全景网5月15日讯 国内最大分级基金长盛同庆于5月11日结束封闭期，变身为长盛同庆中证800指数分级基金，并于5月15日至5月21日进入集中申购赎回期。根据此前公告，为保证转型期间的净值稳定，长盛同庆于5月2日开始逐步调低仓位，可以突破60%的仓位下限，“避开近期股市短线调整，对同庆中证800指数分级基金的后期建仓节奏将大有裨益。”一位券商分析师表示。

　　据了解，在这5天限定申赎期中，投资者将按照当天净值申购基金(由于仓位很低，目前该基金基础份额净值稳定在0.88元左右)。5月22日结束申购后，同庆基金进行“净值归一”，将基金净值折算为1元，然后按照4：6的比例分拆为同庆A和同庆B，两只子基金暂定5月底左右上市交易，届时投资者根据可自己需求来调配A、B的配置组合。

　　新同庆基金依然延续了分级运作机制，有固定收益类(同庆A)、杠杆进取类(同庆B)和母基金(长盛同庆)三个份额同时存在，其中同庆A和同庆B的配置比例是4：6。

　　在申购新同庆之后，保守的投资者，可选择在二级市场上卖出手中拆分出来的同庆B，继续持有同庆A，获得每年“一年定存(税后)+3.5%”的约定收益。按当前央行利率计算，目前这个海绵垫的厚度(年化收益率)高达7%，按此推算三年收益约为20%，在目前分级指基中拔得头筹。而且每年付息，三年以后到期还本，最具债券属性，比国债、银行理财产品等略高一筹。某种程度上看来，新同庆A为投资者理财生涯配备了足够安全且舒适的“海绵垫”，在股市跌宕起伏中为投资者解决了后顾之忧。

　　对于激进型投资者则可以继续持有同庆B，上市以后卖出手中多余的同庆A，获得初始1.67倍的投资杆杠，实现“四两拨千斤”的杠杆效应。看好中期行情的投资者可以利用它博取市场上涨带来的杠杆收益，用通俗的话来说相当于“贷款炒股”。

　　另外稳健类投资者可以选择持有母基金，追随指数脚步，稳坐钓鱼台。新同庆母基金复制中证800指数，该指数囊括沪深300和中证500成份股，可以理解为增强型的沪深300，兼具收益较高、波动性较小、抗跌性较强的特征，比沪深300更均衡。当前中证800指数市盈率不足13倍，远低于历史平均值24.3倍，处于历史较低水平，安全边际比较高，新同庆此时扬帆起航有望斩获先机。（全景网/基金频道）

产品分析：

长盛基金产品设计师赵宏宇详解新老同庆的区别

如何看待近年来分级基金的发展，新同庆与其他基金相比有什么优势?

　　虽然我国分级基金产品面世时间并不长，但是发展迅速，目前市场上已经有40多只不同类型的分级基金，包括股票型、债券型和指数型等等，分级基金的创新层出不穷，短短几年就经历了多次完善和革新，发展到现在已经是第4代产品。

　　在1.0版本，分级基金是分开募集，进行主动投资;进入2.0版本，也就是同庆阶段，采取了统一募集、分离交易，有固定期限的形式;在3.0版本中，分级基金开始开放申赎，进行永续操作，没有期限限制;而进入4.0版本，也就是新同庆阶段，我们可以总结它为“开放申赎、固定期限、指数操作、定期分红”。

　　与其他分级基金相比，新同庆的两大最显著区别在于：三年运作期和高流动性。三年运作期的固定期限安排，意味着投资者可以在三年以后按照净值收回本金和收益，而其他永续操作的分级基金的投资者，要想收回本金，必须在二级市场卖出，或者进行配对转换，这都需要承担市场风险。同时，由于三年运作期的存在，同庆A或B在二级市场上的折溢价率将比较低，方便投资者进行配对转换。

　　同时，同庆具有较大的现存规模，这意味着在二级市场上的流动性非常好，容纳各类机构的大额资金，方便投资者的操作，也避免了短期资金恶性炒作的影响。

　　同庆基金是市场上规模最大的分级基金，也是首只转型的分级基金，具有一定的创新性和示范效应，我们希望通过同庆基金转型，摸索出分级基金新的发展方向。[更多]

银河证券:长盛同庆中证800指数分级基金投资价值分析

    1、转型开放式运作：解决资金自由进出的问题。

　　2、三年分级运作期：解决高折溢价、资金回笼问题。

　　3，同庆A债券属性：解决A级份额大幅折价问题。

　　4、同庆B定期折算：解决B级份额的分红问题。

　　5、实施指数化运作：解决高风险基金透明运作问题。