| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月26日 08:36 |
作者： |
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关注民间投资
去年底市场反弹之初，就有不少基金经理预测今年A股市场或呈现“W”走势。也就是说，累积一定的涨幅后，可能会出现“二次探底”。但半年来，股市震荡攀升，非但没有探底，反而屡创反弹新高。
“中央项目的投资今年三季度就基本用完了，如果到了三季度以房地产为代表的民间投资还没有被带动起来，经济完全存在二次探底的可能。因此，A股市场再次探底也是有可能的。”深圳一家基金投资总监认为，民间投资能否快速跟上，是一个决定性的因素。
他指出，或许三季度有可能出现一个迷惑性的高峰——以5月份为例，虽然单月固定资产投资增速达到39%，可以说非常高，但5月份的钢材及水泥价格相对平稳或者说是疲软，房地产投资仍处在较低水平。三季度固定资产投资的单月增速可能会超越5月份，钢材、水泥价格也有望在三季度达到高峰。“这个尖峰一旦出现，大家可能就会觉得未来的路就平坦了，但事实上那可能只是个暂时的顶峰，到了四季度很有可能又掉下去。”
一些基金经理也认同“民间投资尚未恢复”的观点。他们认为，微观层面的改善往往落后于宏观层面，也就是说尽管宏观经济面利好层出不穷，但企业实际盈利未能及时跟上。目前需要密切关注大宗商品的价格走势。如果大宗商品价格上涨太快，意味着多数企业的盈利空间又受到压缩。
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