| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月28日 08:33 |
作者： |
王艳伟 |
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王艳伟
在2009年里，基金周刊的编辑记者齐心设计出CBN基金投研人士调查问卷，请各个公司的基金经理们对后续的宏观经济、政策走向和股市走势等进行前瞻性判断。这项调查从二季度开始，至今已做了三期。
股票市场很容易被各种不同的情绪所左右，而情绪却又是我们难以把握的，因此股市的发展可能往往出乎基金经理们的预料。现在看来，去年做的三期调查中，基金经理的判断出现不少失误。
在年初时，有48%的基金经理认为当时市场的估值水平仅仅是适中，只有34%的人认为估值偏低，甚至还有10%的人认为估值偏高。过于悲观的判断可能使一些基金经理踏空了牛市：上半年上证指数单边上涨，涨幅超过60%。
基金经理们在二季度后期纠正了这一错误。在我们6月份进行的第二期调查中，有52.94%人士认为市场估值水平适中，有38.24%人士认为估值偏高。
创业板开闸是今年A股市场的一件大事。在第二期调查中，我们把创业板也列入问卷之中，有79%的受访者认为创业板对主板影响不大。现在看来，创业板的爆炒和主板的平静的确没有太大关系。
我们能明显感觉到，从年初到年末，投资界对宏观经济、上市公司业绩和股票市场的判断越来越乐观，信心越来越足。
年初时，有超过80%的受访者认为利率和存款准备金率在年内仍有下调可能，争议在于下调的幅度和时间，同时有67.35%的受访者认为，投资者对市场只是适度参与。
而半年之后，我们在进行第二期调查时，受访者的看法来了个180度大转变：有超过91%的受访者认为下半年利率政策将维持不变，有50%的受访者认为存款准备金率不会下调。另外有70.37%的受访者认为目前投资者对股市充满信心。
如今临近年末，第三期调查结果也可以拿来做个验证。认为四季度股市震荡上扬但无法达到年内最高点的人士占了39.22%，属多数，现在看来情况也基本如此了。
●CBN点评：麻烦，但还会继续
调查的确是个麻烦的事情，尤其是一项持续几期的调查。在我们把问卷递给受访对象时，有些人总要显出一丝疲惫。不过，也有些受访人士很乐于协助我们的调查，同时还会要求把最终的调查结果拿给他参考参考。
但就是这项烦人烦己的工作，我们已坚持做了三期。我们相信，这项调查一定会有人关注，一定会让部分投资者，包括受访者在内，对股市心中有数。
在2010年，我们仍会将这项调查继续进行下去。当然，我们会尝试让这项工作不那么“烦人”，最新设计的问卷已经将问题缩减至9道，全部针对股票市场。当然，我们也要再次强调，调查过程和结果完全匿名，谢谢配合。
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