，持有股票资产的债券基金收益明显高于纯债基。银河证券统计显示，2009年一级债基平均收益达4.73%，二级债基平均收益为5.83%；而纯债基收益仅为1.71%。表明债券基金的股票仓位对基金业绩的影响日益增强。而在2009年债市低迷的情况下，债券基金采取增持信用债等相对激进的配置策略，全年整体收益为正。

　　市场普遍预期2010年债市偏于负面，预计今年债券基金依旧要靠股市“增收”。此外，债券市场在密切关注新年信用债机会。

　　天治天得利基金经理贺云表示，对今年一月份的债市较为谨慎，预计随着CPI走高以及一季度银行信贷重新开闸，将给债市带来短期压力。他认为，尽管利率产品的收益率可能走高，但是随着经济好转，信用利差有望缩窄，信用债将具有投资价值。记者 徐皓