截至 11月，基金已经是连续四个月增持债券，累计增持794亿元，虽然仍不及此前单月赎回数量。值得注意的是，基金对企业债的增持幅度大幅增加，成为债券基金业绩的又一增长点。

　　基金持续小幅增持债券

　　中央国债登记结算公司最新数据显示，11月基金债券托管量为7343亿元，较上月增加153亿元，这是基金连续第四个月增持债券。不过，相较于11月债券发行规模增长五成，基金增持债券规模却环比减少78亿元。

　　金融债券、政府债券仍是基金的主要增持品种，同时，基金大幅增持了40.55亿元企业债，是今年以来单月增量最多的。

　　值得注意的是，基金债券资产的增加并非缘于资金从股市回流，股票型基金仓位在11月持续保持较高水平，而债券基金在震荡市中进行大幅波段操作。德圣基金研究中心测算显示：11月末，债券基金仓位达11.49%，较前月末提升了2.74％。而11月最后一周股市回调，债券基金仓位逆势上升3.05%，加仓幅度最大。

　　债基11月加仓股票

　　股市仍然是债券基金创收的工具。11月份债市强烈震荡，股市债市的跷跷板效应非常明显，月末股市下跌，债市则出现大幅上涨，这也直接影响到债券基金的净值变化。

　　11月，债券基金整体呈正收益，平均收益超1.5%（不包括偏债基）。其中，股票仓位较高的债基收益居前。易方达增强回报A/B、中海稳健收益、招商安本增利、国泰双利债券A/C、中信稳定双利净值涨幅超3%。

　　随着创业板集中上市和新股持续发行，中海稳健收益、工银瑞信增强收益、国联安增利债券等专注打新的债基也取得了亮眼的成绩。如工银瑞信增强收益截至11月30日，已结束锁定的17只新股累计浮盈达2678万元；上周锁定期新股累计浮盈5700万元，其中创业板上市公司就贡献了3800万元。

　　企业债成业绩亮点

　　虽然今年债基很大部分收益要依靠权益类资产，不过券种资产配置的功效已经显现。即使股票仓位低，但热衷于企业债的富国天丰、华商收益增强以及长信利丰受益于1年期企业债收益率大幅攀升，也取得可观的收益。

　　大摩强债拟任基金钱辉表示，债市三季度调整，加息等负面因素得到消化后，债市的风险收益关系有较大改善。债券收益率曲线趋于稳定，尤其是公司债市场孕育着较好的投资机会。天治稳健双盈债券基金经理贺云认为，明年债券市场的机会主要是信用债和可转债。记者 徐皓