| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年10月28日 07:04 |
作者： |
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基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：２００９年１０月２８日
§１ 重要提示
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：１、本基金属于混合型基金，一般情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为４０％－８０％，债券投资占基金资产的比例为０－６０％，权证投资占基金资产净值的比例为０－３％，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。基于本基金的资产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的中信标普３００ 指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例５１．６３％，债券投资占基金净值比例１６．０４％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例４２．５４％，符合基金合同的相关规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过５％之情形。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
２００９年３季度，中国经济延续了年初以来的复苏态势。其中，固定资产投资增长持续高位运行，房地产投资增速加速上行，工业生产逐步恢复，社会零售实际增速仍然保持在高位，制造业ＰＭＩ指数连续６个月超过５０，表明经济景气程度继续提升，出口同比仍然负增长，但已基本触底。ＣＰＩ和ＰＰＩ环比已在８月份同时实现正增长，价格触底回升。３季度央行通过重启１年期央票发行、提高３个月央票发行利率等公开市场操作工具，引导货币市场利率上行，对货币政策微调，货币政策宽松程度不如上半年。总的来看，中国经济复苏态势不改。
股市方面，０９年前３季度Ａ股走势始于流动性也止于流动性。上半年信贷规模的异常增长引起监管层高度关注，７月中下旬开始，合理控制信贷规模增长、严格监控信贷资金流向等政策微调信号频频出现，投资者开始审视并修正此前对流动性和经济复苏的乐观预期。３季度市场冲高回落、剧烈波动，沪深３００指数下跌５．１％，市场资金由强周期行业转向弱周期行业，只有医疗保健、日常消费、可选消费和信息技术４大行业实现正收益。
债市方面，由于中国经济复苏持续复苏且央行货币政策从极度宽松转为适度宽松，在短端利率带动下，３季度债券市场利率大幅上行，债券收益率曲线平坦化明显：３季度中国债券总指数、银行间国债指数、金融债指数、央票指数和企业债指数分别下跌０．５３％、０．８９４％、０．２６％、和１．８４％，而央票指数小幅上涨０．１７％。
截止报告期末，本基金份额净值为１．２３７０元，本报告期份额净值增长率为５．０１％，同期业绩比较基准收益率为－２．６６％，本期内基金净值增长率高于基准，主要得益于在基金的操作策略上，出于对市场估值偏高和巨额新增信贷难以持续的担忧，３季度本基金大幅降低股票仓位，同时减持周期类资产、增持防御类资产。债券方面，３季度本基金把债券组合久期继续保持在较低水平以有效控制利率风险。
２００９年４季度中国经济将继续呈现复苏态势，投资将保持高增长，个人消费支出较为稳定，出口会有所恢复，同比降幅将明显缩窄。对于物价，我们维持前期判断，即ＣＰＩ同比降幅将逐渐收窄，并在四季度由负转正。而ＰＰＩ环比已经见底，而今年１２月份ＰＰＩ有望同比持平或小幅正增长，物价将在４季度企稳回升，国内经济将走出通缩。对于货币政策，由于前期实施的宽松货币政策和刺激性财政政策已经开始生效，央行在３季度对货币政策实施微调，我们预计在４季度，央行继续保持适度宽松的货币政策，货币政策将保持稳定。在经济全面恢复之前，央行在４季度采取调整存款准备金率、加息等紧缩性货币政策的可能性很小。
展望后市，市场对经济复苏预期开始由Ｖ型反转转向Ｖ型反弹后缓慢复苏，我们判断出口复苏、房地产投资提速有望替代政府投资驱动经济稳步复苏。首先，全球经济再平衡背景下，中国出口虽然难以重回２００８年之前２０％以上的高增长时代，但是稳步复苏是大概率事件。其次，高房价抑制自主需求、１０年新增信贷低于０９年将制约抵押贷款规模，１０年房地产难以再现０９年量价齐升的局面，但是由于房地产商去库存比较彻底，０９年下半年开始的房地产投资提速也是大概率事件。Ａ股市场驱动因素已由复苏超预期和流动性过剩转向实质性业绩增长，市场正处于估值修复阶段与业绩上升阶段的过渡期，未来持续复苏的经济数据和不断好转的公司业绩将引领市场走出方向不明的震荡格局。债券方面，基于对２００９年４季度宏观经济和债券市场的判断，我们对４季度债券市场仍然维持负面看法。本基金仍将采取较为谨慎的投资策略，组合久期将继续保持在较低的水平。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
５．８．３ 其他资产构成
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
§７ 影响投资者决策的其他重要信息
７．１ 报告期内本公司对本基金参与创业板上市证券投资事宜进行公告。指定媒体披露时间为２００９年９月２５日。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
《关于核准国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》（证监许可［２００８］４４９号）
《关于核准国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金备案的确认函》（基金部函［２００８］２４７号）
《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金２００９年第三季度报告原文
８．２ 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层
存放网址：***
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 ４００－８８０－６８６８
国投瑞银基金管理有限公司
２００９－１０－２８
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