| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年12月08日 08:24 |
作者： |
吴晓婧 |
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⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文
长信基金“掘金2011”高端论坛近日在沪举行。公司首席策略分析师安昀表示，现在并不是站在通胀的终点，很可能是站在通胀的起点上。整体来看，明年市场可能获得正收益，但期间震荡会比较大，值得注意的是，明年二季度可能会出现风险点，风险来自于政策对于经济过热的调控。
安昀认为，由于固定资产投资增速已处高位，出口又面临系统性下滑风险，对明年经济增速最乐观的预测是和今年相当，超过今年的概率不大。但明年上半年经济走向偏热的概率较大，主要原因在于：企业尤其是消费、服务类企业的资本开支正在提高；今年因为节能减排指标被强制退出的重工业可能重新开工；“十二五”开局各地方政府都会有一些规划。
就目前市场最为关注的通胀问题，安昀认为，“现在并不是站在通胀的终点上，很可能是站在通胀的起点上。”在其看来，随着美国经济好转，工业品价格可能会走高；而国内经济转型因素也会继续推动食品价格上涨。明年上半年通胀压力可能比现在更大。综合经济增长和通货膨胀两大因素，明年的流动性也不容乐观。在经济走向偏热、而通胀继续加剧的情况下，安昀认为，政府可能会在明年二季度左右进行调控，市场可能因此出现风险。
对于目前市场的估值，安昀认为，主流的水泥股、部分煤炭股以及一些家电股，安全边际较高。但消费品目前估值并不便宜。“短期来看，消费品要具备吸引力，还是需要市场进行一定调整。”
对于具体板块的投资布局，安昀表示，在周期品、消费品、新兴产业中选择，他愿意放更多的权重在消费品和新兴产业。而如果拿后两者比较，他更愿意把“砝码”放在消费品上，选择价格不容易受到管制的品种。而对于金融、地产等板块，基于长期的视角是有价值的，但压制其估值的因素短期不会消失。
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