| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月23日 08:34 |
作者： |
林纯洁 |
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Man Group首席执行官郭栢德：对冲基金规模或跌至7000亿美元
去年底在接受CBN采访时，Man Group首席执行官郭栢德（Peter Clarke）表示，对冲基金行业可能较峰值缩水一半。4个月后，预言成为现实。
博鳌亚洲论坛期间，郭栢德接受CBN专访时表示，对冲基金行业可能继续下降，行业管理资产的规模可能跌至7000亿美元——这只有行业峰值水平的三分之一。作为一家另类投资管理基金公司，Man Group总计管理约477亿美元的资产，为伦敦金融时报100指数成份股。
CBN：上次我们见面时，你说对冲基金行业的资产规模可能降低一半，从2万亿美元降到1万亿美元。目前情况如何，“达标”了吗？
郭栢德：我们确实“达标”了。我个人的预期是，对冲基金行业管理资产的规模可能继续萎缩，但幅度会较小，行业规模将在下半年见底。
CBN：最终的资产规模将是多少？
郭栢德：最终的资产规模将介于7000亿~1万亿美元之间，相对于危机之前的水平，这是巨大的萎缩。
CBN：监管部门希望加强对对冲基金行业的监管，投资者也开始要求行业增加透明度和流动性，你认为这必要吗？
郭栢德：监管者已经要求行业增加透明度，事实上，在此之前投资者已经提出这样的要求。对于监管者来说，他们不仅要保护投资者，也希望可以保护整个市场，所以会关注对冲基金行业的去杠杆化过程。对于投资者，我们通过“管理账户”来满足对透明度的要求，给予投资者完全的透明度。在流动性方面，投资者并不一定要求更多的流动性，而是需要确保这些流动性是可靠的。他们希望对冲基金公司承诺给予他们的流动性可以兑现。
CBN：“管理期货”基金是去年市场的明星，你也曾提到过此类基金今年仍将是市场关注的焦点。现在情况如何？
郭栢德：从回报方面看，“管理期货”基金一季度出现下降。从资产配置和流动性角度来看，即使目前此类资产的价值出现了下跌，我还是相信，任何时候在你的投资组合中包含“管理期货”这样的资产都是有意义的。
CBN：目前市场开始向上，Man Group有没有计划调整投资组合来适应市场变化？
郭栢德：对于我们来说，低Beta值（表示投资组合表现与整体市场表现的相关程度，1意味着与市场完全相关，0表示完全不相关）是长期策略，大多数的情况是我们吸引的是投资者在自身股权投资组合以外的资金，所以创立一个与股市完全相关的投资组合没有意义。不过，从短期来看，如果股票市场确实出现做多的机会，我们会调整我们的Beta值。
CBN：美国证券交易委员会（SEC）提出在股票卖出交易中重新采用“提高报价规则”，这对对冲基金及Man Group有什么影响？特别是在所谓的“程式交易”中。
郭栢德：卖空的限制对我们的“长短仓交易策略”是有影响的。
其实在大多数重要市场，这样的限制都已经被取消，取而代之的是对于信息公布的要求，这很好。
SEC目前是在考虑重新采用“提高报价规则”，或新版本的规则，但我并不认为这是一个大问题，因为即使在有这个规则时，对冲基金也做得很好。对于“管理期货”、趋势投资策略来说，其实市场早已有了相关的限制措施，如对投机类持仓的数量限制，我们也习惯了在这样的限制下开展业务。
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