| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月08日 07:35 |
作者： |
朱李 |
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凡触动明示监控指标，均将收到风险提示或警示函
上周五，上海证监局向沪上各基金公司下发了《关于加强货币市场基金监管的提示函》（下称《提示函》），要求基金公司认真梳理旗下货币基金投研和风控制度与流程，合法合规运作，切实防范利率、信用及流动性风险。凡触动明示监控指标的基金，该局将对其管理人下发风险提示或警示函。
《提示函》指出，近日上海证监局对各公司货币市场基金监控的结果表明，有部分风险指标已经明显处于较高水平，存在较大风险隐患。因此，该局提示各公司应合规合法地进行货币基金的运作。
《提示函》强调说，货币基金不得有开放式回购、长券短做以及以特殊交易安排做高收益率的违规行为；不得以短期做高收益率的行为变相向大额资金输送利益；不得主动违反风控指标限制，被动违反者应在规定时间内进行调整。
《提示函》还要求各公司从完善内部信用评价、信用管理和信用状况持续跟踪制度及流程入手，建立信用债投资管理及风险控制体系，切实防范利率及信用风险。
上海证监局此次制定了一套针对货币基金年化收益率、影子价格偏离度、平均剩余期限、信用债持仓比例及申赎比例的风控指标，并将对违反指标的基金进行风险提示或警示。凡接到提示函或警示函的公司须在规定时间内就相关情况向上海证监局做出书面报告。如果公司持续违反相关指标，或多项指标达到警示级别，该局表示“将采取必要的监管措施，以有效防范风险”。
上海的一位货币基金经理在收到这份《提示函》后对CBN表示，有了2005年货币基金的流动性危机之后，监管部门对货币基金的流动性风险一直比较重视。此次上海证监局下发《提示函》，可能是对未来IPO重启可能引发货币基金赎回潮心存担忧。
《提示函》规定，货币基金信用债持仓比例高于30%或40%时，该局将分别对基金发出提示或警示。该基金经理认为，避免信用债比例过高对于控制基金的流动性风险和信用风险均有着积极意义，但是，“去年一年期央票停发之后，以信用债为代表的短融产品就成为货币基金主要投资标的之一。现在信用债的投资比例加以限制，定存也有限制，从投资的角度讲颇有一些难度。”
另外，《提示函》的风控指标中还包括了货币基金的申赎比例。按《提示函》规定，货币基金单日总申赎占基金规模的15%以上、净申赎占10%以上的，上海局将给予警示函。
对此，上述基金经理表示，基金规模不是管理人能主动控制的，一个负责任的基金管理人只能做到尽可能分散持有人的结构。
另有业内人士猜想，货币基金规模异动，也可能与《提示函》中提到的“向大额资金输送利益”有关系。
一位评论人士认为，货币基金是与市场博弈；监管部门出具此类提示函，可能是希望以此督促基金公司尽快建立合理的债券评估与投资机制，否则“把信用债的收益率搞得这么低，风险这么大，一旦进入加息周期，风险可能将集中爆发。”
Wind数据显示，今年一季度，持有企业债（信用债的一种）比例超过40%的货币基金共有7只，分别是嘉实货币、华夏现金增利、工银瑞信货币、中信现金优势、汇添富货币、长信利息收益以及融通易支付货币。
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