2. 个基集中度维持高位，整体集中度略有下降
我们从两个维度衡量基金重仓股集中度情况：一是计算每只基金前10大重仓股和前3大重仓股占基金持股市值的比例；二是计算全部主动管理股混基金重仓股市值排名前10%、30%、50%占基金全部重仓股市值的比例。这两种方法衡量了个基层面和全部主动管理股混基金整体层面的集中度情况。
单只基金持股集中度维持在高位。2013年底，主动偏股型基金的十大重仓股占持股市值比例的简单平均值为52.74%，维持在较高水平，用前三大重仓股衡量的集中度也维持2012年以来的较高水平。从基金持股集中度的分布看：2013年底大部分基金前10大重仓股占净值的比例集中分布在35%—45%之间；集中度偏低的有新成立还没有完成建仓的部分基金和少数混合型基金；集中度非常高的基金则属于操作上比较激进的，其中集中度最高的为中邮战略新兴产业，前10大重仓占整个基金净值的82.83%。
3. 重仓股特征：机械、医药、食品排名前三，石化、传媒、医药增持最多
机械、医药、食品、电子、信息是基金重仓股集中行业。从基金四季报重仓股行业分布看，机械、医药、食品、电子、信息是前5大行业。在前10大行业中，四季度相对于三季度获得净增加的行业分别为石化、传媒、医药、信息和社会服务，金融是基金重仓股减持最多的行业，此外食品、电子四季度相对于三季度也发生了较多的净减持。
主动管理股混基金四季报合计持有总市值最多的20只股票如下表，呈现出以下特点：
1）伊利稳坐第一大重仓股，消费电子类个股退出前5：四季度基金重仓股票的前5名是伊利股份、格力电器、中国平安、云南白药和双汇发展。相比于2013年三季度的前5大重仓股，消费电子方向的海康威视和歌尔声学退出前5行列，取而代之的是格力电器和中国平安。
2）四季度前20大重仓更换6只，家电股成新进主力：相比于2013年三季度末，前20大重仓股中新进的股票包括青岛海尔、美的集团、长安汽车、万华化学、三安光电、杰瑞股份，以家电股居多；退出前20大重仓股的是兴业银行、民生银行、百事通、华谊兄弟、长城汽车、国电南瑞，以中大盘蓝筹股尤其是银行股为主。
4. 基金抱团股特征：抱团高成长，追随热点
此处定义的基金抱团股是指将基金持有股票的市值与该股票的总流通市值相除比例排序靠前的个股，这些个股的所有人结构中基金扮演了重要的角色，这些个股的走势也对基金业绩影响较大，基金抱团股的主要特征如下：
1）中小市值、高估值。基金抱团股的显著特征是市值较小，估值较高，其中除了伊利股份、大华股份和蓝色光标，其他个股的市值都在百亿左右，而估值方面，除了伊利和探路者，其他个股的估值均在30倍之上，体现出高估值的中小市值股票居多的特征。
2）抱团股追随热点。基金抱团股从行业上看并不集中，涵盖机械、食品、信息、电子、批零，但仔细分析个股可以看出即使在传统行业中，基金抱团股也会有其独特热点，非平庸之辈，如阳光电源的光伏电站、卫宁软件的智慧医疗、富瑞特装的LNG概念、和佳股份的医疗信息化等。
与2013年3季度的数据相比，十大基金集中持有的个股中新进的是卫宁软件、阳光电源、富瑞特装、和佳股份、蒙发利和探路者。
5. 增减持个股特征：家电、医药受追捧，银行、电子遭减持
从三季度股票增减持的绝对和相对量上来看，基金增持的股票主要为家电和医药行业个股，也包括汽车、机械、新能源等行业中收益改革的个股。从绝对量上看，增持最多的个股为青岛海尔、格力电器、长安汽车、三安光电、万华化学等；从增持比例的相对比例上看，增持较多的为奥瑞金、瀚蓝环境、九州通、广汽集团、新天科技等。基金减持的股票主要分布在银行如民生银行、兴业银行，电子如歌尔声学、海康威视等，传媒的华谊兄弟、百事通等。（更多详细内容请见附件）
