基金公司的总经理必须为公司董事
取消内资基金公司股东49%持股上限
为专业人士持股及基金公司上市预留法律空间

即将推出发起式基金 发布管理办法修改决定

研究推动基金产品从核准制向注册制转变

拟允许公募开展PE、创投业务

【看点二：降低QFII要求】

　　　为进一步加大引入QFII投资者，《QFII办法》从降低资格要求、增加运作便利性、扩大投资范围、放宽持股比例限制等方面作出修订。按照修订稿，境外长期资金申请QFII资格的要求降至“2年经营时间、5亿美元证券资产规模”，QFII可以自有资金单立账户投资，所有境外投资者持股比例限制由20%提至30%，同时拟允许QFII进入银行间债券市场投资。

松绑基金和QFII 助推场外资金入市
QFII持股上限将从20%升至30%
证监会拟降低QFII要求 资产规模降至5亿美元
证监会拟降低QFII要求 允许进入银行间债券市场

【看点三：专户投资范围放宽 人数限制放松】
　　与此同时，根据《专户办法》修改稿，监管部门还拟允许基金公司开展专项资产管理业务，通过设立专项计划投资于非上市的股权、债权、收益权以及其他资产。同时，取消资产管理计划投资比例限制，改为由基金公司与专户业务客户自行约定投资比例。
　　基金开展专户业务的管制也将进一步放松，包括可设立专业子公司开展专户业务、取消费率管制规定、在保留强制托管制度基础上对托管机构不再作要求、不再限制单笔委托金额超过300万元以上的投资者人数等，同时，监管部门还拟优化申购赎回频率安排，并允许资产管理计划份额通过大宗商品平台转让。

放宽投资标的 基金专户可投股权200人限制被取消
基金专户将取消投资比例限制 放松人数限制
证监会：拟放宽专户理财投资范围 放松比例限制

【评论】 

    据《上海证券报》报道，从新的监管内容上来看，体现了放松管制、推动行业创新发展的基本思路，即“拓宽基金公司业务范围、扩大投资标的、松绑投资运作限制、优化公司治理、规范行业服务行为”。业内人士称，随着这些措施的实施，将推动境内外场外资金入市，这也是支持基金行业创新发展，加快推动基金业向现代财富管理行业转型的措施。

    据《中国证券报》报道，银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，放开5%以内股权变动可以充分调动行业从业人员的积极性。此后可能存在的问题在于股权如何定价，这需要基金公司的股东和管理层之间进行协商。
    基金业内人士指出，股权放开后新基金公司进行可能相对容易，老基金公司推进可能比较困难。对此，权威人士认为，在股权激励方面，应由市场机制来自我摸索、自我调整。如果新基金公司为了招揽人才给予股权激励，那么老公司为了留人可能会主动推出激励措施。
　　对于拟要求总经理必须为公司董事，胡立峰表示，一旦要求总经理必须为公司董事，就可以实现将经营管理层、董事会与股东之间连接起来，增强他们之间的协调和沟通。也有权威人士认为，这给予了管理层更多的话语权，但是管理层和股东、董事会谁应该拥有更大的话语权非常复杂，因此需要不断摸索。
　　胡立峰同时指出，放开49%的股权限制，一方面主要股东就成为承担公司最后责任的责任人；另一方面，股权比例放开也为基金公司走向多元化提供条件。上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤认为，这将鼓励主要股东为公司提供更多支持，有利于公司做大做强。

    基金公司相关负责人表示，投资范围和投资比例的放宽对于专户产品创新具有重要意义。“允许专户投资非上市公司股权等资产可能意味着专户将可以从事PE甚至VC的业务，将基金公司从二级市场中解放出来，投资上打通一、二级市场，以更长远的视角投资那些具有潜力和成长性的公司。”该人士同时指出，基金公司这方面业务的人才储备亟待补充，并且目前市场上已有的PE等公司数量非常多，整体盈利也呈现下降。因此，基金公司开展此类业务也需要管理能力和人才素质的提升。

    代宏坤则认为，专户做PE业务目前尚言之尚早。对于基金公司而言，可以为不同风险等级的客户设计出更多的产品。胡立峰表示，专户可以作为公募基金在创新方面的“试验田”，对专户管制的放松可以鼓励专户创新，而当其创新成功后可再复制到公募基金。

    关于拟不再限制专户单笔委托金额在300万元以上的投资者人数，业内人士认为，该限制实际上对专户的约束作用并不大，也不会存在私募公募化的问题。此外，拟取消费率管制，优化申购赎回费率安排，保留强制托管制度但对托管机构不再做具体要求，允许资产管理计划份额通过大宗交易平台转让等，也均表明放松了专户的限制，给予最大的创新空间。