一、股票型基金投资策略
宏观面：截至1月28日，融资融券余额9149亿元，各项风险控制指标处于安全状况。客户整体维持担保比例为225.5%，仍远高于150%的预警线。其中维持担保比例高于200%的客户负债4169亿元，占比仍接近一半。低于130%的客户负债144.6亿元，仅占1.55%，只占今年以来A股日均交易额的2.7%。客户日均平仓金额为4946万元，较去年日均水平下降47%。平仓金额超过1亿元的有4个交易日，其中1月11日为1.37亿元，14日为1.33亿元，27日为1.07亿元，28日为1.59亿元，占当日A股普通交易额的比重为万分之四。客户融资余额主要分布在市盈率相对较低的标的股票。据统计，按动态市盈率计算，市盈率在50倍以下的股票融资余额5443亿元，占标的股票融资余额的62.7%，较去年底上升了12个百分点，稳健性有所增强。
政策面：习近平主持中央政治局会议：今年是推进结构性改革的攻坚之年，要按照“四个全面”战略布局，坚持发展这个第一要务，努力实现“十三五”良好开局。另外李克强详解中国经济新指标：不片面追求GDP，要更加关注另外一些指标。必须确保就业增加、收入增长，不光要“国强”，更要“民富”。
资金面：央行公开市场本周净投放6900亿元，刷新历史记录。央行此前表示，将增加春节前后公开市场操作场次。周五不是例行操作时间。上周四，央行宣布从1月29日起至2月19日，除了周二、周四常规操作外，其它工作日均正常开展公开市场操作。且从1月29日起扩大短期流动性调节工具（SLO）质押品范围及参与机构范围。业内人士认为，央行增加公开操作场次，持续投放流动性，目的是为了补充由外占下降、节前取现等因素造成的流动性缺口，避免资金面大起大落。近日，银行间市场利率波动较小，资金相对充裕，尽管春节假期渐近，资金面仍有可能保持平稳。
情绪面：本周，偏股型基金仓位下降0.71%，当前仓位72.35%。其中，股票型基金上升0.28%，标准混合型基金下降0.79%，当前仓位分别为86.46%和71.21%。行业配置方面，国防军工、非银金融和交通运输三个板块被公募加仓，而传媒、计算机和餐饮旅游板块被公募基金逐渐减持。
上周五市场迎来强势反弹，但经济下行压力较大。央行的公开市场操作继续推进资金面的充裕以及流动性的稳定，不过短期仍需注意市场情绪尚未稳定以及企业盈利能力未有明显好转。在这种情况下，可适当注意把握结构性机会。在基金配置方面，建议投资者关注上投摩根转型动力、兴全轻资产、中欧新蓝筹和银华中小盘等。
二、债券型基金投资策略
上周中债总财富指数收于157.0018，较前周下跌0.00%；中债国债总财富指数收于156.6749较前周下跌0.06%,中债金融债总财富指数收于158.6303,较前周上涨0.04%；中债企业债总财富指数收于144.0654，较前周上涨0.05%；中债短融总财富指数收于144.5184，较前周上涨0.05%。
中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率为3.10%,下行6.72个基点，十年期国债收益率为3.50%，上行4.45个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率上行3.28999999999997个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率上行4.19个基点，10年期AAA级企业债收益率下行1.57个基点，分别为4.46%、4.41%和4.77%,一年期AA级企业债收益率下行4.71个基点，三年期AA级企业债收益率上行2.19个基点，10年期AA级企业债收益率下行1.57个基点，分别为5.35%、5.47%和6.44%。
资金面，周二开展了800亿元为期7 天的逆回购，中标利率2.25%；周四开展了800亿元为期7 天的逆回购，中标利率2.25%；周五开展了200亿元为期7 天的逆回购，中标利率2.25%；周二开展了3600亿元为期28天的逆回购，中标利率2.60%；周四开展了2600亿元为期28天的逆回购，中标利率2.60%；周五开展了800亿元为期28天的逆回购，中标利率2.60%；同时周二有800亿的7天期逆回购到期，中标利率2.25%；周四有1100亿的7天期逆回购到期，中标利率2.25%。至此，上周央行公开市场实现资金净投放6900亿。银行间资金利率有所下降，7天质押式回购的加权平均利率为2.27%，较前一周末下降7个BP。
经济面，由于美国的长期通胀预期有所变化，这将在相当程度上制约美联储加息的步伐和幅度，这为人民币迎来难得的喘息机会。自811汇改以来，在美联储加息的推动下，人民币兑美元出现了超过5%的贬值，资金有一定外流的迹象。央行口径和商业银行口径的外汇占款自2015年8月以来分别下降1.23万亿和1.59万亿，第三季度的基础货币同比增速出现历史上首次负增长，这导致进入1月以来银行体系的流动性出现了紧张的情况。
总体上，在美联储加息步伐延后的情况下，人民币贬值压力有所下降；汇率波动对国内货币政策的制约作用也会明显下降，春节之后央行有降准的可能性。当前债市整体向好，稳健型投资者可加大债券型基金配置。
三、QDII基金投资策略
本周国际方面，全球资本市场均不同程度的回暖。美股道琼斯指数和标普500上周分别上涨2.32%和1.75%；而欧洲市场表现相对较弱，道琼斯欧洲50上涨1.18%。亚太市场表现抢眼，日经225上涨3.3%。港股方面，恒生指数由于周五的强势反弹，上周上涨3.16%，是2016年以来首次周涨幅为正。中长期来看仍处弱势，但是风险逐渐加大。
国内方面，沪深300上周暴跌0.17%，2016年到目前为止已深蹲21.04%。由于连续暴跌，多家公司大股东质押股票接近平仓线，风险拉响警报。外汇方面，人民币较之前相对稳定，市场情绪相对回暖，美元对在岸人民币维持在6.58左右。而美联储决议声明：维持利率不变暗示未来加息将更慢。
综上所述，去年国内股市大起大落，宏观经济增速放缓，而另一方面，从去年年末开始，随着人民币频创“历史”，贬值压力越来越大，全球资产配置是趋势，更是燃眉之急。近期而言，全球资本市场受汇率影响，风险更是不言而喻。建议投资者近期保持低仓位，也可适当关注海外高息债类产品。
免责条款：
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，好买基金研究中心力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。本报告不对特定基金产品的价值和收益作出实质性判断和保证，亦不表明投资没有风险。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知好买，并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。