| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年04月21日 10:01 |
作者： |
付碧莲 |
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投资者和投资顾问仍然对投资对冲基金抱有信心。但亚洲在全球对冲基金中的投资比重将会下降。调查预计，2013年，来自于亚洲的投资将会占全球对冲基金总资产的15%
4月20日，纽约梅隆银行和Casey, Quirk & Associates公司发布一项调查报告指出，预计对冲基金的资产总规模将于2009年降到1万亿美元规模左右的最低点，而之后随着资产升值以及未来4年内8000亿美元左右的净资金流入，对冲基金的规模将在2013年反弹至2.6万亿美元。
亚太对冲基金恢复慢于欧美
该项名为《对冲基金的未来：打造经久不衰的业务模式》的报告发现，投资者和投资顾问仍然对投资对冲基金抱有信心。将近70%的亚洲投资者称，从多元化投资需要的角度，投资对冲基金仍然是十分有价值的。虽然调查预计亚洲投资者将继续投资对冲基金，但他们在全球对冲基金中的投资比重将会下降。调查预计，2013年，来自于亚洲的投资将会占全球对冲基金总资产的15%，总体上看亚洲投资者信心水平仍低于世界其他地区。
2008至2009年，亚洲预计将占全球对冲基金资产总流出量的25%，而且亚洲投资者对于对冲基金限制赎回和禁止赎回的规定也特别敏感。受访的亚洲投资者中，43%称他们再也不会投资给曾经阻止他们赎回资金的基金经理，这个比例大大高于其他地区的投资者。
该报告同时指出，由于亚洲和澳大利亚的高净值人士的投资组合在金融危机中遭受的损失尤其惨重，他们需要重新构建资产负债表，加之对对冲基金的低流动性和欺诈行为的严重担忧，亚太地区个人投资者重回对冲基金的速度没有美国甚至欧洲快。
运作模式将改变
根据该调查结果显示，对冲基金行业正在经历“过渡性危机”，必须解决它在业务上和操作模式上存在的突出问题。所以，对冲基金将更加依赖于第三方提供更多的管理支持。基金管理人将会在对冲基金的日常运作中起到更大的作用，这也需要对冲基金的业务活动与传统的托管和现金平台更紧密地结合。
纽约梅隆银行的经纪服务和另类投资服务业务亚洲区执行副总裁古岸涛称：“金融危机颠覆了固有的模式。为恢复信心，尤其是亚洲投资者的信心，对冲基金行业必须严肃看待投资者和监管部门对更高透明度的要求，这说明固有的操作模式不再奏效。对冲基金将向第三方服务提供商寻求更多的中/后台管理职能的服务，例如投资组合会计和核对事务、非抵押资产的托管、定价和估值、现金管理和交易对手风险管理。可以说，对冲基金走向成熟的一个标志是该行业允许第三方在他们的业务中起到更大的作用。”
Casey Quirk公司的合伙人Kevin Quirk说：“要成为一家经久不衰的对冲基金公司，应该把自身业务和投资者对透明度和流动性的要求更加紧密地结合起来。这意味着采用新的收费模式和更长远的激励结构。他们可以通过设计更加合理的资产负债表对投资进行积极的管理，并体现资产管理的核心价值。”
尽管“单一策略专注投资”战略仍然是可行的模型，然而在未来几年中，“单一策略专注投资”、“多元能力平台”、“商业银行全能经理”、“整合后的传统－另类投资经理”4种投资模型可能将成为市场主流。
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