| 来源： |
农银汇理 |
发布时间： |
2011年03月21日 15:26 |
作者： |
汤涵婷 |
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当市场上涨时，谁都希望跟着指数一起跑。这时，指数型基金无疑是最佳的选择，它是完全被动的产品，指数如何表现，基金就会有相应的表现。
以被动投资闻名的先锋集团（VANGUARD）创始人约翰?博格说：指数型投资基本上不需要专业投资知识，也几乎没有技巧可言，既不花时间又不费力气，但业绩却比大部分投资者要好。你会有时间来工作、玩耍或者做任何其他事情，你的财富还会自动增加。
约翰?博格的说法并非空穴来风。美国市场的统计显示，以5－10年为一个投资周期，跑赢指数的主动型基金产品不到三成。在中国市场上，以最近5年的市场表现来看，沪深300指数的收益率超过220％，如果5年前投资一只沪深300指数基金后什么都不去管，1万元的投入到现在连本带利已有超过2.2万元，偷懒投资也有令人满意的结果。
除了长期可观的投资回报之外，低廉的费率也为指数型基金平添了优势。一般而言，指数基金投资费用可以分为两部分：一是交易成本，包括认/申购、赎回费用等；二是运行费用，包括管理费和托管费等。指数基金的好处在于运行成本较低。由于基金经理用不着积极选股,因此管理费也比主动型基金的管理费低。比如，农银沪深300指数基金的管理费率为0.6%,远低于一般主动投资的股票型基金1.5%的管理费。
不过，也有人会质疑博格的话，认为指数基金的选择对投资技巧和市场判断的要求其实不低，因为蕴含了投资者对市场大势的判断。若在市场处于阶段性高点时一次性买入指数基金，短期来看可能不是明智的选择。
其实，投资者可以通过逐步买入的方式来摊平成本。如果投资者认为当下沪深300指数的成分股的平均市盈率已接近历史最低点，是购买该类指数基金较好时机，就可以果断申购；若有投资者希望自己的建仓成本更低，不妨在近期一个阶段内通过分批2－3次逐步买入的方式建仓。还有一种更简单的方式是选择基金定投来强制约束自己，通过定时、定量长期分批买入来分散市场系统性风险。
此外，针对目前市场上品种繁多的指数基金，投资者需要选择合适的标的指数。例如，目前具有良好市场代表性的成分股指数包括沪深300、上证180、中证500等，还有主题风格类的指数和行业类的指数，投资者可以从中选择符合个人投资需求的标的指数。（全景网特约/农银汇理基金 汤涵婷）
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