| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年04月25日 08:30 |
作者： |
弘文 |
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⊙本报记者 弘文
富兰克林国海中小盘基金在上周六发布2011年1季度基金季报。有35.13%的基金资产配置于批发和零售贸易，另有35.15%的基金资产配置了包含食品、饮料、服装、家具等的制造业。对大消费板块的配置占据了70%之多，成为国富中小盘一大特色。
针对重配大消费板块，基金经理赵晓东认为：从证券市场来看，从去年11月中期到现在，消费股已经调整了将近5个月，从时间跨度和调整幅度来看都已经达到了相当大的程度；而前期银行、地产、水泥等大盘股估值修复行情，由于政策、估值等原因，也较难持续。市场风格在下半年有所转换的概率较大。
从上市公司的基本面来分析，赵晓东比较看好零售、家电、医药和服装，一方面是他们的估值较为合理，成长性较为确定；另外一方面，即将出台的十二五期间商贸规划，比如营业税统一，奢侈品关税下调，这些都将拉动商贸、消费的增长，大消费板块未来增长可期。
从宏观经济发展来看，由于我国能源瓶颈和资源瓶颈，以投资为主拉动经济增长的模式必将转型，而消费驱动经济增长的能力必将有所提升。尽管2011年上半年，政府投资需求依旧旺盛，并成为GDP的主要拉动力。在全年GDP增速（9%左右）较有保障的情况下，国家会更加注重消费的增长，而消费需求对GDP的贡献率将会有所上涨。
国富中小盘基金经理赵晓东认为，随着未来市场风格转变，大消费转型依旧会持续下去，相关板块的投资机会和超额收益机会较其他行业更多。而消费转型不是一年、两年就完成的，而是一个持续不断深化和广化的过程。特别是农村消费市场的启动，将给我国宏观经济转型以及相关上市公司业绩增长带来巨大的驱动力。
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