基金经理眼中的"股市变脸" "借东风"布局11月行情 |
| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年11月03日 11:06 |
作者： |
龚文武 |
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10月以来，股市最大特点就是全面吹起反弹号角。
最大的变化就是大盘出现了明显的切换，以金融、钢铁为代表的大盘股在沉寂了半年后，气势如虹，取代中小盘股成为新的市场热点。
最典型的事例是，长假后，16家银行股连续拉出小阳线。
最令投资者哭笑不得的则是，在本轮行情中，指数涨了，投资者手里的基金却亏了。10月11日，上证指数跳涨2.5%，但当日有超过1/3的基金竟是下跌的，平均跌幅0.9%！
晨报讯（记者 龚文武）究竟什么原因导致了市场的风格转变？这种转变意味着什么？又能持续多长时间？市场随后还会出现怎样的转变？
记者采访了多家基金公司。
华泰柏瑞基金：风格轮动是必然
华泰柏瑞指数投资部总监、华泰柏瑞上证红利ETF基金经理张娅表示：“Ａ股市场中的金融等周期性行业为主的指数与新兴中小板企业为主的指数的轮动是必然的，未来一段时期内，传统性行业与新兴行业将会同时并行。因此，不同风格的轮动现象将会持续，大家都有机会，但核心是能够把握好轮动的转换时点。”
对于未来的投资策略，张娅表示：随着“十二五规划”的明确展开，从中让我们看到，未来的周期性股票中的具有核心优势的龙头股票无疑会受益于这一过程。
景顺长城基金：热点转换将更频繁
国庆长假后市场发生结构性变化，景顺长城能源基建基金经理余广认为，若市场上涨的情况得以持续，热点转换可能会更加频繁。
余广表示，由于热点转换的速度快，对基金的选股和择时能力提出更大挑战，业绩分化也将更为显著。中小规模、风格灵活、擅长做行业和风格切换的基金有望继续成为市场的领跑者。
展望市场的投资机会，余广认为，市场对通胀的预期在加强，周期性资源类板块有所表现，同时，如银行、保险、家电、汽车等低估值板块中的优秀公司也面临估值修复的机会。也看好同样估值偏低的建材、水泥等基建板块。
融通基金：指数化优势再现
对于指数大涨，基金却亏欠的原因询问，融通基金相关理财师透露，当日下跌的全部为主动管理型的基金，正是由于管理者主观看好的医药类股票领跌，让这些基金全都扑了个空，而涨幅居前的全部是指数型基金，以不变应万变的反而踏准了节奏。
该理财师认为，随着股市有效性逐步提升，绝大部分希望通过主动选股来超越市场的努力都可能徒劳无功。因此，普通投资者更好的选择是将获得市场平均收益水平作为期望目标。指数基金虽然“缺乏激情”，但中长期收益率可靠，正是实现上述期望的理想工具。
该理财师还建议，投资者如坚持定期定额投资，控制风险，实行目标收益锁定等，将会惊喜地发现财富的增长更加容易。
摩根士丹利华鑫：掘金消费主题
摩根士丹利华鑫消费领航基金经理袁航认为，“十二五”规划提出，将着力保障和改善民生，逐步完善比较完整、可持续的基本公共服务体系，提高政府保障能力，这将改善居民预期，刺激消费潜力释放。同时，合理调整收入分配关系，努力提高居民收入在国民收入分配中的比重，将大大改善居民的收入水平。
“居民收入的提升、城镇化进程的加快、社会保障的完善等多个积极因素的叠加，将使消费成为资本市场持续的热点。我们将注重挖掘大消费板块的优质股票，努力追求大消费背景下，这类公司高成长带来的超额收益。”袁航建议。
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