| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月02日 07:42 |
作者： |
王艳伟 |
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证监会对货币市场基金的监管愈加严格。去年11月，证监会曾向基金公司发文，要求将货币市场基金偏离度控制在合理范围内。而在今年2月初，证监会又与中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）签署合作监管备忘录，以对货币市场基金的操作行为进行实时监控。
对于偏离度的控制，博时现金收益基金经理张勇表示，一般情况下，适当将正偏离保持在相对高的位置，比如0.25%以上。“主要是因为债券收益率继续向下的空间不大，但存在向上的空间。如果经济好转，债券价格可能就会出现下跌，所以货币市场基金保持一定的正偏离对组合而言是健康的。当然，年内不一定会加息，这只是未雨绸缪。”
利率变化和基金规模变化是导致货币市场基金偏离度超标的两个主要因素。摩根士丹利华鑫货币基金经理李轶认为，偏离度的限制也是监管层对基金平稳运行的要求，公司根据每天的收益试算和规模变动对组合偏离度进行调整，将组合偏离度调整至安全区域附近。
李轶表示，去年年底以来货币市场基金在规模变动和利率下滑的双重影响，偏离度一度出现高于0.25%的情况，对此公司做了压力测试和应急处理，即对每日利率变动多少和规模变动多大幅度会引起偏离度超标作出提前压力测试，一旦规模或利率变动浮动超过警戒线，当日就作出应急处理。
此外，在证监会与中债登签署合作监管备忘录以后，货币市场基金的每日交易数据可以及时反映到证监会监控系统，一切不合规操作将无所遁形。在此之前，货币市场基金风险控制的第一线是托管行，托管行按照证监会的标准审查货币市场基金的投资，在发现异常操作时会及时向证监会汇报。
李轶认为，现在证监会对货币市场基金的监控更加到位和及时，这将有利于强化基金的规范运作和风险控制。
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