| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年11月17日 14:15 |
作者： |
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国投瑞银基金公司昨日发布公告称，瑞和小康、瑞和远见将于11月19日在深交所上市交易。震荡上行的市场环境、94.89%的股票仓位、1.1元杠杆转换临界点的临近、15亿左右的流通盘……种种有利因素使得投资人对这一国内首只杠杆指数基金可能带来的投资机会充满期待
1.1元成为重要临界点
国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金是国投瑞银旗下第二只创新基金，也是在目前的国内市场架构上为本土市场原创的一类基金模式，创新水准处于业内领先地位。其共包含三类份额---瑞和300与瑞和小康、瑞和远见，此次上市的为瑞和小康、瑞和远见份额，也是国内首创的内置杠杆机制的指数基金份额。
截至11月13日，沪深300指数报收于3518.72点，三类份额的最新份额净值分别为1.045元、1.072元、1.018元。根据该基金的分区杠杆设计，如果11月19日当天瑞和300的份额净值仍处于1元至1.1元之间时，瑞和小康将处于高杠杆区，净值变动幅度将达到瑞和300的1.6倍；如果后市继续走强，当瑞和300的份额净值突破1.1元时，瑞和小康将处于卸杠杆阶段，瑞和远见则处于加杠杆阶段。因而，1.1元将成为瑞和基金杠杆区间切换的重要临界点。
看大势投资杠杆基金
国投瑞银总经理助理刘凯指出，投资杠杆基金，要充分把握市场趋势、杠杆区间、折溢价表现、供求关系等诸多因素。只有基于对后市行情的看好，才会积极参与杠杆基金，以借助杠杆机制取得超越市场的投资机会。
上市公告显示，瑞和基金的整体股票仓位已达94.89%，几乎满仓操作，投资人可以结合沪深300指数的后市走势，较为清晰地判断瑞和300的净值变化情况，进而判断瑞和小康、瑞和远见在下一阶段可能所处的杠杆区间。
从瑞和300最新净值所处区间来看，3个交易日之后，瑞和小康可能仍会处于高杠杆区，净值增长变动幅度要远远超过瑞和远见，杠杆效应十分明显。不过，基于不少专业机构作出四季度震荡向上乃至可能出现跨年度行情的判断，瑞和300的净值达到1.1元的临界点也只是时间问题，因此，虽然瑞和远见在上市首日有可能还处于低杠杆区，但其投资机会不容忽视，因为其内含的期权价值更高，如果后市净值进一步推升，其杠杆倍率由低向高转换所产生的叠加杠杆效应将进一步体现。
小盘效应引发机构驻扎
有专业分析人士指出，在当前市场阶段，对后市预期小涨或大涨两种投资人都同时存在，两类不同的投资人也会各自看好瑞和小康、瑞和远见的投资机会，其中的博弈结果很可能使瑞和小康、瑞和远见的上市后表现出较高的活跃度。
考虑到创新产品的独特设计机制蕴含的投资机会，机构投资者早已重兵驻扎其中，挖掘可能存在的交易机会。该基金上市公告亦显示，瑞和小康、瑞和远见的认购者中，机构投资者占比超6成。
特别值得关注的是，根据公告信息及最新净值加以计算，瑞和小康、瑞和远见在11月13日的资产净值总额各为15.85亿元、15.06亿元，与另外两只杠杆基金瑞福进取（27.84亿元）、同庆B（80.98亿元）整体市值相比，"小盘效应"将十分明显。
国投瑞银基金有关人士也特别提醒投资者，在瑞和小康、瑞和远见上市后，投资者可以像买卖股票一样进行交易。而自上市当天起，公司还开通了瑞和300的日常申赎业务，投资者可通过银行渠道办理场外申赎业务。
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