早报记者 肖莉

    基金业人士认为，通胀预期将会逐步加强，二季度加息可能性加大。

　　国家统计局11日公布数据显示，今年4月份，宏观经济五大主要指标数据均实现同比增长。基金经理在不断感叹“超预期”的同时，确认为A股“劫”后狂欢已正式结束。有基金经理提出，大盘会在2500点左右上下震荡，直到市场出现新的增长点。

　　CPI超预期：“加息声又渐起”

　　数据显示，今年4月份，CPI（消费者价格指数）同比上涨2.8%（上年同月为下降1.5%)，PPI（工业品出厂价格）同比上涨6.8%(上年同月为下降6.6%)。

　　华富基金研究部负责人告诉早报记者，4月份CPI和PPI增幅，分别比市场预期值高0.2和0.7个百分点。

　　上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯昨天表示，CPI涨幅扩大0.4个百分点，比市场预期略高，除了基数原因之外主要是上月猪肉价格止跌回升所带动，预计CPI在5月份还会继续上移到3%以上，通胀预期将会逐步加强，二季度存在加息可能，会影响市场中板块轮动的步伐。

　　东方基金表示，尽管通胀压力有所增加，但东方基金认为目前不构成加息窗口提前的助推力。

　　信诚基金昨天也表示，CPI二季度会加速上升，三季度达到高峰，全年总体增长将超过3%，但仍在可控范围内。但由于CPI目前处于加速上升期，导致通胀预期增强，未来不排除加息可能，加息时间窗口或在今年三季度初左右。

　　信贷超预期：未来贷款需求或萎缩

　　根据统计，今年4月份，本外币贷款增加8093亿元，其中，人民币贷款增加7740亿元，外币贷款增加52亿美元。

　　华富基金认为，4月份信贷投放远超市场预期，可能是央行前期上调准备金率的原因之一。调控基调仍趋紧。M2增速21.48%，预计未来M2增速继续回落，全年增速维持在17.8%。

　　东方基金认为，4月信贷投放达到7740亿元，略高于市场预期，但是需要关注未来贷款需求萎缩的风险。政策层面上有国内经济过热的担忧，基于房地产市场调整以及地方融资平台风险的防范，未来贷款需求有迅速萎缩的可能性。

　　许运凯则认为，人民币贷款新增数据基本符合预期，目前银行的流动性依然保持比较充裕，但地产信贷回落将会从需求面上被加以抑制，在经济面因素和主动控制的双重力量之下，2010年信贷投放将会保持平稳。