| 来源： |
全景网络 |
发布时间： |
2009年07月13日 09:40 |
作者： |
黄昉 |
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全景网7月13日讯 在博时基金11周年暨09年下半年投资策略媒体见面会上，博时策略灵活配置基金拟任基金经理周力接收媒体采访时指出，下半年甚至明年的投资，更多的要靠策略来支撑。看好稳定增长的大金融、以及内需拉动的消费行业。
周力从2005年2月开始掌管博时裕阳封闭，期间尽管经历了A股市场的大幅波动，但银河证券基金研究中心数据显示，截至今年7月3日，该基金过去三年的净值增长率为179.65%，年化回报率高达59.88%，被评为过去三年回报“五星级”基金。
对于当前的A股市场，周力认为，单纯从市场的估值水平来看已显得不便宜，但是市场是否值得继续参与，取决于在利润增长与估值水平间的权衡，此外还应结合宏观投资环境等因素综合考虑。
周力认为，2009年的A股市场面临着前所未有的投资环境，其独特性体现在三方面：
首先，全球范围史无前例的资金宽松。举例说，80年代末日本经济泡沫破灭之后，日本低利率的资金成为整个市场套息交易的主要资金来源，很多人到日本市场借钱，然后在其它市场上投资。现在的情况是：全球资金面宽松，美国、欧洲的资金成本现在都很低，以香港H股和中国A股为代表的新兴市场自然成为其重要的流入方向。
其次，周力对中国宏观经济强劲复苏充满信心。现在中国经济增长速度是全球最高的，而且中国经济反弹力度比较强，环比增长12%左右。他表示，在不同经济周期、经济复苏的不同阶段需要选择不同的资产类别。现在是经济复苏期，扩张型政策发挥效用，通胀率持续回落，是股票投资的较好阶段。
第三，周力表示，政府对证券市场发展的高度重视也是值得市场乐观的因素。
不过，周力认为市场未来一段时间仍然可能面临风险。他重点关注的还是政策面，例如，一旦物业税出台或者政府认为保8%的增长没问题，积极的经济政策可能会开始收缩。如果是这样，市场形势就可能会变化。因此这个时点要积极关注，资产配置要进行策略性灵活调整。
对于下半年的投资策略，周力表示，2009年上半年投资主要是靠信心，市场信心恢复快，因而重仓股占优。下半年甚至明年的投资，则更多的要靠策略来支撑。在自下而上精选个股的同时，自上而下的投资策略灵活调整至关重要。他介绍，所谓“自上而下”的投资策略就是要关注大趋势，这些大趋势可以影响与驱动中国经济乃至全球经济的发展方向。具体的选择上，周力比较看好稳定增长的大金融（银行+保险+地产+券商），以及包括汽车、百货、高档白酒、家电等消费品行业。（全景网/基金频道）
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