| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月02日 07:42 |
作者： |
王艳伟 |
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货币市场基金收益率在经过去年年底的短暂高企后，已经降至历史低点水平。
根据国金证券基金研究中心的统计，1月24日至2月20日货币市场基金平均年化收益率（不包括B级基金及产品设计久期相对较短的上投摩根货币基金）进一步下降为1.32%。此外，春节长假期间货币市场基金的7日年化收益率仅为1.13%。国金证券基金研究总监张剑辉表示，由于期间市场停止交易，收益率反映货币市场基金持券的实际利率水平。“在市场利率维持低点以及前期累积浮盈被迅速稀释的背景下，货币市场基金阶段收益率将维持在当前的较低状态。”
货币市场基金的高收益率仅仅维持了不到两个月。去年11月份，货币市场基金平均年化收益率为5.28%，到今年1月份时，这个数字已经降至2.58%。
11月份较高的阶段收益，源于利率下调背景下货币市场基金手中积累丰厚的浮盈。由于货币市场基金采用“影子定价”确定的基金资产净值与“摊余成本法”计算的基金资产净值的偏离度上升，根据相关规定，基金管理人必须兑现浮盈而使货币市场基金收益率短期内骤升。
但是，随着货币市场利率的下行以及高收益率吸引下大量套利资金对浮动盈余的摊薄，货币市场基金收益率呈现明显的下移趋势。
摩根士丹利华鑫货币基金经理李轶表示，来自于基本面趋弱对债券市场的影响已经逐步淡化，目前资金面的充裕使整体收益率维持在一个相当低的水平。2008年末银行体系存贷比下降至65.09%，存贷款差超过16万亿，银行超额备付率在6%的历史高位，资金面的充裕将使债券低收益率环境难以短期改变。“我们预计低利率环境要维持相当长的时间，由于货币基金收益率水平取决于整个基准市场利率大环境，所以这样的收益率水平可能也将维持一段的时间。”
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