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“这几天我操盘感觉不好”
随着股市突破2800点，尽管宏观经济开始改善，但还会有风险积聚的过程
2007年1月19日，上证综指首次突破2800点，随后一路向上直达6124高点；2008年8月1日，上证综指跌破2800点仍不改向下趋势，直至1664点。
2009年6月10日，在经历过2008年的大熊市之后，上证综指重拾2800点，但之后又会怎样？
预测，总是件很难的事情，但我们总希望能够从目前市场中最大的机构投资者——基金方面，找寻市场的看法和操作的逻辑。
空头迹象越见明显
基金公司自赎，新发行延长募集期
随着上证综指反弹幅度越来越大，市场中空头的迹象也越来越明显。
6月4日，东方基金公告称，东方核心动力股票型基金于2009年5月5日开始募集，原定认购截止日为6月5日。为了更好地满足投资者的投资需求，优化持有人结构，该基金管理人决定将募集期延长至2009年6月19日。
由此，东方核心动力成为今年以来第一只延长募集期的股票型基金。业内人士表示，尽管今年的股市持续反弹，新基金发行也回暖了很多，但随着股市的不断走高，投资者的恐高情绪也慢慢强烈。
其实，不光普通投资者变得更加谨慎，基金公司也出现了类似的表现。6月5日，华富基金管理有限公司赎回运用固有资金投资的老基金华富竞争力优选混合型基金四千多万份。而据此前最新一次赎回自家投资的基金的情况，刚好过去了仅一个月的时间。市场一般把基金公司赎回旗下基金的举动解读为对市场的看空。
除了赎回举动之外，基金的整体仓位也出现了明显的下降。徳圣基金研究中心6月5日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均出现一个月以来最为显著的下降。
股票型基金平均仓位为80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均仓位为71.57%，相比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均仓位61.98%，相比前周下降4.49%。
具体来看，基金仓位操作有所分化，但选择减仓的基金数量占到了大多数。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周208只基金主动减仓幅度超过2%，其中主动减仓5%以上的基金有156只。而增仓2%以上的基金数量仅有46只，主动增仓超过5%的基金17只。
徳圣基金研究中心人士分析称，从时机上看，上周IPO重启的消息虽短暂打击股市，但也影响部分基金选择减仓。
基金分歧：大呼“看不懂”
在近日种种空头迹象弥漫市场之时，基金经理们又是如何看待目前的市场？
“让我休息几天你再问我吧，这几天我操盘感觉不好，基金净值表现也不佳，我也在思考最近的市场，等想清楚点再说吧。”6月10日，上证综指刚刚站上2800点。下午收盘后，北京一基金经理在接受理财周报记者采访时略带疲倦和无奈。
6月11日，跟理财周报记者事先约好采访时间的一家基金公司首席策略分析师给记者发来一条短信：“还是不知道该怎么谈，我们以后再约。”
“我们在等5月份宏观经济的相关数据，虽然一季度和二季度到现在的宏观数据表现还不错，但我们现在最关心的是宏观经济转好的可持续性，比较担心三季度宏观经济出现回调。所以我们目前还是保持相对偏谨慎。”深圳一位基金经理对理财周报记者表示。
“随着股市突破2800点，尽管宏观经济开始改善，但还会有风险积聚的过程。”6月10日，民生加银的基金经理傅晓轩指出，目前应提防二次回落的风险，是因为观察到世界范围内大宗商品价格上涨过快过猛，下游消费还没完全启动，但上游价格已经上涨，对中游制造型企业会形成利空，压制收益。另外，发电量是个很好的指标，这几个月是回落的，反方向运行，增加了未来宏观的不确定性。
记者发现，不少基金经理陷入了对于市场不确定的思考当中,其中也不乏乐观者。IPO重启被市场认为是近期基金减仓的因素，基金经理对此究竟如何看待？
“从目前来看,IPO的恢复应该对于市场的影响不大。因为从很长时间以来,市场对于IPO的恢复都一直有预期，没有IPO融资功能的市场不是一个正常的市场，而且政府会对IPO的节奏进行把握，目前积压的过会公司会有层次的上市，市场会在一个相对平稳的环境里慢慢接受。”海富通风格优势基金经理康赛波对理财周报记者表示，“目前，经济阶段性见底的信号日趋明显，下一阶段将更关注通胀预期和创新类行业中蕴含的投资机会。”
南方基金也在近日表示，在“保八”成功和宏观经济总体向上的大前提下，市场仍然坚持震荡向上的观点。但从短期看，涨幅过大、估值偏高可能给市场带来更多的调整压力，但资金面仍然宽裕、政策刺激持续出台又将对市场构成支撑，因此短期震荡的态势将更明显。
华安基金也在6月份策略报告指出，当前市场仍处于由流动性和政策推动向基本面推动转变的过渡阶段，由于短期调整压力的加大，市场未来的运行格局将更多表现为高位区间震荡。
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