证券市场：本周股指呈现缩量反弹走势。受审计署将全面开展政府性债务审计消息的影响，周一市场跌幅较大，指数重回 2000 点下方。周二在央行公开市场进行逆回购消息刺激下，走出探底回升震荡反抽走势，最终大盘以上涨 0.70% 收盘，两市总成交量较周一略微减少。由于中央政治局会议未提及房地产调控，周三地产板块出现反弹，并带领大盘高开，但出于对政策预期的现实考虑，大盘走出冲高回落的走势。受国务院常务会议研究推进政府向社会力量购买公共服务，部署加强城市基础设施建设，以及7月份中采制造业PMI指数好于预期等消息的影响，周四市场放量上扬，重回2000点上方。最后一个交易日市场观望情绪抬头，全天保持高位震荡。全周上证指数波动区间为2047-1965，向下溢出众禄指数预测范围，上差3点，下穿5点，震级为3级。
   从全周各个交易日的市场走势来看，当前市场受政策面影响比较大。七月底的中央政治局会议为下半年经济定下了“稳增长+调结构”并行的预期基调，国务院研究推进政府向社会力量购买公共服务，部署加强城市基础设施建设，也表明政府正通过积极的财政政策拉动有效投资和消费。未来经济数据出现超预期回落的可能性并不大。另外，本周央行在公开市场重启逆回购，本周共释放资金1370亿，前期资金紧张状况初步得到缓解。这些都有助于稳定市场预期、修复市场情绪，短期市场还有震荡上行空间。但对于未来行情也不宜做过高估计，整体弱势之下的反弹，动能料不会太强：（1）从管理层的政策举措来看，政策刺激比较温和，且仅带来结构性投资机会，难形成系统性行情。（2）由于外贸低迷、打击虚假贸易、人民币贬值预期下的热钱流出以及传统财政紧缩周期影响，宏观流动性维持紧平衡格局，利率中枢难以恢复到今年上半年极度宽松的态势。（3）IPO重启、国债期货推出、上市公司融资潮等不确定性因素也会成为股市反弹的掣肘。行情判断不支持目前实施比较积极的投资策略，组合投资、风险控制不能忽视。

   基金市场：7月26日至8月1日，开放式偏股型基金平均上涨0.47%，同期上证指数上涨0.39%。开放式偏股型基金收益率分布在-2.62%到4.63%之间，银河竞争优势成长涨幅最大，华富竞争力优选跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.51%，指数型基金平均上涨0.48%，混合型基金平均上涨0.39%，债券型基金平均上涨0.17%。

   基金投资策略：
   （1）偏股型基金：短期市场还有震荡上行空间。但对于未来行情也不宜做过高估计，整体弱势之下的反弹，动能料不会太强。行情判断不支持目前实施比较积极的投资策略，建议控制偏股型基金的投资比例。
   （2）债券型基金：经济、通胀环境难带动债券到期收益率继续下行；未来资金面没有明显改善的触发因素，资金利率中枢提升限定了收益率的下降空间；地方债务审计、信用等级下调等事件短期影响债券市场。债券基金防风险功能短期已经下降。当然对于投资期限较长的稳健型投资者，债券基金还可以继续持有。
   （3）QDII：美国个人消费和投资数据向好，房地产也将对经济复苏提供重要支撑。美联储反复强调量化宽松政策的退出将取决于经济复苏的态势，QE3的退出将是一个长时间、平缓的过程。目前仍相对看好投资于美国市场的QDII基金。关注：博时标普500。
   （4）货币基金、理财债券基金：货币基金、理财债券基金的收入主要来自利息收入，因此，市场资金利率的抬升，对于货币基金、理财债券基金收益的提高，具有非常明显的推动作用。短期市场资金利率难以得到实质性缓和，投资者可以根据自己的资金安排选择投资理财债券基金，规模较大的货币市场基金也是不错的选择，推荐：工银瑞信7天理财、南方现金增利等。