2014年QDII基金投资策略
    提升风险资产配置，美欧产品先行、港股后来居上

    在住房市场复苏、就业形势改善以及家庭财富增加支持私人需求强劲等因素驱动下，美国经济14年将稳步复苏。QE退出节奏灵活温和，且市场对于退出冲击逐步消化。美元升值预期有望带来资金流入。在基本面和流动性双重支撑下，美股仍是14年最具优势的投资标的之一。欧洲经济有望走出衰退但增长有限，在持续获得资金流入背景下，欧洲股市资金推动效用或将降低，而欧元相对美元贬值风险或引发欧洲市场波动，风险及收益或高于美股。新兴市场和发展中国家经济增长预计保持强劲，但QE退出冲击不可低估，新兴市场表现将分化。香港市场估值处于低位，随着QE退出冲击告一段落，以及改革红利释放下中国经济以及相关企业业绩的逐步走强，香港市场（含其他市场中国相关板块）配置价值将凸显。主要商品市场尚缺乏投资机会。14年QDII投资建议采取积极的操作策略，提升风险资产配置。初期（一季度）建议以美欧市场相关产品为主要配置对象，适当搭配香港市场（含其他市场中国相关板块）相关产品，随着QE退出消化后者逐步增配为主要配置。

    QDII投资：提升风险资产配置，美股产品先行、港股产品后来居上
    综上所述，美国经济在经过四季度初政府停摆事件的短暂冲击后，重新回到温和复苏的轨道上。随着两党达成预算协议，美国经济运行的不确定性降低，预计在住房市场复苏、就业形势改善以及家庭财富增加支持私人需求持续强劲等因素驱动下，美国经济2014年将保持稳步复苏势头。QE退出节奏灵活温和，且美国市场对于QE退出的不利冲击逐步消化。另外，美元潜在的升值预期有望为美国经济及资本市场带来资金流入。因此，在基本面和流动性的双重支撑下，美股及相关产品仍是2014年最具风险收益配比较优势的投资标的之一。欧洲经济有望走出衰退但增长有限，但在过去长达五个月的时间内持续获得资金流入背景下，欧洲股市资金推动效用或将有所降低，而欧元相对美元的贬值风险或引发欧洲市场波动，风险及收益或高于美股。
    新兴市场和发展中国家经济增长将保持强劲，但QE退出引发的资本流出冲击不可低估，新兴市场2014年表现将分化。其中，香港市场估值处于低位，随着QE退出冲击告一段落，以及改革红利释放下中国经济以及相关企业业绩的逐步走强，香港市场（含其他市场中国相关板块）配置价值将凸显，建议逐步增配相关产品，并择机升为主要配置。商品相关基金尚缺乏投资机会。
    因此，2014年QDII投资建议采取积极的操作策略，降低固定收益类资产，而提升风险资产的配置比例。初期（一季度）建议以美欧为代表的发达市场相关基金产品为主要配置对象，适当搭配香港市场（含其他市场中国相关板块）相关基金产品；随着QE退出的进一步消化，逐步增配香港市场（含其他市场中国相关板块）相关基金产品，并择机升为主要配置。


    2014年重点关注五大QDII产品推荐

    结合上述投资操作策略，我们选择五只QDII产品，供投资者在2014年进行选择配置时参考。
    国泰纳斯达克100指数基金：该基金跟踪美国纳斯达克100指数，股票资产主要采取完全复制法，即过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，以低成本、低换手率实现对纳斯达克100指数的有效跟踪，追求跟踪误差最小化。纳斯达克100指数成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，是美国科技股的代表，权重最大的为苹果电脑，另外包括微软、谷歌、英特尔等诸多知名公司。该基金2013年来收益率达到25%。
    博时标普500指数基金：该基金跟踪美国标普500净总收益指数，股票资产主要采取完全复制法，即完全按照标的指数成份股的构成及其权重构建基金股票组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应地调整，力争控制基金份额净值增长率与业绩比较基准之间的年跟踪误差不超过5%（以美元资产计价）。该基金2013年来收益率达到20%。
    易方达标普全球高端消费品指数增强基金：该基金跟踪标普全球高端消费品指数，在欧美市场配置相对均衡，且有一定的主动操作灵活度。标的指数样本包含欧美市场领先的奢侈品消费品牌，重点板块包括服装服饰及奢侈品、酿酒与葡萄酒商、豪华汽车等等。经验显示，高端消费品行业具有高毛利率和高股本回报率特点。该基金2013年来收益率达到27%，设立一年多来收益率超过37%，且保持较低的波动与回撤幅度。
    富国中国中小盘(香港上市)股票型基金：该基金以通过积极主动的投资，重点投资香港市场中具有中国概念的优质中小盘股票进行投资。中小盘股票成长空间大，且香港市场上往往存在估值洼地，因此往往能为长期投资者带来超额收益。基金经理自下而上选股能力表现出色，重点投资标的符合中国经济转型和改革方向。该基金2013年来收益率达到37%。
    华夏恒生交易型基金联接基金：该基金间接投资于香港恒生指数，关联基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的实现跟踪恒生指数的目标。该基金2013年来收益基本持平。（详细内容请见附件）

    ———————————
    全景网提示：此文涉及的某些金融产品未尽数据及服务可登陆全景理财超市（buy.p5w.net）查询。登载此文目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述。市场有风险，投资需谨慎。阅者若据此操作，收益自得风险自担。