| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年11月16日 09:47 |
作者： |
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国投瑞银投基“新三字经”（16）
杠杆基 添新兵 玩法多
杠杆基，十月强，迎新兵。十月以来杠杆基金的突出表现，令不少投资人开始关注这一特殊的基金品种。其中，瑞福进取和同庆B在10月的二级市场交易价格涨幅分别达到30.58%和23.95%，远超同期大盘7.79%的月涨幅，杠杆特性表现无遗。随着瑞和沪深300指数分级基金的成立，杠杆基金家族再次扩容，该基金包括两类内置杠杆机制的份额――瑞和小康、瑞和远见，这两类份额将于11月19日在深交所挂牌上市交易，投资人可以像买卖股票或封闭式基金一样，在交易所场内快捷交易，也让喜欢杠杆基金的投资人多了选择。
新分级，杠杆换，有先后。当前瑞和基金仍处于建仓期，份额净值每周公布一次，11月6日公布的最新净值显示，瑞和300、瑞和小康与瑞和远见的净值分别为1.035元、1.056元和1.014元，周净值增长率分别为4.55%、6.67%和2.42%。专业分析人士指出，这是由该基金内设的区间互换杠杆机制决定的，当瑞和300的净值在1元至1.1元之间时，基金净值增长超过面值以上的收益部分由瑞和小康与瑞和远见按8：2分成，瑞和小康处于高杠杆区，其在该区间的净值增长率将明显高于瑞和300与瑞和远见。
测区间，看趋势，算溢价。新的杠杆基金，采取了不同的分级方式，杠杆也会随着净值区间不同发生转换。玩转这类分区杠杆基金，应该把握杠杆、趋势、折溢价三大关键要素。一看杠杆区间，瑞和小康与瑞和远见所处杠杆区间是否为高杠杆区。根据产品设计特色，当瑞和300的基金份额净值在1元至1.1元之间时，瑞和小康处于高杠杆区；当瑞和300份额的基金份额净值在1.1元之上变动时，瑞和远见开始进入高杠杆区。二要看后市趋势，投资人要对后市趋势作出正确判断，在市场走强并正确持有高杠杆区间份额，才有可能实现超越区间指数的杠杆收益，投资人要注意不要踏错节拍。三要看折溢价要素，相对于瑞和小康、瑞和远见各自份额净值，其二级市场交易价格分别处于溢价还是折价，如果幅度较大，通过该基金上市后将开通的份额配对转换机制，可以为投资人提供多重套利机会。
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