前期踏空的私募开始进场 前期满仓的私募开始出货 市场风险来临之主力剖析

　　临近IPO和创业板启动，上周市场却再度创出反弹新高，其背后机构之间已经产生了实质性分歧。

　　记者多方了解到，一批前期保持空仓看空的私募已经转而重新进场，而前期坚守的一批私募，却已经开始陆续退场。

　　多头变空头，空头变多头，一场真刀真枪的博弈已开始。

　　5月22日之前

　　准确判断利空却踏空

　　5月22日晚间，管理层推出《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》的消息见诸媒体的当晚，记者在与一家私募人士梁先生通电话时，这位在整个5月份都持谨慎观点的梁先生说了一句让记者略感吃惊的话：“其实我们早已经预见到IPO的消息会在5月份兑现，所以一直都在减仓。”

　　“这并非是由于获知了内幕消息。”梁先生介绍，他们公司的研发部门之前一直紧跟市场消息中关于IPO的报道，根据市场情况、宏观经济运行状况最终分析，认为5月末6月初推出IPO的可能性最大，因此从5月初就建议他们减仓。

　　到5月21日，该私募基金加大了减仓的力度。到22日晚间，这家私募只剩下四分之一左右的仓位了。

　　如今回头看去，沪指从5月19日收出“黄昏之星”之后有连续三天的下跌，显然，在IPO征求意见稿出炉前，已经有相当数量的主力资金提前离场。

　　但就像《大话西游》中那句经典台词所说的———他们猜对了开头，却猜错了结尾。后期的走势表明，他们踏空了。

　　5月25日之后

　　踏空私募忍不住空翻多

　　5月25日，市场承接IPO将重启的利空消息，但大盘不跌反涨，而在当时，诸多提前看空做空的私募投资者并未立刻进场抄底。

　　私募人士程先生对记者说，他们不但没有进场，反而进一步抛售仅剩的筹码。

　　后期市场的强势走势让他们有些措手不及。直到端午节休市期间，美元疯狂跳水导致国际大宗商品市场和股市都出现大幅上涨，让诸多业内人士感觉到“风头不对”。

　　私募人士程先生说：“我们的反应比较快，因此6月1日一开盘，我们就立刻空翻多重新进场了，其他的机构反应应该比我们慢。”

　　大通证券许鹏对此证实，从6月初市场的强势放量上涨的特征看，应该是有新增资金或者是前期看空的资金大举进场。

　　6月开始

　　部分满仓私募终于减仓了

　　今年4月7日，本报钱经周刊在《行情莫测 基金游资仍在奋斗》一文中，提及一位私募人士，他在当时仓位很重，无法完成出货。

　　上周末，记者再度与这位姓张的私募人士取得联系。张先生说：“最近（6月初）我们终于有机会卖了，但刚开始卖而已，还差得很远。”张先生表示，虽然大盘从上次采访时的2400点涨到了2700多点，但实际上他们所重仓的二、三线股并没有多少上涨，他们面临的问题和原来一样———怎么出货。

　　之前市场虽然震荡上行，但上涨的主要是大盘蓝筹股以及有新题材的二、三线个股，而先于大盘上涨的那些题材股仍旧缺人问津。6月初，市场呈现强势上行，买盘明显增加，给原本驻扎在这些股中的主力资金以套现的机会。

　　“但现在真没出去多少。”张先生表示，他是一个严格遵照市场规律的投资者，既不相信主力资金短期进出的影响，也不相信舆论导向的影响，他认为最终决定市场走势的，还是市场自身规律。而从目前市场的状况看，后期仍有进一步出货的机会。