| 来源： |
农银汇理 |
发布时间： |
2011年12月16日 16:48 |
作者： |
汤涵婷 |
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陈老伯刚退休，最近看中了一把1万多元的按摩椅。他决定从自己的基金账户中取点钱出来购买。陈老伯是个老“基民”，目前银行账户上有两只股票基金产品。这次他拿出账单好好研究了一番。
第一只股票基金A，是陈老伯在2007年8月份所购买。这只基金表现很好，购买时市场指数约2600点，目前市场在2200多点附近，但这只基金已有超过60％的收益率，陈老伯当初1万元的本金，现在已有了6000多元收益。最近这只基金还被专业评级机构评为五星级基金，且基金经理人员稳定。
第二只股票基金B，是陈老伯今年年初所购买，表现差强人意。虽然今年股票市场整体表现不佳，能赚钱就不易，但B基金却比平均水平更差，亏损比例超过20％。陈老伯又仔细做了些功课，最近该基金还更换了基金经理，业绩波动非常大。
一边是收益率60％的A基金，另一边是亏损超过20％的B基金，到底赎回哪个取现来买按摩椅呢？
陈老伯选择得很痛苦。多年投“基”经验告诉他，A基金比B基金更值得持有，但让他选择“割肉”B基金，真是下不了手。
一般而言，人们总是不愿意割舍已经亏损的投资品，更愿意放弃已经赢利的品种。1998年，美国一项对投资者的调查表明：个人投资者持有亏损股票的时间比持有赢利股票的时间长。因为人们总是担心已经赢利的品种若不及时赎回，“煮熟的鸭子”也会飞；同时又期望亏损的品种会在等待中回本甚至盈利。
但这种做法却不科学，因为投资者手中任何一笔资金，都有时间成本。并且每笔投资都是独立的个体，赢利最大化才是投资的目标。试想一下，如果你现在有一万元现金，是愿意买一只成长性较好，有稳定历史业绩和投研团队的基金，还是愿意买一只业绩总不那么理想的基金？
若持有现金做选择，答案肯定是前者。实际上，陈老伯的问题也很相似。若赎回了A基金，仍持有B基金，一旦市场获得复苏，B基金很有可能还不及A基金跑得快。保留绩差基金的结果，可能是损失了赚钱的机会。
彼得?林奇说过：售出业绩良好的公司股票，买入表现糟糕的股票，无异于给杂草施肥，并拔掉鲜花。基金投资也是如此。投资者在选择 “赎回哪只基金”时，不要以账面是否赢利作为简单的标准，而应仔细判断其中的优劣，坚定HOLD住值得长期持有的绩优基金。（全景网特约/农银汇理基金 汤涵婷）
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