５月，Ａ股市场继续走低，公募私募净值均受到重创。截至６月１日，近一月私募基金平均收益为－６．７５％，私募态度明显趋于悲观。好买基金研究中心统计显示，仅有２０％的私募仍然看多后市，重仓比例及持股集中度均出现明显下降。

　　私募策略趋向防御

　　市场的连续暴跌，使私募基金对后市多保持谨慎态度。统计显示，４３％的私募基金对未来市场观点呈中性，有３６％的私募基金看空后市，仅有２１％的私募基金看多后市。较上一个月比，中性看法私募比例下降１４％，看空私募比例上升１０％，看多私募比例上涨４％。

　　同时，私募的谨慎心态直接反映在持仓策略上。４８％的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，２８％的私募仓位在三成（含）以下，有２４％的私募仓位在七成（含）以上。而在４月份，仓位在三成到七成之间、三成以下、七成以上的私募分别为５２％、９％、３９％，重仓私募比例下降和轻仓私募比例上升都比较明显。

　　在持股集中度方面，６１％的私募持有不超过１０只股票，３２％的私募持股数量在１０至２０只之间，７％的私募持股数量在２０只或以上。而该数据在４月份，分别为３５％、５７％及９％。表明私募普遍收缩战线，防御心态较重。

　　业内人士表示，５月份，私募重配行业主要集中在消费、医药等防御性行业和新能源、科技行业，而私募减持的行业比较一致，集中在金融、地产等周期性传统行业。从５月的市场行情来看，私募整体对行情把握较准。

　　抗跌私募表现并不稳定

　　好买基金研究中心在对三段大跌市场市场期间，私募基金业绩统计后发现，私募基金的抗跌性也不具备延续性。统计显示，在２００８年１月至１１月、２００９年８月以及２０１０年１月至５月三个下跌时间段中，排名前２０的私募基金鲜有相同。没有一只私募基金能在三段下跌时期均保持前２０的排位，有两段下跌市均排在前２０名的仅有朱雀、和聚、智德、金瀛。

　　业内人士表示，私募在下跌市场中表现稳定性不强，或有多重原因。其一，２００８年的大跌，市场全面下跌，且持续时间较长，更加考验的是私募基金对中长期大势的把握和资产配置能力。而２００９年８月和今年以来的大跌，私募可以通过灵活调整和精选个股，获得绝对回报。其二，从２００８年到２０１０年，我国私募基金市场已经新生出很多优秀的私募基金，私募基金的竞争更加激烈，新的面孔替代老的面孔也是情理之中。因此，选择私募不能仅仅看私募基金在某一段时期的历史业绩，还应将公司的投资理念、投研团队、业绩持续性等因素纳入综合考虑。