| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月30日 09:00 |
作者： |
黄金滔;安仲文 |
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⊙本报记者 黄金滔 安仲文
博时裕阳封闭基金经理周力日前接受采访时表示，乐观看待后市，看好稳定增长的大金融以及包括汽车、百货、白酒等内需消费行业，长期则比较关注人民币国际化和内需启动两个主题。
周力认为，影响当前A股市场的因素除了城市化、人口红利、工业化、消费升级这几个重要的长期因素外，还有两个因素：一是人民币国际化可能会影响股市十年左右的时间；二是以房地产为代表的内需启动也有可能影响市场数年。
周力表示，回顾2002-2007年这轮经济周期，有两个重要的增长引擎：房地产投资和外需。而下一轮经济周期，则比较看好房地产行业。
周力对未来一段时间股市的表现较为乐观。一方面，资金供给比较宽松；另一方面，现在还处于经济强劲复苏、但通货膨胀较低的时期。需要密切留意月度数据及预期的变化时点，因为这可能是国家相关政策出现微调的触发时点。
从估值水平来看，周力表示，目前大盘股的估值在23倍左右，而从2000年以来，大盘股的平均PE在25倍左右。
从行业板块轮动的角度来看，周力认为，目前是从流动性推动下的主题投资转到业绩主导型行情，包括煤炭、银行、地产板块的上涨，都是基于业绩改善的预期。即使考虑到中报业绩负增长的因素，目前“业绩题材”事实上正逐步成为市场热点。从风格来讲，大盘股、低市净率的股票有可能补涨。
周力表示，看好稳定增长的包括银行、保险、地产、券商在内的大金融，以及包括汽车、百货、白酒等内需消费行业。而投资品能否表现则取决于对明年经济增速的预期，其巨大的业绩弹性值得引起高度关注。
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