光大保德信:QE3出台可能性不大 希腊大选结果积极 |
| 来源： |
光大保德信 |
发布时间： |
2012年06月18日 18:09 |
作者： |
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海外市场概况
上周市场围绕着美国经济数据引发的QE3预期，以及对欧洲方面的担忧，股市起起伏伏，最终收涨。分天来看，周一，市场担心西班牙银行在2-3个月之后可能还需要另一笔巨款救助，对于西班牙银行业系统的担忧没有得到缓解，市场下跌。周二，由于最近美国经济数据明显不振，房地产市场疲软，消费者信心指数也徘徊在较低水平线，市场信心骤减，投资者期待美联储可能会出台新的刺激政策，股市反弹。周三，投资者担心欧元区的债务危机继续扩散，股市下跌。周四，传言称全球主要央行可能携手刺激经济，股市上涨。周五，全球央行准备联合行动，将在希腊选举之后必要时稳定市场，令市场情绪乐观，股市大涨。
整体来讲，美国标普500指数上涨1.30%，道琼斯工业指数上涨1.70%，纳斯达克指数上涨0.50%，德国DAX指数上涨1.61%，日经指数上涨1.30%。
美国：QE3出台可能性不大
从目前的情况看，美联储继续维持低利率是比较肯定的事情，但是否推出QE3 则有一些争议。从经济增长表现来看，虽有所放缓，但似乎并不需要进一步的大规模刺激。其次，包括国债收益率和房贷利率在内的各种利率已经非常低，进一步压低这些利率对于经济的刺激作用并不十分明显。再次，美国的失业问题是结构性的，货币政策很难对于有所改善。最后，希腊大选的结果积极，呼吁紧缩政策支持救助计划的新民主党赢得了大选，短期内欧洲方面的危机有所缓解。联储维持宽松的货币政策基本上是确定的。联储可能延长其“Operation twist”的期限，即在不扩大资产负债表的情况下，继续卖短期国债，购买长期国债。或者针对房地产市场，从市场中购买更多的MBS。
欧洲：希腊大选结果积极
保守派新民主党在周日的大选中以微弱优势获胜。它将寻求与其他政党共同组建一个支持紧缩政策的联合政府，并尽快采取必要的措施，以达到希腊的国际贷款人设定的严苛财政目标。选举结果可能至少暂时缓解人们对于希腊可能退出欧元区的恐慌情绪，但是随着各政党开始着手展开联合政府谈判，希腊的政治前景很可能仍旧不甚明朗，因为即使谈判成功，可能也无法组建一个可以长期持续的政府。但短期来看，大选的结果是积极的。
展望后市，本周重点关注6月21日美联储的议息会议，以及6月18-19日的G20会议和6月21日的欧元集团会议。欧洲方面，西班牙的银行问题已成为市场新的关注焦点。欧洲方面财政紧缩和经济刺激之间的妥协，也是影响欧洲危机，全球经济的重要因素。
（全景网特约/光大保德信基金 海外市场一周点评）
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