TOT与宏观策略表现最优 私募、券商不敌公募

   前三季度私募TOT、宏观策略业绩领先。前三季度各类产品平均业绩均取得正收益。从高到低排序依次是私募TOT产品、宏观策略与管理期货私募产品、股票策略私募产品、股混型券商产品、相对价值私募产品、券商FOF产品、债券型券商产品、相对价值套利券商产品、债券策略私募产品。总体而言，方向性策略表现更好，权益市场产品优于债券市场产品。从阳光私募与券商的比较来看，除了债券策略以外，阳光私募均战胜券商，从与公募基金的比较来看，私募与券商的各类产品均跑输公募股混型基金。仅从股票策略产品来看，前三季度公募最优、私募居中、券商最弱。

   股票策略产品：泽熙投资、东方资管长短期业绩突出。前三季度股票策略私募产品业绩前十名分别是创势翔1号、恒复趋势1号、理成风景2号、鸿逸1号、朴道一期、聚富二号11（泽龙投资）、龙腾9期、尚雅13期、泽熙3期、沃胜1期，前三季度业绩均在50%以上。从近两年业绩来看，前十名中，恒复趋势1号、泽熙3期、理成风景2号、朴道一期、尚雅13期近2年均取得52%以上业绩，排名同期产品前5%，不过上述产品多数在2011年跌幅较大，只有泽熙3期2011年跌幅在14%以内。前三季度券商股混型产品业绩排名前十名分别是智远成长、东方红5号、中国红稳定价值、东方红新睿1号、东方红4号、东方红-公益、平安中小盘、君享重阳一号、金砖1号、光大阳光6号，收益率均超过31%。前十名中，东方证券大放异彩，独占四席。从近2年业绩来看，前十名中，东方红5号、智远成长、东方红新睿1号、东方红4号、光大阳光6号、中国红稳定价值、东方红-公益均表现较好，近2年累计收益达到26%以上，在同期产品中排名前8 。

   债券策略产品：光大阳光5号、安信理财1号长短期业绩继续领跑。纳入我们统计的债券策略私募产品共有7只。前三季度，乐瑞资产旗下的乐瑞强债1号收益最高，达到8.11%，而月度净值的最大回撤仅为0%。此外，佑瑞持公司旗下的两只产品业绩也非常稳健。前三季度，券商债券型产品业绩前十名分别是民族金港湾1号、光大阳光5号、创金安享收益、创金季享收益2期、光大阳光稳健添利、安信理财1号、中信聚宝盆（A）稳健收益、创金安享收益2期、领先1号、银泰2号，收益率均达到6%以上。从长期业绩来看，前十名中，光大阳光5号、安信理财1号近2年累计收益均高于22%，排名同期产品第1、2，长短期业绩出色。

   宏观策略与管理期货：颉昂对冲一期、泓湖重域近2年业绩突出：纳入我们统计的宏观策略与管理期货产品共有9只。其中8只产品今年以来均取得正收益，业绩冠军为泓湖重域，从容全天候1期、颉昂商品对冲三期也表现较好。从近1年业绩来看，依然是泓湖重域业绩排名第1，近1年业绩高达64%。从近2年业绩来看，颉昂对冲一期、泓湖重域业绩出色，收益率分别为164%、88% 。

   相对价值套利：礼一投资、国泰君安资管业绩突出：前三季度，私募相对价值套利产品业绩前十名分别是锝金1号、朱雀阿尔法1号、礼一“两克金子”量化回报1期、盈融达量化对冲1期、道冲ETF套利稳增、宁聚爬山虎1期、宁聚映山红、朱雀丁远指数、申毅对冲1号、摩旗金亿，收益率均超过6%。其中，礼一投资旗下的礼一量化回报一期风险收益配比出色，在前三季收益率达到12%基础上净值没有回撤，体现出出色的风控能力。前十名中，朱雀投资、宁聚投资均有2只产品入围，体现出较强实力。 (更多详细内容及报表请见附件)