| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月25日 07:25 |
作者： |
黄婷 |
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过去六个月来，私募基金的赫赫战绩引起了不少投资者的关注，但有私募基金人士对CBN记者表示，目前普通投资者对私募基金仍然是认识不足：投资私募基金是否安全？如何理解私募基金的分成制度？这些都是普通投资者对私募基金存在的主要疑问。投资者如何投资私募基金？私募基金与公募基金的差别又在哪里？
公私募的差别
私募基金与公募基金除了募集对象的不同外，在募集方式、信息披露、投资限制、业绩报酬等方面存在较大的区别。
首先，在募集对象上，公募基金面向广大的社会投资者，而私募基金只是针对少数的特定投资者，资金门槛较高，阳光证券私募基金每份投资一般不少于100万元。
其次，在募集方式上，与公募基金募集资金通过公开发售的方式进行募集的方式不同，私募基金是通过非公开发售的方式募集。
第三，私募基金在信息披露上的要求也相对较低，不需要像公募基金一样披露其投资目标、投资组合等，因此私募基金的运作相对灵活。
第四，公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。
第五，私募基金与公募基金有着截然不同的业绩报酬制度。公募基金是收取管理费，而私募基金则不收管理费，而是收取业绩报酬，一般为20%超额业绩费。即当私募基金产生盈利时，私募基金管理人会提取其中的20%作为回报，超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。因此对私募基金来说，业绩是报酬的基础，这项制度也更大地激励了私募基金管理人。
投资私募首要：考察团队
那么，哪些投资者适合投资私募基金呢？
由于私募基金一般最小购买资金100万元的要求，封闭期在6到12个月，因此比较适合高资金量并具有一定抗风险能力的投资者。一私募基金经理表示，私募基金的一个突出特点就是投资风格个性化、多样化，因此投资者在选择私募基金的时候，应该充分了解私募基金管理人的投资理念和产品设计，选择符合自己投资理念的私募基金。
投资者可以通过信托公司、私募基金公司或者某些特定的私募基金第三方研究机构购买私募基金产品。一私募基金经理表示，投资者在投资私募基金产品的时候，应该综合考虑几方面的问题。首先，考察私募基金管理公司的团队，包括操盘、投研、风险控制等各方面。其次，对私募基金经理要有较为深入的了解，包括其个人履历、投资理念、操作风格和过往业绩等。第三，可以根据个人的投资理念和市场情况选择合适风格的私募基金。
国金证券也建议，由于私募基金发展时间不长，投资者要全面考察和比较长期及短期的私募基金研究机构对私募基金的评价结果。
目前国内有部分券商和机构都推出了证券私募基金的评级体系，对信托化的私募基金进行评级。
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