一、股票型基金投资策略

　　宏观面：美国标普500指数最近两周放量重挫8.13%，录得2011年11月来最大两周跌幅，本周最低跌至1857.83点，刷新2014年10月来新低，若再跌9%，则标普500可能进入技术上的熊市。

　　政策面：1月15日至16日，中央企业、地方国资委负责人会议指出，2016年要着力做好以下几项工作：一是努力提升发展质量和效益，向做好增量、盘活存量、管理提升要效益。二是积极处置“僵尸企业”。三是深化国企国资改革。四是深入开展大众创业、万众创新，推动“双创”平台建设、创新能力建设、创新机制建设。五是持续推进国际化经营。六是强化监管防止国有资产流失。七是加强国有企业党的建设等。

　　资金面：截至2015年末，全国银行业金融机构小微企业贷款余额23.46万亿元，占各项贷款余额的23.90%。小微企业贷款余额户数1322.6万户，较上年同期多178万户。截至2015年11月末，全国银行业金融机构涉农贷款余额26.04万亿元，比年初增加2.57万亿元，同比增长11.9%。全国共培育发展新型农村合作金融试点40个。

　　情绪面：上周是暂停指数熔断机制之后的第一个交易周，大盘前几个交易日延续市场疲弱走势继续回落，市场人气较为低迷。但周四沪综指在跌破3000点、创业板跌破2000之后，开始遇到强势买盘支持而初步企稳。总体来看，本周股指大幅波动，市场信心经历“熔断机制”推出与停止打击之后，后半周情绪步入平稳，市场做空“一致预期”被打破，大盘显露止跌企稳信号。目前，上证综指距离前低2850点仅一步之遥，但创业板指数本周创出的低点1989.87点离前期绝对低点1779.18点尚有10%的距离，周四大幅反弹后距离进一步拉开。后市大盘是继续在此构筑波段底部还是展开反弹波段，取决于消息面与外围市场互动情况。

　　上周五股市暴跌，但成交量并没有明显放大，说明市场没有充分换手。熔断暂停后，市场的恐慌情绪得到一定程度的缓解，但投资者对后市的展望仍不乐观。市场的急剧下跌，使得投资者信心遭到打击，短期即使有反弹，力度也可能会较小，近期对股市保持谨慎。在基金配置方面，建议投资者关注上投摩根转型动力、兴全轻资产、中欧新蓝筹和银华中小盘等。

　　二、债券型基金投资策略

　　上周中债总财富指数收于156.1466，较前周上涨0.47%；中债国债总财富指数收于155.8071较前周上涨0.57%,中债金融债总财富指数收于157.7517,较前周上涨0.39%；中债企业债总财富指数收于143.4858，较前周上涨0.52%；中债短融总财富指数收于144.2576，较前周上涨0.17%。                                                                                     

　　中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示，一年期国债收益率为3.21%,上行1.69个基点，十年期国债收益率为3.55%，下行9.51个基点；银行间一年期AAA级企业债收益率下行9.07999999999998个基点，银行间三年期AAA级企业债收益率下行16.93个基点，10年期AAA级企业债收益率下行13.24个基点，分别为4.50%、4.45%和4.83%,一年期AA级企业债收益率下行12.08个基点，三年期AA级企业债收益率下行16.93个基点，10年期AA级企业债收益率下行13.24个基点，分别为5.49%、5.58%和6.50%。                                                                                                                 

　　资金面，周二开展了800亿元为期7 天的逆回购，中标利率2.25%；周四开展了1600亿元为期7 天的逆回购，中标利率2.25%；同时周二有1300亿的7天期逆回购到期，中标利率2.25%；周四有700亿的7天期逆回购到期，中标利率2.25%。至此，上周央行公开市场实现资金净投放400亿。银行间资金利率有所上升，7天质押式回购的加权平均利率为2.33%，较前一周末上升3个BP。

　　经济面，2015年12月末 M2同比增速下降的一个重要原因是，该月外汇储备减少1073 亿美元, 导致央行口径外汇占款减少人民币7082亿元。8.11汇改以来，人民币贬值预期一直很强。由于国际货币基金组织(IMF)将在11月末对人民币纳入该组织特别提款权货币篮子(SDR)进行最终评估，央行一直维持人民币汇率稳定。人民币加入SDR之后，央行汇率维稳动机减弱。12月7日央行公布11月外汇储备大幅减少972亿美元，市场产生极大恐慌，人民币对美元汇率连续8日大幅贬值。

　　总体上，债券收益率进一步创新低,继10年国债突破3.0%达到2.7%的历史低位之后，10年国开也跌破3.0%。再加上汇率贬值引发的对中国经济未来风险的预期，国内投资者的债券配置需求进一步上升，推动了债券收益率不断创出新低。当前债市整体向好，稳健型投资者可加大债券型基金配置。

　　三、QDII基金投资策略

　　本周国际方面，全球资本市场均受到不同程度的重创。美股道琼斯指数和标普500上周分别暴跌2.19%和2.17%；而欧洲市场更为惨淡，如法国CAC40、德国DAX等指数均下跌3%左右。亚太市场这边，日经225下跌3.11%，恒生指数受全球市场和人民币外汇拖累上周暴跌4.56%，创了2012年9月以来的新低，中长期来看仍处弱势，但是风险逐渐加大。在明年全球市场的资产荒下，香港可能成为大资金的“众矢之的”。

　　国内方面，熔断机制暂停之后，沪深300上周仍然暴跌7.22%。12月份公布的进出口数据远超预期：出口上升2.3%，进口下降4%.外汇方面，本周美元兑人民币较上周基本不变，目前为6.587。而美元对离岸人民币有所回落，下跌1.03%，报6.6146。离岸人民币流动性告急，香港银行间拆借成本狂飙至创纪录水平。预计未来人民币外汇市场可能进入震荡贬值的“常态”。

　　综上所述，去年国内股市大起大落，随着人民币频创“历史”，贬值压力越来越大，全球资产配置是趋势，更是燃眉之急。近期而言，全球资本市场受汇率影响，风险更是不言而喻。建议投资者近期保持低仓位，也可适当关注海外高息债类产品。